Le Japon dément utiliser ses 1 000 milliards de dollars de bons du Trésor américain comme une menace commerciale

Le Japon a démenti tout projet de menacer les États-Unis de vendre plus de 1 000 milliards de dollars de bons du Trésor américain pendant les négociations commerciales, a déclaré dimanche à Milan le ministre des Finances, Katsunobu Kato.

Ce démenti est intervenu deux jours après l'apparition de Kato à la télévision nationale, où il laissait entendre que ces avoirs pourraient servir de monnaie d'échange. Il a clarifié ses propos après avoir été pressé par les journalistes de prendre position sur la position du gouvernement.

Lors d'une conférence de presse, Kato a expliqué que ses commentaires précédents faisaient suite à une question demandant si le Japon pouvait rassurer Washington en promettant de ne pas se débarrasser facilement de ses avoirs du Trésor.

« Mes propos faisaient suite à une question visant à déterminer si le Japon pouvait, en tant que levier de négociation dans les négociations commerciales, rassurer explicitement Washington quant à sa volonté de ne pas vendre facilement ses bons du Trésor », a déclaré. « Il ne s’agissait en aucun cas de suggérer une vente de bons du Trésor. »

Dans l'interview de vendredi, Kato avait déclaré que les avoirs du Japon en bons du Trésor américain, les plus importants au monde, pourraient être utilisés comme « carte » dans les négociations commerciales, comme Cryptopolitan l'a rapporté.

C'était la première fois qu'un responsable japonais reconnaissait ouvertement l'énorme dette du pays comme une forme potentielle de levier contre les États-Unis. Cependant, interrogé à nouveau dimanche, Kato a souligné : « La question de savoir si le Japon utilise réellement cette carte est une autre question. »

La Banque du Japon reporte les hausses de taux d'intérêt, les droits de douane imposés par Trump pesant sur la fragile reprise économique japonaise

Kato a également réaffirmé que le rôle principal de ces bons du Trésor américain est de fournir au gouvernement suffisamment de devises étrangères pour stabiliser le yen en cas de besoin. « Telle a toujours été notre position », a-t-il déclaré, « et nous n’avons pas l’intention d’utiliser la vente de ces bons du Trésor américain comme moyen de pression dans les négociations. »

Ce commentaire visait à contrer les spéculations suscitées par l'interview, qui avaient brièvement provoqué l'inquiétude sur les marchés obligataires mondiaux.

Pendant ce temps, à Tokyo, la Banque du Japon (BOJ) est confrontée à son plus grand défi depuis la prise de fonction du gouverneur Kazuo Ueda il y a deux ans. Jeudi, la BOJ a maintenu ses taux d'intérêt à court terme inchangés à 0,5 %, malgré son intention initiale de resserrer sa politique monétaire. Cette décision fait suite à la reprise des pressions commerciales exercées par ledent américain Donald Trump, dont les nouveaux droits de douane ont aggravé les perspectives économiques déjà fragiles du Japon.

Lors du point de presse suivant la réunion, Ueda a déclaré que le calendrier prévu pour que l'inflation sous-jacente atteigne l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale avait été « légèrement repoussé ». Cette déclaration laissait entendre que la Banque du Japon retarderait toute nouvelle hausse des taux, au moins jusqu'à ce qu'elle ait évalué l'impact total des nouveaux droits de douane.

Néanmoins, les risques d'inflation persistent. Les prix alimentaires continuent d'augmenter, la hausse des salaires devrait se poursuivre et le yen reste menacé d'un affaiblissement supplémentaire. Ces trois facteurs limitent considérablement la marge de manœuvre de la Banque du Japon pour renoncer à son projet de hausse des taux.

Akira Otani, ancien économiste principal à la Banque du Japon et aujourd'hui directeur général de Goldman Sachs Japon, a déclaré qu'une hausse des taux d'intérêt dans les conditions actuelles constituerait un risque majeur.

« Le pire scénario pour la Banque du Japon serait de retarder encore davantage l’atteinte de l’objectif d’inflation de 2 % en poursuivant les hausses de taux dans un contexte de forte incertitude », a-t-il déclaré.

Otani a repoussé de six mois ses prévisions concernant la prochaine hausse des taux, anticipant désormais une intervention de la Banque du Japon seulement en janvier. Goldman Sachs maintient quant à elle ses prévisions d'un taux directeur de 1,5 % au cours du cycle actuel.

Jeudi, la Banque du Japon a également publié ses nouvelles perspectives économiques. La banque centrale prévoit une croissance de l'économie japonaise légèrement supérieure à son potentiel cette année. Elle a par ailleurs revu à la baisse ses prévisions d'inflation et qualifié les risques pesant sur l'économie de « plutôt orientés à la baisse »

Cette formulation indique que la Banque du Japon est moinsdent quant à la poursuite de la hausse des prix. Néanmoins, M. Ueda a déclaré aux journalistes que la banque restait déterminée à relever ses taux dès que la situation s'améliorerait. Il a toutefois admis qu'il existait une « très grande incertitude » quant à l'évolution future de la situation.

Depuis trente ans, le Japon n'est pas parvenu à relever ses taux d'intérêt à court terme au-dessus de 0,5 %. Chaque fois que la banque centrale a tenté de normaliser sa politique monétaire, elle s'est heurtée à des difficultés, qu'il s'agisse de la faiblesse de la croissance salariale ou de chocs économiques mondiaux. Ces échecs répétés ont maintenu le pays dans un cycle de politique monétaire ultra-accommodante.