RRP Semiconductor vient de réaliser une performance boursière absolument incroyable, même dans ce contexte de forte croissance liée à l'IA. Son cours a bondi de 55 000 % en vingt mois, faisant d'elle l'action la plustronau monde, avec une capitalisation boursière de 1,78 milliard de dollars au moment de la publication..
Un flottant infime et un engouement social incessant ont maintenu l'action de RRP bloquée à sa limite de hausse quotidienne pendant 149 séances, et la bourse et l'entreprise ont mis en garde les acheteurs alors que la hausse se poursuivait.
La situation a basculé lorsque les autorités de régulation sont intervenues. Le Securities and Exchange Board of India a ouvert une enquête sur cette flambée des cours, et l'action n'est désormais négociée qu'une fois par semaine en vertu des nouvelles règles boursières, ce qui a entraîné une baisse de 6 % par rapport à son plus haut du 7 novembre.
Tracles failles alors que les organismes de réglementation agissent
L'Inde compte peu de fabricants de puces cotés en bourse, et ce manque a transformé le prix de vente conseillé en un indicateur pour les investisseurs qui surfent sur la vague de l'IA, laquelle a propulsé des noms comme Nvidia.
Sonam Srivastava, de Wryght Research & Capital Pvt., a déclaré : « Le secteur des semi-conducteurs est en plein essor », ajoutant que les investisseurs se ruent sur toute entreprise locale liée à ce secteur. Cet engouement s'est produit alors même que les bourses asiatiques émettaient des alertes.
Le 12 décembre, Moore Threads, cotée à Shanghai, a chuté de 13 % après avoir signalé un risque. SK Hynix a également baissé suite à un avertissement émis par la bourse coréenne le 11 décembre.
La BSE, bourse où sont cotées les actions RRP, a indiqué que ses mesures de surveillance avaient été diffusées par voie de circulaires de marché.tronElectronics, propriété de Rajendra Chodankar, fondateur du groupe RRP, s'est refusée à tout commentaire en raison d'un recours en justice. Ses liens avec RRP et plusieurs sociétés apparentées ont alimenté les interrogations autour de cette action.
Le changement de cap de RRP a débuté début 2024 lorsque Chodankar a pris le contrôle de GD Trading and Agencies en remboursant un prêt de 80 millions de roupies dû par ses fondateurs.
Le 23 avril, le conseil d'administration a approuvé la vente de ses actions et de celles d'autres actionnaires à 12 roupies chacune, un prix nettement inférieur au cours du marché. Cette transaction a permis à Chodankar de détenir 74,5 % du capital et a réduit la participation des fondateurs à moins de 2 %. La société a par la suite changé de nom pour devenir RRP Semiconductor.
Deux mois auparavant, Chodankar avait créé RRPtronPvt. pour construire une usine d'assemblage et de test de puces dans le Maharashtra, un détail qui avait alimenté la conviction des investisseurs que la société cotée en bourse faisait partie de la même offensive dans le secteur des semi-conducteurs.
Lors d'un événement à Navi Mumbai en septembre, il a déclaré : « L'Inde va devenir surhumaine, c'est incontestable. »
Le ministre en chef du Maharashtra, Devendra Fadnavis, et l'icône du cricket, Sachin Tendulkar, étaient présents lors du lancement, selon les vidéos de RRP.
Démontrer les liens derrière le rallye
Le plan du Premier ministre Narendra Modi pour les semi-conducteurs, un programme de 760 milliards de roupies, atrac18 milliards de dollars de Micron, Tata, Foxconn et HCL Technologies.
RRP a inscrit RRPtroncomme partie liée puisque Chodankar possède les deux, bien que la société cotée ne détienne aucune participation dans la société privée.
Environ 98 % des actions de RRP sont détenues par Chodankar et un petit groupe lié à plusieurs sociétés associées à RRP, selon des documents déposés auprès de la SEC. La bourse a retiré son autorisation de vente d'actions en avril et a placé le titre sous surveillance stricte il y a un an. La SEBI avait déjà indiqué en 2024 que l'entreprise faisait partie d'un groupe interdit de marché depuis la radiation de Shree Vindhya Paper Mills de la cote en 2017.
Selon une source au sein de la BSE, la bourse a commis une erreur interne lors de l'examen de l'offre de RRP et pourrait demander à la SEBI si la période de blocage devait être prolongée. La BSE a indiqué que RRP avait déclaré dans sa demande que ni elle ni ses administrateurs n'étaient soumis à des interdictions.
Alors que le cours de l'action explosait, passant de 20 roupies en avril 2024, Chodankar a quitté le conseil d'administration. Le directeur financier a démissionné, puis est revenu en tant que secrétaire général.
RRP a déposé une plainte auprès de la police contre un influenceur des médias sociaux pour avoir diffusé des allégations concernant des liens avec Tendulkar et des terres appartenant à l'État.
Dans un document déposé le 3 novembre, la société a déclaré qu'elle n'avait pas commencé la fabrication de puces, qu'elle n'avait pas fait de demande pour des programmes gouvernementaux et a nié tout lien avec des célébrités.
Les résultats financiers ont fait état d' un chiffre d'affaires négatif de 68,2 millions de roupies et d'une perte nette de 71,5 millions de roupies au cours du trimestre de septembre.
Ce résultat négatif fait suite à l'annulation par RRP des ventes liées à un contrat de 4,4 milliards de roupies avec Telecrown Infratech, qui a échoué en raison de « désaccordstrac». L'entreprise avait également annulé 80 millions de roupies de revenus plus tôt dans l'année.
