La Banque d'Angleterre (BoE) se prépare à une éventuelle baisse des taux d'intérêt cet été, en attendant la confirmation que l'inflation est effectivement sur une tendance à la baisse, comme l'a anticipé son Comité de politique monétaire (MPC).
Cette information provient directement du gouverneur adjoint de la Banque d'Angleterre, Ben Broadbent, qui suit de près les indicateurs économiques au Royaume-Uni. Lors d'une intervention , soulignant que les agents de la Banque d'Angleterre à travers le pays ont constaté un changement. Les entreprises font état d'une capacité réduite à répercuter la hausse des revendications salariales sur les prix à la consommation par rapport à l'année dernière.
Ce sont les données qui déterminent la décision
Ce changement de dynamique laisse présager une moindre pression sur l'inflation à l'avenir. Broadbent a souligné l'importance des données en temps réel pour les décisions du Comité de politique monétaire, déclarant :
« Quelles que soient les convictions initiales de ses membres, le Comité de politique monétaire (MPC) continuera d'analyser les données disponibles. Si ses prévisions continuent d'évoluer – des prévisions qui suggèrent que la politique monétaire devra devenir moins restrictive à un moment donné – alors il est possible que le taux directeur soit abaissé au cours de l'été. »
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Ces commentaires interviennent avant la publication, prévue ce mercredi, d'importantes données sur l'inflation. Les prévisions indiquent une forte baisse de l'inflation des prix à la consommation, qui pourrait se rapprocher de l'objectif de 2 % fixé par la Banque d'Angleterre après la récente chute des prix de l'énergie. Le Comité de politique monétaire (MPC) a lui-même laissé entendre que des baisses de taux étaient imminentes, anticipant une inflation légèrement inférieure à 2 % d'ici deux ans et à 1,6 % d'ici 2027.
L'économie britannique fait preuve de résilience face aux chocs mondiaux
Dans son discours détaillé, Broadbent a évoqué les conséquences de la pandémie et du conflit ukrainien, qui avaient initialement alimenté l'inflation. Toutefois, ces effets de « premier tour » se sont atténués, laissant place à des effets de « second tour » plus persistants, touchant principalement les salaires et les prix. Ces effets de second tour ont probablement atteint leur pic l'automne dernier, a expliqué Broadbent, « mais leur résorption sera plus longue que leur apparition »
« Cela dit, je soupçonne que les liens particulièrement étroits entre la croissance britannique et la croissance mondiale au cours des deux dernières décennies sont autant dus au hasard qu'à tout autre chose. »
Ben Broadbent
Broadbent a également mis en lumière des conclusions du réseau d'agents de la Banque d'Angleterre qui suggèrent des difficultés persistantes entre les entreprises pour répercuter leurs coûts élevés sur les consommateurs – une situation qui pourrait indiquer une tendance à une inflation moins persistante.
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Cette perspective est corroborée par une récente enquête de S&P Global auprès des responsables des achats du secteur des services, qui révèle la hausse la plus rapide des coûts des intrants depuis août 2023, mais le rythme d'augmentation des prix le plus lent en trois ans.
Le MPC est divisé
Lors de son discours, le vice-gouverneur a également reconnu que des opinions divergentes existaient au sein du Comité de politique monétaire de la banque centrale quant à la persistance de l'inflation. Il a toutefois fait part d'un changement d'opinion personnel, anticipant désormais un impact moins prolongé, ce qui a influencé les prévisions économiques de la Banque d'Angleterre pour la troisième année consécutive.
« Cet effet aussi s’estompera, c’est pourquoi nous pensons que l’inflation devrait repartir à la hausse au second semestre. Le resserrement de la politique monétaire a également contribué à la baisse de l’inflation, à la fois en réduisant la demande excédentaire et en limitant ce qui aurait pu être des effets de second tour beaucoup plus importants. »
Broadbent a également évoqué les difficultés de prévision dans un contexte de fortes perturbations économiques mondiales. À l'instar des familles malheureuses d'Anna Karénine de Léon Tolstoï, deux perturbations de l'offre n'ontdentd'effets identiques, a-t-il fait remarquer, faisant référence à l'imprévisibilité inhérente et aux erreurs de prévision qui en résultent.
Reportage Cryptopolitan de Jai Hamid
