Les IPO font leur retour alors que l'incertitude sur les tarifs douaniers et les taux d'intérêt stimule l'activité du marché

Un nouveau rapport d'EY publié jeudi a noté que les offres publiques initiales (IPO) ont refait surface au troisième trimestre, portées par une clarté à court terme concernant les tarifs douaniers et les taux d'intérêt. Le rapport a également révélé que l'élan des IPO devrait se poursuivre l'année prochaine.

Selon le rapport, les États-Unis ont mené en termes de produits d'IPO, enregistrant le meilleur trimestre depuis 2021. Les données de Dealogic compilées par EY ont montré que les entreprises entrant en bourse ont levé environ 48,2 milliards de dollars de produits pour le troisième trimestre à l'échelle mondiale. 

Les facteurs macroéconomiques américains alimentent l'intérêt pour les IPO

Les IPO reviennent ! Les offres publiques initiales ont enregistré une hausse moyenne de 35 % leur premier jour de cotation cette année, la meilleure performance depuis 2000 👀 pic.twitter.com/lOMQzFz5IY

— Barchart (@Barchart) août 26, 2025

L'activité des IPO a ralenti plus tôt dans l'année alors que l'incertitude entourant les politiques commerciales américaines et les taux d'intérêt planait. Le rapport d'EY a reconnu a indiqué que la clarté est apparue autour des tarifs douaniers américains, que la politique monétaire s'est assouplie largement, et que les banques centrales ont réduit les taux ou recalibré la politique fiscale aux États-Unis, en Europe et en Chine, incitant les investisseurs à se montrer plus favorables aux nouvelles cotations.

EY a fait valoir qu'il y a moins de clarté à long terme concernant les objectifs d'inflation, l'indépendance des banques centrales et la coordination des politiques mondiales. Le cabinet britannique a noté que les investisseurs recherchent des entreprises résilientes et innovantes face à une incertitude structurelle à long terme.

Selon le rapport, les investisseurs se trouvent dans une position inhabituelle, ayant plus de clarté sur le paysage géopolitique et réglementaire à court terme que sur les perspectives à long terme. EY a également noté que la forte performance post-IPO des entreprises qui ont récemment lancé des IPO alimente davantage la confiance des investisseurs. Le rapport a révélé que les changements réglementaires aux États-Unis, et dans certains cas l'assouplissement des politiques, ont rendu les IPO plus attractives, en particulier pour les entreprises à forte croissance. 

EY a également constaté que les pays adaptent leurs politiques en fonction des types d'entreprises qu'ils souhaitent attirer. La Securities and Exchange Commission a effectué des réformes l'année dernière aux États-Unis pour resserrer la réglementation des sociétés de fusion et d'acquisition à objet spécifique (SPAC) afin qu'elles ressemblent davantage aux IPO traditionnelles. Cette initiative a donné aux entreprises une alternative à l'introduction en bourse.

Selon EY, les États-Unis restent le pays le plus attractif pour les nouvelles cotations. Le cabinet a ajouté que les politiques réglementaires de la Chine sont attrayantes pour les entreprises de fabrication avancée et les chaînes d'approvisionnement de véhicules électriques.

Les entreprises ont connu des performances post-cotation significatives, notamment le fournisseur suédois de paiements en ligne Klarna, dont la valorisation a a dépassé 17 milliards de dollars le premier jour de sa cotation à la Bourse de New York en septembre. L'entreprise chinoise Zijin Gold a augmenté de 68 % lors de sa première journée de cotation, sa capitalisation boursière atteignant environ 40 milliards de dollars ce jour-là.

Les entreprises technologiques et crypto à haute croissance ont également connu de solides performances le premier jour, notamment l'émetteur de stablecoin Circle, la startup spatiale Firefly Aerospace et l'échange de crypto-monnaies Bullish, ce qui a renforcé l'optimisme quant à la stabilisation du marché des IPO.

Les dirigeants technologiques s'attendent à une augmentation des IPO cet automne

Le rapport d'EY a révélé que la performance post-cotation des entreprises soutenues par le capital-investissement en Chine entre le premier et le troisième trimestre de 2025 a été forte. Une analyse d'EY, basée sur les données de Dealogic, PitchBook et S&P Capital IQ, a montré que les prix le premier jour de cotation étaient plus du double des prix initiaux des actions ordinaires.

« Je crois que le fort sentiment favorable aux IPO américaines dans leur ensemble se poursuivra pour le reste de 2025 et jusqu'en 2026, en particulier pour les opérations axées sur la croissance dans la technologie et liées au consommateur américain. »

-Josef Schuster, PDG d'IPOX.

Schuster a fait valoir que la période d'automne est traditionnellement l'une des périodes les plus actives pour les nouvelles cotations, les marchés se débarrassant de la morosité estivale et les entreprises Cette ruée a créé une pénurie, mais les présentant leurs offres lorsque les investisseurs reviennent après la fête du Travail (Labor Day).

L'analyste de Tiger Securities aux États-Unis, Bo Pei, s'attend à ce que davantage d'IPO arrivent tant que le marché boursier américain reste fort, oscillant près des sommets historiques. Le PDG de Nasdaq, Aden Friedman, a également déclaré plus tôt cette année que les IPO semblent plus robustes pour la seconde moitié de 2025, à mesure que davantage de grandes entreprises privées commencent à accepter la volatilité pour accéder aux marchés des capitaux propres. Jeff Zell, analyste principal de recherche chez IPO Boutique, a déclaré qu'il s'attend à ce que l'industrie des actifs numériques et les entreprises liées à l'IA continuent de dominer le marché des IPO cet automne.