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- Microsoft a rejeté une proposition d'investir 784 millions de dollars de ses réserves cash dans Bitcoin, privilégiant la stabilité et la gestion des risques par rapport à la volatilité des crypto-actifs.
- Les actionnaires ont approuvé cette décision, arguant que l'imprévisibilité du Bitcoinne correspondait pas à la stratégie de l'entreprise, axée sur des rendements prévisibles et une liquidité opérationnelle.
- Alors que des sociétés comme MicroStrategy et Tesla ont misé gros sur Bitcoin, Microsoft a évité les risques, restant fidèle à sa stratégie d'investissement rigoureuse.
La décision de Microsoft de se tenir à l'écart du Bitcoin et de conserver un bilan traditionnel n'était pas seulement calculée, elle était d'une précision impitoyable.
Le 10 décembre, les actionnaires du géant technologique ont rejeté une proposition visant à investir 1 % de ses 78 milliards de dollars de réserves cash dans Bitcoin. Cela aurait représenté environ 784 millions de dollars – une somme cash pour Microsoft, mais un signal fort pour le marché des cryptomonnaies.
Ce plan, proposé par le National Center for Public Policy Research, décrit Bitcoin comme une protection contre l'inflation, une arme pour lutter contre le taux d'inflation brutal de 5 % qui étouffe l'économie américaine depuis des années.
Le conseil d'administration de Microsoft n'a pas bronché. Il a qualifié Bitcoin de ce qu'il est : volatil. Il a clairement indiqué que cash de l'entreprise ne sont pas destinés à la spéculation, mais à la stabilité. Les actionnaires ont apporté leur soutien par un « non » catégorique. Et ils avaient bien raison.
Bitcoin est trop risqué pour la stratégie de Microsoft
La proposition s'est heurtée à des résistances dès le départ. La volatilité du Bitcoinest légendaire. En quelques semaines, votre investissement peut doubler ou être réduit de moitié. Microsoft ne souhaite pas prendre un tel risque avec sa trésorerie. L'entreprise a besoin de liquidités, de rendements prévisibles et de réserves cash pour financer ses opérations, et non de spéculer.
La direction de Microsoft, du conseil d'administration aux actionnaires, n'a pas adhéré à l'engouement suscité par Bitcoin en tant qu'« or numérique ». Certes, Bitcoin a généré des rendements impressionnants — sa valeur ayant presque doublé au cours de l'année écoulée et augmenté de plus de 400 % en cinq ans — mais cela ne suffit pas à faire changer d'avis une entreprise dont l'ADN repose sur une croissance calculée et une gestion rigoureuse des risques.
N'oublions pas le contexte. Le monde des entreprises a observé Bitcoin avec scepticisme. Si certaines sociétés comme MicroStrategy et Tesla ont adopté le Bitcoin , d'autres sont restées à l'écart, craignant les pièges réglementaires et les fluctuations imprévisibles du marché.
Pour Microsoft, le choix portait moins sur la révolution que sur la protection des intérêts des actionnaires.
Conséquences : Bitcoin chute, Microsoft reste stable
Lorsque le rejet a été annoncé, le marché a réagi. L'action Microsoft est restée quasiment stable à 446 dollars. Bitcoin, en revanche, a été moins chanceux. Il a chuté de plus de 4 %, pour atteindre environ 95 000 dollars. Le marché s'exprime donc clairement : la valeur du Bitcoinreste fortement tributaire de la perception qu'en ont les entreprises.
Si Microsoft avait accepté, l'entreprise aurait rejoint un petit groupe, mais très actif, de fervents défenseurs Bitcoin dans le monde des affaires. MicroStrategy, par exemple, a accumulé plus de 402 000 Bitcoin, soit environ 40 milliards de dollars aujourd'hui.
Le PDG Michael Saylor a critiqué à plusieurs reprises les entreprises conservatrices comme Microsoft, affirmant qu'elles ont manqué des milliards de dollars de gains en s'en tenant aux actifs traditionnels. Saylor estime que Microsoft aurait pu engranger 200 milliards de dollars en cinq ans en misant sur Bitcoin plutôt que de privilégier les rachats d'actions et les dividendes.
Tesla, autre géant Bitcoin , détient près de 947 millions de dollars en cryptomonnaie. L'intérêt d'Elon Musk pour Bitcoin a été plus irrégulier, mais il reste un élément important de la stratégie financière de Tesla.
Mais Bill Gates, cofondateur de Microsoft, n'a jamais apprécié Bitcoin. Il l'a qualifié de spéculatif et dépourvu de valeur intrinsèque. Or, abandonner Bitcoin risque fort de nuire à l'avantage concurrentiel de l'entreprise en matière d'innovation, d'autant plus que ses concurrents explorent les possibilités d'intégration de la blockchain et des cryptomonnaies.
Quelles conséquences pour Bitcoin
Les puristes Bitcoin pourraient bien apprécier le refus de Microsoft. Après tout, Bitcoinn'a pas été conçu pour dépendre de la validation d'une entreprise. Il a été pensé pour bouleverser la finance traditionnelle, et non pour fusionner avec elle. La décision de Microsoft de maintenir Bitcoin à distance renforce son statut d'actifdentet décentralisé.
Ce rejet met également en lumière la crise d'dentBitcoin. D'un côté, c'est une monnaie révolutionnaire conçue pour contourner les institutions. De l'autre, elle aspire à une adoption massive pour faire grimper sa valeur.
Sans l'intervention des entreprises, Bitcoin aurait continué sa croissance organique. Son avenir aurait reposé sur une adoption décentralisée et un soutien populaire, et non sur les caprices des conseils d'administration, comme l'avait prévu Satoshi Nakamoto.
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