Photo d' Les marchés boursiers mondiaux atteignent des sommets en 2025, tandis que Donald Trump continue de brandir la menace de droits de douane depuis la Maison-Blanche. Les investisseurs, visiblement, ne bronchent pas. Ils ont déjà entendu ce discours. Et cette fois-ci, ils ne retirent pas leurs capitaux du système.
Selon CNBC , l'indice MSCI All Country World, qui trac plus de 2 500 actions dans le monde, a bondi de près de 10 % depuis janvier et a atteint un niveau record le 4 juillet.
La Grèce, la Pologne et la République tchèque dominent le classement mondial avec des gains considérables depuis le début de l'année. La Grèce affiche une hausse de près de 60 %, la Pologne de 56 % et la République tchèque de 52 %, surpassant largement les États-Unis, qui n'ont enregistré qu'une croissance d'environ 7 % sur la même période.
L'Europe progresse tandis que les actions américaines stagnent
La forte hausse des actions grecques est soutenue par une combinaison de facteurs : gains du secteur bancaire, reprise économique et afflux de touristes. Gabriel Sacks, responsable des actions des marchés émergents mondiaux chez Aberdeen, a déclaré que la Grèce devançait les autres pays d'Europe de l'Est depuis un certain temps, grâce au rebond de son économie, à l'assainissement de son secteur bancaire et à une saison touristiquetron. Les investisseurs ont également apprécié le fait que le gouvernement grec ait commencé à rembourser sa dette de sauvetage au plus tôt et ait maintenu des excédents budgétaires.
George Efstathopoulos, gestionnaire multi-actifs chez Fidelity International, a déclaré que les actions grecques devraient poursuivre leur progression compte tenu des excellentes performances des banques grecques. La Pologne et la République tchèque suivent de près, affichant de solides résultats depuistronde l'année. Parmi les dix marchés les plus performants au monde, huit se situent en Europe. Outre la Grèce, la Pologne et la République tchèque, l'Espagne, l'Italie et l'Allemagne figurent également parmi les pays les plus performants.
Michael Field, stratégiste en chef des marchés actions EMEA chez Morningstar, a déclaré que la tendance à la vente d'actions américaines en début d'année et l'amélioration des indicateurs économiques en Europe avaient attiré cash vers ces marchés. Michelle Gibley, directrice de la recherche internationale chez Schwab, a ajouté que la fin de l'austérité en Allemagne avait également contribué à alimenter la croissance.
Les valeurs des secteurs de la défense et des banques en Europe affichent de bonnes performances et sont moins exposées aux risques liés aux droits de douane américains. Mark Mobius, président du fonds Mobius Emerging Opportunities Fund, a déclaré que ces secteurs sont mieux protégés des politiques commerciales de Trump et continuent de générer des rendements solides.
Parallèlement, les actions américaines ont subi un revers en début d'année, les investisseurs se détournant des messages économiques chaotiques de Trump. Mais à la mi-année, le S&P 500 et le Nasdaq sont parvenus à se redresser et à atteindre de nouveaux sommets. Leur croissance totale cette année reste néanmoins faible comparée à la forte progression des marchés européens.
L'Asie se divise : la Corée progresse tandis que la Thaïlande s'effondre
La performance des marchés asiatiques est très inégale. La Corée du Sud fait partie des rares exceptions, avec une hausse de plus de 30 % depuis le début de l'année. Ce résultat est d'autant plus remarquable que Trump a imposé des droits de douane de 25 % sur les exportations coréennes et que le pays est confronté à une crise politique. Daniel Yoo, stratégiste international chez Yuanta Securities, explique que le marché avait déjà anticipé ces droits de douane et les avait intégrés dans ses cours. Il estime qu'une réduction de ces droits reste possible si les négociations se prolongent jusqu'au 1er août, date butoir fixée aux pays poursuivant les pourparlers avec l'administration Trump.
Manishi Raychaudhuri, PDG d'Emmer Capital Partners, a déclaré que les exportateurs coréens pourraient survivre aux sanctions commerciales de Trump, car les acheteurs américains absorberaient probablement les surcoûts. L'optimisme des investisseurs s'est également manifesté après la victoire de Lee Jae-myung, candidat de l'opposition, aux élections anticipées de juin, en remplacement de Yoon Suk Yeol. Ce dernier avait tenté d'instaurer la loi martiale plus tôt dans l'année, mais avait été contraint de démissionner. Kai Wang, analyste senior chez Morningstar, a indiqué que des secteurs comme la construction navale et la fabrication de puces d'intelligence artificielle à haut débit avaient contribué à la croissance de la Corée.
Le marché boursier chinois a progressé de plus de 17 % cette année, malgré les attaques répétées de Trump. Steven Sun, directeur de la recherche chez HSBC Qianhai Securities, a déclaré que les investisseurs anticipent un renforcement du yuan, une amélioration des bénéfices et des mesures politiques favorables. Il a toutefois averti qu'aucun plan de relance majeur n'est prévu, ce qui maintient la pression sur la croissance globale de la Chine.
La Thaïlande se trouve au plus bas. Son marché a chuté de plus de 13 % en 2025, plombé par l'instabilité politique, la faiblesse du tourisme et les droits de douane américains sur les automobiles qui ont pénalisé les exportations thaïlandaises de pièces détachées. Selon Sacks, le pays peine encore à se remettre de la récession liée à la Covid-19.
Juste au-dessus de la Thaïlande se trouve la Turquie, où l'inflation, la fuite des capitaux et la répression politique continuent de dissuader les investisseurs. Sacks a déclaré que tout espoir de reprise s'est évanoui avec l'arrestation du maire d'Istanbul. Mobius a ajouté que l'effondrement de la livre turque, qui a perdu près de 13 % de sa valeur face au dollar américain, n'a rien arrangé.
