Les mineurs sont parmi les détenteurs Bitcoin (BTC) les plus scrutés, car beaucoup considèrent leur comportement comme un indicateur des fluctuations de prix à long terme. Ils détiennent actuellement environ 1,9 million de BTC, sans compter les réserves accrues, et les ventes sont devenues plus rares.
Les mineurs ne vendent plus leurs avoirs Bitcoin (BTC) aux prix habituels, conservant entre 1,8 et 1,9 million de pièces en moyenne. Les sorties vers les plateformes d'échange sont à leur plus bas niveau depuis avril, ce qui déplace l'équilibre de l'offre nouvelle vers les sociétés de minage.
Ce changement a été constaté fin 2024. Les flux de mineurs vers les plateformes d'échange constituent un indicateur à long terme du sentiment du marché.
Les sociétés minières attendent des conditions favorables
Certains producteurs de blocs Bitcoin peuvent encore vendre leurs bitcoins sur les marchés de gré à gré. La plupart, cependant, espèrent une hausse des prix du marché tout en conservant les bitcoins produits à moindre coût. Les mineurs peuvent également planifier leur activité afin d'éviter les ventes paniques ou la capitulation. De plus, certaines grandes entreprises de minage reçoivent des paiements de tiers et ne dépendent pas toujours de la vente de leurs bitcoins pour payer leur électricité ou leur matériel.
Par conséquent, le prix de vente réalisé par les mineurs dépasse 47 000 $ par BTC, contre 41 000 $ pour les autres vendeurs. À ce prix, la plupart des opérateurs de minage réalisent des profits supérieurs à 100 %, notamment s'ils vendent des bitcoins minés lors des précédentes réductions de moitié.
Le coût moyen du minage de BTC a été recalculé et s'élève désormais à plus de 89 000 $, un chiffre qui augmente avec le marché. Cependant, les mineurs conservent les bitcoins minés à des coûts aussi bas que 23 000 $, voire moins pour les entreprises plus anciennes. Les mineurs peuvent également contribuer à la disponibilité des bitcoins, notamment en cas de diminution des réserves de change.
Les mineurs ont également résisté à de nombreux cycles et ont appris à ne pas capituler ni à vendre leurs cryptomonnaies trop rapidement. Auparavant, certains fonds vendaient régulièrement pour couvrir leurs frais, mais l'année écoulée a changé la donne, transformant les mineurs en investisseurs à long terme, certes partiels, mais de taille.
Au cours des deux dernières années, les sociétés de minage ont continué d'accroître leur puissance de hachage, tandis que leurs réserves ont atteint un pic temporaire de 2,02 millions de bitcoins. Depuis, certaines d'entre elles ont réalisé des bénéfices, principalement pour financer de nouveaux investissements. Les réserves des mineurs sont inférieures aux 2,95 millions de BTC dans les trésoreries des entreprises, même si certains de ces bitcoins peuvent appartenir à des mineurs actifs depuis longtemps.
Parmi ces réserves, les principales sociétés minières américaines détiennent plus de 73 000 BTC. Avec le déplacement de l'activité vers de puissantes fermes de minage basées aux États-Unis, jusqu'à 40 % des BTC nouvellement minés pourraient se retrouver dans les portefeuilles de ces sociétés. Ces nouveaux BTC pourraient s'avérer encore plus précieux pour les achats de gré à gré et la détention à long terme, car ils n'ont pas été associés à des activités illégales.
Malgré les craintes initiales, les mineurs ne montrent aucun signe de capitulation et se concentrent plutôt sur le maintien de leur approvisionnement en électricité et l'expansion de leurs nouvelles installations de minage. Le hashrate Bitcoin reste proche de son pic historique, avec des fluctuations à court terme dues à l'indisponibilité de certains pools lors de conditions de minage moins favorables.
Les mineurs peuvent compenser les ventes d'autres investisseurs
Les mineurs qui conservent leurs cryptomonnaies pourraient potentiellement compenser les ventes des ETF et autres gros investisseurs. BlackRock a récemment rompu ses engagements, même s'il détient encore 557 390 BTC. L'émetteur d'ETF a vendu 1 320 BTC , une quantité qui pourrait être facilement absorbée par le marché. Ce geste témoigne toutefois d'un changement de tendance.
Les ETF détiennent au total 1,1 million de BTC, qui peuvent être vendus plus rapidement et sans planification. Les mineurs, quant à eux, vendent généralement en fonction de coûts d'électricité prévisibles ou de plans d'investissement à long terme.
Les ventes de BlackRock sont intervenues le jour où le BTC a continué de subir des pressions sur son prix, clôturant sous la barre des 94 000 $. Après avoir absorbé une partie de ces ventes, le BTC a rapidement rebondi à 95 073,80 $, démontrant ainsi sa capacité à se redresser face à la volatilité à court terme.
Les baisses plus modérées ne provoquent plus la même panique, même chez les nouveaux acheteurs ayant acquis du BTC à moindre coût. Même les investisseurs à court terme montrent untronsoutien au-dessus de 87 000 $.
Pour le Bitcoin, la vente au comptant pourrait ne pas constituer la plus grande menace, comparée au marché des produits dérivés. À court terme, les attaques contre les positions à effet de levier pourraient influencer le prix. Les échéances des options sont également sources de volatilité à court terme.
