Oracle a chuté de 6 % jeudi, après avoir atteint un record historique la veille. Cette baisse rapide fait suite à un brutal retour à la réalité : la quasi-totalité de sa croissance, pourtant très médiatisée, est liée à un seul client, OpenAI, comme Cryptopolitan signalé .
Ce revirement brutal est survenu juste après que la PDG Safra Catz a annoncé mardi aux investisseurs qu'Oracle avait conclu « quatretracde plusieurs milliards de dollars avec trois clients différents »
Cette annonce a fait grimper le cours de l'action de 30 % lors des échanges après la clôture, suivie d'une autre hausse qui a clôturé mercredi à un niveau record de 328,33 $.
Mais dès que le marché a appris que la majeure partie du carnet de commandes pourrait provenir d'OpenAI, les gains se sont évaporés. L'analyste Gil Luria, qui maintient une recommandation neutre sur Oracle, a publié jeudi une note mettant en garde contre ce risque
« Notre enthousiasme concernant les annonces d'Oracle concernant son carnet de commandes est considérablement tempéré par le fait que ces annonces proviennent presque entièrement d'OpenAI. »
L'accord de 300 milliards de dollars sur cinq ans conclu entre les deux entreprises a été révélé mercredi et a suscité plus de questions que de réponses chez les investisseurs. Oracle et OpenAI n'ont fait aucun commentaire.
Gil Luria remet en question la véritable histoire de croissance d'Oracle
Safra a indiqué que les obligations de performance restantes d'Oracle avaient atteint 455 milliards de dollars, soit une hausse de 359 % par rapport à l'année dernière à la même période. Ce chiffre paraît impressionnant, mais il faut tenir compte du fait qu'une part importante pourrait provenir d'un seul acquéreur.
Et il ne s'agit pas d'un simple contrat ponctuel trac OpenAI a également accepté de construire une capacité de centre de données de 4,5 gigawatts aux États-Unis, un accord qui profite directement au déploiement de l'infrastructure cloud d'Oracle.
Selon ses prévisions, Oracle anticipe une multiplication par 14 de ses revenus liés à l'infrastructure cloud d'ici 2030. Cependant, compte tenu de l'importance de ce partenariat avec OpenAI, le moindre retard ou changement pourrait anéantir toutes ces projections. C'est pourquoi l'avertissement de Gil était si crucial et pourquoi le marché s'est débarrassé du titre.
Les marchés mondiaux s'envolent face à la perspective de baisses des taux de la Fed
Alors qu'Oracle s'effondrait, le reste du marché boursier est resté en forte hausse. Les actions du monde entier ont atteint de nouveaux records cette semaine, les investisseurs pariant sur des baisses de taux. L'indice MSCI All Country World a enregistré de nouveaux sommets pour le quatrième jour consécutif, tracplus de 2 500 entreprises des marchés développés et émergents.
Aux États-Unis, le S&P 500 a clôturé mercredi à un nouveau record, porté par l'optimisme quant à un éventuel assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Cette performance fait suite à la baisse de 0,1 % de l'indice des prix à la production américain en août, une forte surprise puisque Wall Street anticipait une hausse de 0,3 %. Ce repli soudain des prix de gros a conforté les investisseurs dans leur conviction que la Fed est prête à baisser ses taux.
Eddy Loh, responsable de la stratégie d'investissement chez Maybank, a déclaré : « Les marchés ont fait preuve d'une plus grande résilience que prévu. » Il a ajouté que cette reprise est alimentée par de tron résultats d'entreprises et une croissance robuste, non seulement aux États-Unis, mais aussi en Europe, au Japon et sur les principaux marchés asiatiques.
L'outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de 92 % d'une baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed, le 17 septembre. Ce changement de sentiment a également déclenché une prise de risque accrue en Asie, où le Nikkei 225 japonais, le Kospi sud-coréen et le Straits Times Index de Singapour ont tous battu des records cette semaine.
Marvin Loh, stratège macroéconomique mondial senior chez State Street, a déclaré : « Étant donné que nous renforçons les arguments entrond'une reprise du cycle de réduction des taux par la Fed, alors que l'économie reste relativement solide, cet environnement est un atout pour les investisseurs en quête de risque. »
Mais rien de tout cela n'a aidé Oracle jeudi. Les investisseurs ont encaissé leurs gains et se sont retirés lorsqu'il est devenu évident que la croissance future de l'entreprise reposait sur une seule figure.
