Vérification de la réalité de mi-janvier : Le crypto se réchauffe-t-il ou se refroidit-il ?

Vérification de la réalité de mi-janvier : Le crypto se réchauffe-t-il ou se refroidit-il ? 

Alors que nous franchissons la moitié du mois de janvier, c'est un bon moment pour réfléchir et évaluer les signaux que les marchés crypto nous donnent sur la durabilité de l'élan actuel. 

Bien qu'il reste vrai qu'il est encore trop tôt pour appeler à toute structure haussière à long terme confirmée, les premiers éléments constitutifs commencent à se mettre en place. 

Le marché crypto total est en hausse d'environ 9 % depuis le début de l'année. Cela fait suite à un quatrième trimestre décevant où nous avons vu le secteur total subir un tirage au sort composé d'environ 24 %. Actuellement, la communauté crypto et les analystes se divisent en deux écoles de pensée. D'un côté, nous avons ceux qui croient fermement que le cycle de 4 ans du crypto est intact et qu'un marché baissier prolongé est prévu. De l'autre, ceux qui croient que les tendances macro liées au cycle économique et la nouvelle dynamique d'une demande institutionnelle plus stable et à grande échelle ont effectivement effacé la thèse du cycle. 

2026 jusqu'à présent a penché plus vers le dernier camp. Cela dit, il est crucial de noter qu'il ne s'agit que de signaux précoces d'une tendance positive. Les actions plus soutenues discutées dans cet article devront persister sur une période plus longue avant que des conclusions fermes ne puissent être tirées. 

L'action des prix montre un élan généralisé

Au moment de la rédaction, les dix principales cryptomonnaies par capitalisation boursière enregistrent une moyenne de gains d'environ 10 % depuis le début de l'année. En élargissant la vue au-delà des dix premiers à travers la lentille du graphique AUTRES, on observe une image similaire, avec des gains YTD moyens de 10,40 %. À la mi-janvier, l'action des prix n'est plus dominée par une liquidité fine, des réinitialisations de position ou des effets de calendrier qui déforment souvent les mouvements du premier jour. Au lieu de cela, elle commence à refléter une conviction plus durable et une suite dans les actions, rendant ces tendances beaucoup plus significatives. 

Ensemble, cela indique qu'il y a eu une force généralisée plutôt qu'un rallye entraîné par un sous-ensemble étroit de jetons. Cela ne signifie pas qu'il n'y a pas eu de surperformeurs. Les secteurs qui ont fait une percée depuis le début de l'année incluent les projets de l'écosystème bitcoin, les ponts inter-chaînes et les monnaies de la confidentialité. 

Le volume et la participation sont réévalués

Lorsque nous évaluons les volumes au comptant, l'année a commencé avec une reprise progressive mais inégale de l'activité, le 15 janvier voyant le plus grand volume de 374,03 milliards de dollars. Cette semaine (du 11 au 16) montre particulièrement certains signes de reprise. Un schéma similaire émerge également sur le marché des dérivés, les volumes perpétuels atteignant leur niveau le plus élevé le 15 janvier à 1,46 billion de dollars. 

Les pics inégaux des volumes au comptant et des dérivés suggèrent que nous voyons un marché qui s'engage prudemment plutôt que de s'engager pleinement. Ce comportement pointe vers un mode d'attente et d'observation plus large, les participants faisant preuve de retenue car les confirmations structurelles clés n'ont pas encore joué. 

Les signaux institutionnels s'intensifient 

Là où la conviction semble plus prononcée, c'est au sein des ETF au comptant crypto, qui commencent à refléter une position institutionnelle plus claire. Les ETF au comptant Bitcoin et Ethereum cette semaine ont connu des entrées ininterrompues, avec BTC enregistrant 1,81 milliard de dollars d'entrées nettes hebdomadaires jusqu'à présent, tandis que les entrées nettes hebdomadaires d'ETH s'élèvent à 474,50 millions de dollars. Pour le Bitcoin et l'Ethereum, ces volumes d'entrées n'avaient pas été vus depuis le 10 octobre. Il est cependant important de noter qu'il reste un jour de trading, laissant la place à des changements de flux avant la clôture hebdomadaire. 

Ce qui ferait pencher la balance

D'un point de vue purement technique, le BTC essaie actuellement de récupérer la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 semaines. Cet indicateur a servi de support pour les haussiers à plusieurs reprises ce cycle. Alors que nous approchons du week-end, une clôture hebdomadaire réussie au-dessus de ce niveau, qui se situe à 97 500 $, renforcerait considérablement le cas haussier.  

Outre une poursuite de la tendance dans les flux d'ETF, nous avons commencé à voir une décélération des ventes parmi les détenteurs à long terme de Bitcoin. 

Une réduction continue de la pression de vente de ce groupe rendrait plus facile pour la demande régulière de soutenir un mouvement haussier plus durable.