Le FMI loue la « rareté, la durabilité et la confiance » associées à l’or, même face à la montée des cryptomonnaies

Alors que l’or franchit pour la première fois de son histoire les 5 100 dollars, poursuivant un rallye spectaculaire qui reste étonnamment implacable, le FMI a publié un long article de blog saluant la « rareté, la durabilité et la confiance » du métal, malgré la popularité des cryptomonnaies.

Les mots du FMI : « Pourquoi l’or conserve-t-il encore sa valeur ? » Leur réponse ? Parce qu’il l’a toujours fait. Parce qu’il fonctionne toujours. Parce qu’il est toujours jugé digne de confiance.

Depuis plus de 5 000 ans, les humains utilisent l’or comme monnaie, en joaillerie, comme offrande religieuse et comme réserve de valeur. Le FMI a déclaré :

« L’or a fonctionné comme monnaie, ornement, réserve et métaphore — incarnant le désir humain de permanence dans un monde de changement. »

Cela ne s’est pas arrêté, même à l’ère de Bitcoin, de l’IA et des monnaies numériques de banque centrale. Le FMI demande pourquoi l’or reste pertinent, et la réponse se trouve dans chaque période de l’histoire.

Les Lydiens frappent des pièces, puis les empires transforment l’or en pouvoir

Bien avant l’apparition des banques, les Lydiens ont frappé des pièces d’or au VIIe siècle avant J.-C. L’Égypte ancienne considérait l’or comme divin, et Rome l’a lié à l’éternité.

Le FMI souligne qu’il était parfait pour la monnaie car « il ne rouille pas, peut être stocké indéfiniment et existe en quantités limitées. »

De plus, la dimension géopolitique compte également beaucoup. Comme l’a souligné le FMI, les sanctions et les réserves gelées ont fait du dollar américain une arme. Des pays comme la Russie et la Chine accumulent de l’or pour échapper à ce risque.

La Chine détient désormais plus de 2 300 tonnes métriques. L’Inde s’approche des 800. Le FMI a qualifié l’or de « bouclier souverain ». Aucun autre actif ne se situe aussi loin du contrôle de quiconque.

Au XIXe siècle, l’or était devenu le fondement de l’économie mondiale, le livre sterling étant adossé à l’or, physiquement détenu dans les coffres de la Banque d’Angleterre.

« Ce système, adopté par une grande partie du monde industriel, a imposé une discipline budgétaire et limité les gouvernements à imprimer de l’argent en excès. Il a favorisé la confiance dans le commerce et l’investissement internationaux en garantissant des taux de change stables. Pourtant, la même rigidité qui assurait la stabilité a aussi engendré de la fragilité », a déclaré le FMI.

Lors de l’effondrement économique pendant la Grande Dépression, le lien avec l’or a figé le système. Les prix ont chuté. Le chômage a explosé. Et comme ils ne pouvaient pas imprimer d’argent librement, l’effondrement s’est aggravé.

Ainsi, en 1944, les pays ont essayé une nouvelle méthode : Bretton Woods. Le dollar américain a été ancré à l’or à 35 dollars l’once. Toutes les autres devises majeures étaient liées au dollar.

Mais à la fin des années 1960, le système a fissuré. Les dépenses américaines (notamment la guerre du Vietnam) ont dépassé les limites et le taux fixe n’a pas pu survivre. En 1971, le président Richard Nixon a mis fin à la convertibilité officielle de l’or. L’étalon-or est mort.

Les crises ont toujours poussé les prix de l’or à la hausse, et les banques centrales l’accumulent à nouveau

Dans les années 1970, lorsque les prix du pétrole ont explosé et que l’inflation a flambé, l’or a bondi de 20 fois. Puis lors du krach de 2008, alors que les marchés du crédit se sont figés, l’or a franchi les 1 000 dollars l’once. Ensuite, en 2020, avec le chaos de la COVID, il a frôlé les 2 000 dollars.

Entre 2023 et 2024, les banques centrales de Chine, d’Inde, de Turquie et de Pologne ont acheté plus de 1 100 tonnes métriques.

Cette vague d’achats a poussé les prix de l’or au-delà de 4 000 dollars/livre. Tout au long de 2025, Cryptopolitan a rapporté que les réserves mondiales d’or ont augmenté d’environ 40 %, la plus forte hausse annuelle depuis 1979, et les ETF américains ont également progressé de plus de 50 % pour atteindre près de 200 milliards de dollars.

Le FMI reconnaît que Bitcoin est un bon complément à l’or

Le blog du FMI a ensuite abordé directement l’idée que Bitcoin est un « or numérique », admettant qu’il dispose d’un approvisionnement fixe de 21 millions de pièces, mais soulignant qu’il est numérique, volatil et nécessite internet et électricité pour exister.

L’or, écrit le FMI, est une « réalité physique, immunisée contre les pannes de code ou les interdictions réglementaires. Il n’aide pas la cause de Bitcoin qu’il ait échoué à suivre le rallye de l’or au cours de la dernière année. Après avoir atteint un nouveau record de 126 000 dollars l’année dernière, il est resté coincé bien en dessous de 100 000 dollars. Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin vaut 85 888 dollars.

« L’or perdure », a déclaré le FMI, « non pas en raison d’une utilité intrinsèque, mais en raison de la confiance que nous plaçons dans son inutilité. » C’est Robert Mundell, l’économiste qui a mieux compris l’or que la plupart des autres.

Le monde extrait seulement environ 1,5 % de plus chaque année. Et chaque once jamais extraite (environ 210 000 tonnes métriques) existe encore sous une forme ou une autre. Il est presque indestructible. Aucun autre actif ne dure aussi longtemps sans perdre de sa valeur.

« L’innovation financière, des jetons d’or sur blockchain aux plateformes de trading pilotées par l’IA, pourrait redéfinir la manière dont l’or est détenu et échangé. Pourtant, sous ces couches technologiques, l’essence de l’or reste inchangée », a déclaré le FMI.