D'après les analystes de JPMorgan, le désengagement des cryptomonnaies s'atténue, les premiers signes de stabilisation se manifestant dans les flux d'ETF crypto et d'autres indicateurs. Dans leur rapport, les analystes de la banque, dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, ont noté : « Des signes de stabilisation en janvier sont également observés dans d'autres indicateurs crypto sur les contrats à terme perpétuels et dans nos instruments de positionnement sur les contrats à terme du CME. »
En décembre, plusieurs investisseurs ont retiré leurs fonds du Bitcoin et Ethereum , mais dans le même temps, les ETF actions enj enregistré leurs plus importantes entrées de capitaux mensuelles jamais observées, à hauteur de 235 milliards de dollars à l'échelle mondiale. Cette différence, a noté la banque, reflétait un repli significatif de l'exposition aux cryptomonnaies de la part des investisseurs à l'approche de la fin de l'année.
Cependant, en ce mois de janvier, de nombreux indicateurs suggèrent que le marché des actifs numériques commence à se stabiliser.
Les stablecoins ont également été un sujet central lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de JPMorgan Chase. Les dirigeants ont exprimé leur soutien à la technologie blockchain, tout en soulignant que certains modèles de stablecoins pourraient menacer le système bancaire réglementé.
Ces commentaires faisaient suite à une question de Glenn Schorr, analyste chez Evercore, qui s'interrogeait sur les stablecoins compte tenu du récent lobbying de l'American Bankers Association et des travaux parlementaires en cours sur la législation relative aux actifs numériques.
En réponse à cette question, le directeur financier de JPMorgan, Jeremy Barnum, a déclaré que la position de la banque était conforme à l'esprit du GENIUS Act, qui vise à établir des garde-fous autour de l'émission de stablecoins.
Barnum a mis en garde contre l'utilisation de stablecoins rémunérés qui reproduisent le système bancaire traditionnel sans la surveillance équivalente.
« La création d’un système bancaire parallèle qui présente en quelque sorte toutes les caractéristiques du secteur bancaire, y compris quelque chose qui ressemble beaucoup à un dépôt rémunéré, sans les dent développées au cours de centaines d’années de réglementation bancaire, est évidemment une chose dangereuse et indésirable », a-t-il déclaré .
Les analystes de JPMorgan estiment que la décision de MSCI pourrait améliorer la stabilité du marché
D'après les données actuelles sur les ETF, JPMorgan estime que les investisseurs particuliers et institutionnels ont probablement achevé la réduction de leurs positions. La société indique : « L'ensemble de ces indicateurs suggère que la réduction des positions en cryptomonnaies observée au dernier trimestre 2025 par les investisseurs particuliers et institutionnels est vraisemblablement terminée. »
Les analystes ont ajouté que la décision de MSCI d'inclure les entreprises liées aux cryptomonnaies dans ses indices de référence de février 2026 pourrait largement contribuer à renforcer la stabilité du marché. Ils ont affirmé que, même si MSCI prévoit de réévaluer ces entreprises ultérieurement, cette mesure pourrait apporter un certain répit à court terme à des sociétés comme Strategy et réduire le risque de ventes forcées dues aux modifications de l'indice.
Par ailleurs, concernant les facteurs ayant entraîné la baisse des cryptomonnaies au quatrième trimestre de l'année dernière, les analystes ont déclaré que si la détérioration de la liquidité est toujours un facteur, elle n'était « très probablement pas » la cause de la récente correction.
Ils ont mis en avant des indicateurs tels que l'étendue du marché et l'impact des volumes d'échanges sur les contrats à terme bitcoin du CME et les ETF bitcoin , concluant que les problèmes de liquidité n'étaient probablement pas à l'origine du repli. Ils ont expliqué que la correction du marché des cryptomonnaies était principalement due à une réduction des risques suite à l'annonce de MSCI Strategy le 10 octobre.
Ils ont ajouté : « La bonne nouvelle est que les indicateurs de flux et de positionnement des cryptomonnaies montrent des signes de stabilisation et de point bas en janvier, ce qui suggère que la réduction des positions observée précédemment par les investisseurs est en grande partie derrière nous. »
Le directeur informatique de Bitwise affirme que les acteurs du secteur des cryptomonnaies ont tourné la page sur l'événement de liquidation du 10 octobre
Récemment, Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise,
Il a noté qu'après le choc boursier du 10 octobre, les investisseurs craignaient que les grands fonds spéculatifs ne soient contraints de vendre, ce qui entraînerait une pression baissière continue. Cependant, il a indiqué que ces craintes semblent s'apaiser, car des réductions de positions importantes ont probablement eu lieu avant la fin de l'année, et les performances du marché début 2026 montrent que cette incertitude ne pèse plus sur les investisseurs.
Par ailleurs, Hougan a déclaré que la loi CLARITY , actuellement en cours d'examen au Congrès, ne représente qu'une partie du travail législatif restant à accomplir, ajoutant que son adoption constituerait une étape clé.
Il a indiqué qu'un contexte boursier stable est également crucial pour les cryptomonnaies, mais a ajouté que, même s'il n'existe pas de corrélation évidente, une forte chute du S&P 500 pourrait peser sur les actifs à risque en général. Actuellement, les marchés indiquent une faible probabilité de récession et des perspectives favorables pour les actions, mais ce risque ne peut être totalement écarté.
Globalement, l'avenir des actifs numériques s'annonce prometteur, avec la montée de l'intérêt institutionnel, la croissance des marchés des stablecoins et de la tokenisation, et la concrétisation des bénéfices différés d'une évolution réglementaire plus favorable amorcée début 2025.
Bitwise prévoit que la vigueur du marché des cryptomonnaies observée en ce début d'année se poursuivra tant que l'évolution des politiques restera conforme tracet que les marchés en général afficheront de bonnes performances.
