Wall Street vient de se retrouver face à un nouveau casse-tête, et Jim Cramer affirme que celui-ci est suffisamment grave pour faire sortir la Réserve fédérale de son emprise stricte sur les taux d'intérêt.
Le présentateur de CNBC a averti qu'une vague de créances douteuses met désormais Jerome Powell dos au mur, et qu'une baisse rapide des taux pourrait être le seul moyen d'enrayer l'hémorragie.
« La journée a été catastrophique, mais au moins, nous avons enfin un élément qui pourrait inciter la Réserve fédérale à baisser les taux d'intérêt au plus vite : les créances douteuses », a déclaré Jim. « Rien ne motive plus la Fed à agir rapidement que les pertes sur créances, car elles sont un signe defide la dégradation de l'économie. »
Les marchés boursiers américains s'effondrent face à l'accumulation des pertes bancaires
La séance boursière de jeudi a été un véritable carnage pour les marchés, marquée par une vente massive de titres bancaires alors que la saison des résultats débute avec des performances supérieures aux attentes chez JPMorgan, BlackRock, Goldman Sachs et Morgan Stanley.
L'indice Dow Jones a chuté de 0,7 %, le S&P 500 a plongé de 0,6 % et le Nasdaq Composite a reculé de 0,5 %, sous l'effet d'une vente massive de titres bancaires, comme le montrent les données de TradingView.
La pression à la vente est intervenue après que les investisseurs se soient inquiétés de la santé des activités de prêt des banques régionales, qui apparaissent soudainement beaucoup plus fragiles que prévu.
Le plus grand choc est venu de deux entreprises du secteur automobile, Tricolor et First Brands, qui ont toutes deux déposé le bilan cette semaine. Puis, l'effet domino s'est produit.
Zions Bancorporation a annoncé mercredi soir une perte de 50 millions de dollars liée à deux prêts commerciaux, et dès jeudi, Western Alliance affirmait qu'un emprunteur avait commis une fraude.
La semaine écoulée a donc été marquée par de nombreux signaux d'alarme, et comme l'a dit Jim, « le système bancaire nous a fourni suffisamment de crédits douteux en une semaine » pour faire trembler Powell au moment de baisser les taux.
La baisse des taux d'intérêt relance généralement l'économie, mais Jim a rappelé à tous qu'elle permet aussi aux emprunteurs d'éviter le défaut de paiement, un aspect que la Fed ne peut ignorer actuellement. Il est convaincu que ces tensions sur le crédit sont précisément le genre de difficultés qui obligent les décideurs politiques à agir rapidement, malgré les mises en garde des partisans d'une lutte acharnée contre l'inflation.
À Wall Street, le climat était empreint de peur et de frustration. Les investisseurs sont las de voir les mêmes risques de crédit ressurgir sous de nouvelles formes, notamment dans le secteur des prêts privés. Ces marchés ont connu une croissance exponentielle pendant des années, et maintenant que certains de leurs prêts deviennent non performants, chacun prend conscience de l'ampleur potentielle du problème.
Jim a également fait référence à l'avertissement lancé précédemment par Jamie Dimon, selon lequel les faillites dans le secteur automobile étaient « comme des cafards : quand on en voit un, il y en a probablement d'autres ». La prédiction de Dimon s'est rapidement avérée fausse.
L’effondrement soudain de First Brands a déjà soulevé des questions sur la façon dont un si petit fournisseur de pièces automobiles a réussi à impliquer des milliards de dollars dans des banques et des sociétés de gestion de fonds internationales.
Jim ne semblait pourtant pas paniqué. « Il est possible qu'il y ait eu un acte criminel dans ce problème de plusieurs millions de dollars chez First Brands », a-t-il déclaré.
Jim a ajouté : « Peu importe : un mauvais prêt reste un mauvais prêt, et c’est bon pour la bourse car ces mauvais prêts n’affecteront les bénéfices de personne d’autre que les banques. Je pense que les dégâts seront limités. »
