Jefferies maintient une allocation de 5 % en Bitcoin malgré les préoccupations concernant la stabilité du dollar américain

Chris Woods, stratège en chef chez Jefferies, a divulgué que l'entreprise maintient 5 % de son allocation en Bitcoin via l'exposition au fonds négocié en bourse (ETF) spot Bitcoin de VanEck HODL.

Dans un post partagé sur X par Mathew Sigel, responsable des actifs numériques chez VanEck, il a noté que le BTC représente une allocation plus élevée dans le portefeuille long-only de Jefferies que dans ses actions Microsoft et Samsung.

L'intérêt de Jefferies pour le BTC n'est pas sans raison et représente une couverture stratégique contre des événements qui pourraient conduire à la dévaluation du dollar américain. Selon Woods, le Bitcoin représente une solution à toute crise qui pourrait affecter le dollar américain si le marché devait vendre les obligations du Trésor américain.

Il a déclaré :

“Le Bitcoin offre une solution potentielle à la calamité qui frapperait le système actuel de monnaie fiduciaire USD si les marchés concluaient que les obligations du G7, en particulier les Treasuries, ne sont plus sans risque.”

Woods a également comparé le Bitcoin à l'or, notant que si le marché considère l'or comme une couverture contre la dépréciation des devises du G7, le Bitcoin pourrait entrer dans la même catégorie. Il a ajouté que le Bitcoin est plus proche du grand public que jamais depuis que la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé les ETF Bitcoin pour le trading, et que le candidat présidentiel Donald Trump plaide déjà pour la monnaie numérique à l'échelle nationale.

VanEck identifie un portefeuille multi-actifs comme solution au manque d'intérêt des courtiers pour le BTC

Pendant ce temps, Sigel a noté que les hedge funds ont été responsables de la plupart des achats institutionnels de Bitcoin en 2024. Selon lui, les conseillers en investissement ont été plus lents à intégrer le BTC dans leurs portefeuilles, leur allocation n'ayant augmenté que de 4 % contre 38 % pour les hedge funds.

Cependant, VanEck prévoit déjà de remédier à cela avec son portefeuille multi-actifs, qui inclut le Bitcoin. Plusieurs gestionnaires d'actifs commercialisent et distribuent déjà ces portefeuilles, et cela constituera probablement la solution à court terme jusqu'à ce que les courtiers commencent à allouer davantage à cet actif.

Woods voit un potentiel dans le projet de loi sur la réserve de Bitcoin de Lummis

Pendant ce temps, Woods a également discuté du projet de loi proposé par la sénatrice pro-crypto Cynthia Lummis, selon lequel le gouvernement américain devrait créer des réserves de Bitcoin similaires aux réserves d'or. Selon lui, la proposition, qui fait suite à la promesse de Trump d'établir un stockpile national de BTC, est intéressante même si elle ne se traduira pas par un adossement du dollar américain au BTC.

Cependant, il a noté qu'il est très peu probable que le projet de loi devienne une loi lors du Congrès actuel. Néanmoins, le résultat des élections présidentielles de novembre pourrait déterminer sa réception lors du prochain Congrès. Woods a observé qu'environ 50 millions d'électeurs détiennent du Bitcoin. Par conséquent, l'idée d'une réserve de Bitcoin pourrait avoir plus de capital politique que prévu initialement.

Son opinion met en lumière le soutien bipartite croissant pour une réserve de Bitcoin aux États-Unis après un scepticisme initial quant à la faisabilité de l'idée. Au moins un législateur démocrate, le représentant Ron Khanna, a ouvertement exprimé son soutien à l'idée pour les États-Unis d'avoir le Bitcoin comme actif de réserve, notant son “potentiel d'appréciation” et la manière dont cela permettrait aux États-Unis de “définir les normes financières.”

Néanmoins, le soutien bipartite pourrait ne pas suffire à rendre une réserve de Bitcoin acceptable pour la plupart des membres du Congrès. Les experts estiment que la création d'un stockpile de Bitcoin par les États-Unis serait favorable à l'actif, mais cela pourrait ne pas grandement bénéficier aux contribuables et pourrait créer une responsabilité beaucoup plus importante pour la Réserve fédérale.

Ils ont déclaré :

“La détention de Bitcoin créerait une grande perte d'exploitation pour la Fed. Le Bitcoin ne paie aucun intérêt, mais la Fed doit payer des intérêts sur l'argent qu'elle emprunte pour financer ses investissements. Aux taux actuels, chaque dollar emprunté pour détenir du Bitcoin coûterait à la Fed 5,4 % d'intérêts annuels.”

Avec les experts notant d'autres inconvénients, tels que la pression politique et le positionnement du Bitcoin comme remplacement du dollar américain, ils ont conclu qu'il est douteux que le Trésor américain adopte toute proposition qui promeut explicitement l'adoption du Bitcoin.