Les investisseurs minimisent les effets des guerres commerciales sous Trump, selon BofA
- Bank of America indique que les projets de guerre commerciale de Trump pourraient faire chuter les devises des marchés émergents de 5 % et peser sur la dette souveraine, le yuan chinois étant le plus touché.
- Le Bitcoin a frôlé les 100 000 $ mais a reculé, les traders restant prudents face aux promesses pro-crypto de Trump, notamment celle d’une réserve nationale de Bitcoin.
- La nomination de Scott Bessent au poste de secrétaire au Trésor par Trump a suscité l’optimisation des marchés, portant le Dow et le S&P 500 à des records historiques.
Les stratèges de Bank of America (BofA) lancent des alertes, estimant que les investisseurs minimisent l’impact économique brutal qu’une guerre commerciale sous Donald Trump pourrait déchaîner.
Les perspectives ? Sombres. Les devises des marchés émergents (EM) devraient chuter de 5 % au premier semestre 2025. La dette souveraine ? Préparez-vous à une vente forcée. David Hauner mène la charge, dont le rapport, intitulé de manière appropriée « Restez baissier ! », dresse un tableau de chaos imminent.
Le yuan chinois sera la première victime, selon BofA. Des tarifs douaniers de 40 % sur les biens chinois, une mesure probable sous Trump, pourraient faire chuter le yuan à 7,6 contre le dollar. Si on porte ces tarifs à 60 %, le yuan pourrait atteindre 8 contre le dollar, des niveaux non vus depuis des années.
Pour contexte, le yuan se négocie actuellement autour de 7,24. Hauner avertit que les effets ne s’arrêteront pas à la Chine. D’autres devises des marchés émergents seront entraînées vers le bas, tandis que les spreads de la dette souveraine à rendement élevé pourraient s’élargir de 100 points de base.
« Des sorties de capitaux des marchés émergents et une hausse des primes de risque devraient se produire », a écrit Hauner. Soyons réalistes : nous ne sommes plus en 2018. L’activité économique mondiale est plus faible, ce qui rend ces tarifs potentiels encore plus dommageables.
Les investisseurs misant sur une reprise rapide devraient peut-être repenser leur stratégie.
Les marchés émergents le ressentent déjà
Trump n’a même pas encore pris ses fonctions, et les effets s’insinuent déjà. L’indice MSCI des devises des marchés émergents a baissé de 1 % depuis sa victoire, et les devises d’Europe de l’Est subissent les coups les plus durs. Le conflit Russie-Ukraine n’ajoute qu’une couche de combustible à ce feu de camp.
Les prix du pétrole n’aident pas non plus. Une baisse des prix devrait frapper la dette des marchés émergents à rendement élevé, aggravant les conséquences. Bien que certains optimistes croient que ces conditions pourraient créer une opportunité d’achat contrariante plus tard, BofA est clair : attendez. Ils recommandent d’attendre que le dollar atteigne son pic, ce qui est prévu pour le premier trimestre 2025.
Pour l’instant, BofA suggère de vendre à découvert les devises des marchés émergents comme le yuan et la livre sud-africaine. Ils apprécient également les obligations locales dans des pays comme le Brésil, la Hongrie, la Pologne et la Turquie, mais uniquement après que le dollar aura atteint son pic. La patience est la clé, disent-ils.
Les montagnes russes de Bitcoin sous Trump
Pendant ce temps, Bitcoin, le chouchou des cryptomonnaies, vit sa propre dramatique. Il a frôlé la barre des 100 000 dollars, s’en approchant à 300 dollars vendredi, mais a reculé à 95 776 dollars dimanche. Lundi au moment de la rédaction, il avait grimpé à 98 310 dollars.
Qu’est-ce qui alimente ce chaos ? Trump. Plus précisément, son choix pour le poste de secrétaire au Trésor, l’exécutif de fonds spéculatifs Scott Bessent. Sa nomination a suscité l’optimisme sur les marchés mondiaux, mais les traders de Bitcoin sont divisés. Le marché pourrait avoir besoin de reprendre son souffle avant de franchir les 100 000 dollars.
Depuis l’élection de Trump, le marché des cryptomonnaies a explosé, gagnant plus de 1 000 milliards de dollars de valeur. Sa promesse de réglementations plus favorables et d’une réserve nationale de Bitcoin fait frémir les passionnés de crypto. Mais des questions subsistent. Une réserve de Bitcoin est-elle réaliste ? Quand aura-t-elle lieu ? Personne ne le sait.
David Lawant de FalconX déclare« Nous pourrions connaître une consolidation autour de ce niveau à court terme avant une percée soutenue au-dessus de celui-ci. » Les traders surveillent de près. Les ETF Bitcoin, portés par la vague Trump, ont attiré 107 milliards de dollars d’actifs depuis sa victoire.
Pendant ce temps, Cantor Fitzgerald serait en discussions avec l’émetteur de stablecoins Tether pour sécuriser le soutien d’un programme de prêt utilisant Bitcoin comme collatéral.
Le PDG de Cantor, Howard Lutnick, est coprésident de l’équipe de transition de Trump et devrait diriger le département du Commerce. L’équipe de transition envisage même de créer un poste de « Tsar de la Crypto » à la Maison Blanche. Si cela se produit, ce serait une première.
Wall Street et l’effet Trump
Wall Street avale les promesses économiques de Trump. Le Dow a atteint un record lundi, porté par l’optimisme autour de la nomination de Bessent. Les contrats à terme sur les indices de petites capitalisations ont augmenté de 1 %, et les rendements des obligations du Trésor à 30 ans ont baissé sur toute la courbe.
Bessent est considéré comme un conservateur fiscal, un trait qui apaise les nerfs sur Wall Street. Joe McCann, PDG d’Asymmetric, déclare : « Cela prépare le terrain pour plus de discipline fiscale, que le marché va vraiment accueillir favorablement. »
Le S&P 500 a franchi la barre des 6 000 points pour la première fois après l’élection et a grimpé de plus de 4 % depuis le 4 novembre. L’indice Russell 2000 est en hausse de plus de 8 %, les deux approchant des sommets historiques. La société de courtage Barclays a même relevé sa prévision pour le S&P 500 en 2025 à 6 600 points.
La Réserve fédérale est sous les projecteurs alors que les investisseurs attendent sa prochaine décision. Va-t-elle faire pause ou baisser les taux ? L’outil FedWatch de CME Group place les chances d’une baisse de 25 points de base à 56 %. Parallèlement, les données sur l’inflation du rapport sur les Dépenses de consommation personnelles et les estimations du PIB sont au cœur des préoccupations cette semaine de Thanksgiving.
Les actions du secteur crypto montent aussi. MicroStrategy a gagné 5,4 %, MARA Holdings a bondi de 4,8 % et Coinbase a ajouté 1,4 %. Cependant, tout n’est pas rose. Peabody Energy a subi une baisse de 7 % après qu’Anglo American a décidé de céder ses mines de charbon australiennes pour 3,78 milliards de dollars. Même la plateforme de trading au détail Robinhood fait des vagues, en hausse de 3,9 % après que Morgan Stanley l’a reclassée en « surpondérée ».
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
