Le risque de récession atteint son niveau le plus élevé depuis six mois, compte tenu des politiques fiscales de Trump

Les gestionnaires de fonds, les stratèges et les analystes ont prédit une croissance économique plus lente avec un risque d'inflation accru. Ils ont indiqué que la probabilité d'une récession était passée à 36 % contre 23 % en janvier. 

Lors d'une récente Enquête Fed de CNBC, les gestionnaires de fonds, les analystes et les stratèges ont augmenté le risque de récession à un sommet de six mois. Ils ont réduit leurs prévisions de croissance économique, citant une incertitude politique accrue. 

L'enquête indique que le risque de récession augmente dans un contexte de croissance économique lente 

L'enquête a indiqué que les gestionnaires de fonds, les analystes et les stratèges estimaient que l'inflation augmentait. Les 32 répondants à l'enquête ont déclaré que la possibilité d'une récession était passée de 23 % à 32 % en janvier. 

Une enquête révèle que la probabilité d'une récession est passée à 36 % contre 23 % en janvier : « Une grande partie du changement semble provenir des préoccupations concernant les politiques fiscales de l'administration Trump, en particulier les tarifs douaniers, qui sont désormais considérés comme la principale menace pour l'économie américaine » https://t.co/QL5THYtpls

— Chris Lu (@ChrisLu44) Mars 18, 2025

Lors de l'enquête de janvier, ils avaient fait chuter la probabilité de récession à un plus bas en trois ans. La position des répondants reflétait l'optimisation générale qui a suivi la victoire de Trump aux élections présidentielles de 2024. 

Barry Knapp d'Ironsides Macroeconomics a commenté qu'ils avaient eu des discussions avec des investisseurs préoccupés par le programme de Trump. Il a spéculé que le programme du président avait déraillé et causait plus de dégâts. Knapp a souligné que le récent commerce tarifs douaniers contre le Canada, la Chine et le Mexique a provoqué des répercussions sur les marchés. Il a déclaré que les risques économiques liés à quelque chose de plus insidieux qu'une simple décélération augmentaient. 

John Donaldson, directeur des revenus fixes chez Haverford, a déclaré que le degré de volatilité politique était sans précédent. Les répondants ont également réduit la prévision de produit intérieur brut (PIB) pour 2025 de 2,4 % à 1,7 %. Ils ont enregistré trois augmentations consécutives dans les prévisions précédentes au cours des six derniers mois.

Neil Dutta, responsable de la recherche économique chez Renaissance Macro Research, a déclaré que le risque pour les dépenses des consommateurs était orienté à la baisse. Il a expliqué qu'avec le marché immobilier gelé et moins de dépenses au niveau des gouvernements étatiques et locaux, il y avait un risque à la baisse pour les estimations actuelles du PIB de 2025.

L'enquête indique que les acteurs du marché pensent que la Fed baissera les taux en 2025 

La plupart des répondants ont exprimé qu'ils croyaient que la Fed baisserait ses taux d'intérêt au moins deux fois en 2025. Ils ont prédit que la Fed n'augmenterait pas ses taux même en cas de croissance économique plus faible. 

Trois quarts des répondants ont prédit deux coupures ou plus de points de base cette année. Ils ont déclaré que les tarifs douaniers entraîneraient des hausses de prix ponctuelles et ne conduiraient pas à l'inflation. L'enquête a indiqué que 19 % croyaient que la Fed ne baisserait pas ses taux. 

Peter Boockvar, directeur des investissements chez Bleakley Financial Group, a déclaré que le président de la Fed, Powell, était coincé en raison de la question des tarifs douaniers. Il a ajouté que si le président décidait de se concentrer sur l'aspect croissance et de baisser les taux, le taux de chômage augmenterait. Le CIO a également exprimé que, dans l'éventualité où Trump supprimerait tous les tarifs douaniers, les baisses de taux seraient injustifiées. 

L'enquête a révélé que plus de 70 % des répondants estimaient que les tarifs douaniers étaient mauvais pour l'inflation, l'emploi et la croissance. Elle a indiqué que 34 % prédisaient que les tarifs douaniers diminueraient la fabrication aux États-Unis de 22 % et n'auraient aucun effet sur l'économie. 

L'enquête a également indiqué que 37 % des répondants croyaient que les tarifs douaniers augmenteraient la production manufacturière. Elle a également révélé que 70 % pensaient que le Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE) l'effort de réduction des dépenses gouvernementales était mauvais pour l'emploi et la croissance et serait légèrement déflationniste. 

Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics, a commenté qu'une guerre commerciale mondiale, des coupes hasardeuses du DOGE dans les emplois et le financement gouvernementaux, les déportations d'immigrés et les dysfonctionnements à Washington menaçaient de plonger l'économie dans une récession plus tard cette année. 

Il a souligné que l'inflation s'était peut-être refroidie en février et a insisté sur le fait que les politiques de Trump s'orientaient dans la mauvaise direction. Il a estimé que les tarifs douaniers coûteraient plus de 1 250 $ par an à un ménage américain moyen. 

Il a exprimé que l'incertitude économique causée par les politiques a endommagé l'économie américaine et a entraîné une baisse de la confiance des investisseurs sur les marchés. Zandi a déclaré qu'il était temps pour les citoyens américains d'être plus prudents dans leurs dépenses alors qu'ils se préparent pour la récession imminente.