Le FMI loue la « rareté, la durabilité et la confiance » que procure l'or, malgré la montée en puissance des cryptomonnaies

Alors que l'or dépasse les 5 100 dollars pour la première fois de son histoire, poursuivant une ascension fulgurante qui reste étonnamment irrésistible, le FMI a publié un long article de blog louant la « rareté, la durabilité et la confiance » du métal malgré la popularité des cryptomonnaies.

Le FMI pose la question suivante : « Pourquoi l’or conserve-t-il sa valeur ? » Sa réponse ? Parce qu’il en a toujours conservé. Parce qu’il est toujours efficace. Parce qu’il inspire toujours confiance.

Depuis plus de 5 000 ans, l’homme utilise l’or comme monnaie, comme bijou, comme offrande religieuse et comme réserve de valeur. Le FMI a déclaré :

« L’or a servi de monnaie, d’ornement, de réserve et de métaphore, incarnant le désir humain de permanence dans un monde en perpétuel changement. »

Cela n'a pas changé, même à l'ère du Bitcoin, de l'IA et des monnaies numériques de banque centrale. Le FMI s'interroge sur l'importance persistante de l'or, et la réponse se trouve dans toutes les périodes de l'histoire.

Les Lydiens frappent des pièces de monnaie, puis les empires transforment l'or en pouvoir

Bien avant l'existence des banques, les Lydiens frappaient des pièces d'or au VIIe siècle avant notre ère. L'Égypte antique considérait l'or comme divin, et Rome l'associait à l'éternité.

Le FMI souligne que c'était la monnaie idéale car « elle ne rouillait pas, pouvait être stockéedefiet existait en quantités limitées »

Par ailleurs, le contexte géopolitique est également crucial. Comme l'a souligné le FMI, les sanctions et le gel des réserves ont transformé le dollar américain en une arme. Des pays comme la Russie et la Chine accumulent des réserves d'or pour se prémunir contre ce risque.

La Chine détient désormais plus de 2 300 tonnes d'or. L'Inde en possède près de 800. Le FMI a qualifié l'or de « bouclier souverain ». Aucun autre actif n'échappe autant au contrôle de quiconque.

Au XIXe siècle, l'or était devenu le fondement de l'économie mondiale, la livre sterling étant adossée à l'or, physiquement détenu dans les coffres de la Banque d'Angleterre.

« Ce système, adopté par une grande partie du monde industrialisé, imposait une discipline budgétaire et empêchait les gouvernements d’imprimer de la monnaie en excès. Il favorisait la confiance dans le commerce et les investissements internationaux en garantissant la stabilité des taux de change. Cependant, cette même rigidité qui assurait la stabilité engendrait aussi la fragilité », a déclaré le FMI.

Lorsque l'économie s'est effondrée pendant la Grande Dépression, l'arrimage à l'or a figé le système. Les prix ont chuté. Le chômage a explosé. Et comme il était impossible d'imprimer de la monnaie librement, la crise s'est aggravée.

En 1944, les pays expérimentèrent une nouvelle méthode : les accords de Bretton Woods. Le dollar américain était indexé sur l’or à 35 dollars l’once. Toutes les autres grandes monnaies étaient liées au dollar.

Mais à la fin des années 1960, le système s'est effondré. Les dépenses américaines (notamment celles liées à la guerre du Vietnam) ont explosé et le taux de change fixe n'a pas pu être maintenu. En 1971, ledent Richard Nixon a mis fin à la convertibilité officielle du dollar en or. L'étalon-or a disparu.

Les crises ont toujours fait grimper les prix de l'or, et les banques centrales en accumulent à nouveau

Dans les années 1970, lorsque les prix du pétrole ont explosé et que l'inflation s'est envolée, le cours de l'or a été multiplié par 20. Puis, lors du krach de 2008, avec le gel des marchés du crédit, l'or a franchi la barre des 1 000 dollars l'once. Enfin, en 2020, avec le chaos lié à la COVID-19, il a frôlé les 2 000 dollars.

Entre 2023 et 2024, les banques centrales de Chine, d'Inde, de Turquie et de Pologne ont acheté plus de 1 100 tonnes métriques.

Cette frénésie d'achats a fait grimper le prix de l'or à plus de 4 000 $ l'once. Tout au long de l'année 2025, Cryptopolitan a rapporté que les réserves mondiales d'or avaient bondi d'environ 40 %, soit la plus forte hausse annuelle depuis 1979, et que les ETF américains avaient également progressé de plus de 50 % pour atteindre près de 200 milliards de dollars.

Le FMI reconnaît que Bitcoin est un équivalent acceptable de l'or

Le blog du FMI s'est ensuite attaqué de front à l'idée que Bitcoin est de « l'or numérique », affirmant que certes, son offre est fixe à 21 millions de pièces, mais qu'il est numérique, volatil et nécessite internet et de l'électricité pour exister.

L'or, écrit le FMI, est une « réalité physique, insensible aux défaillances informatiques et aux interdictions réglementaires ». Le fait que Bitcoinn'ait pas profité de la hausse du cours de l'or l'an dernier ne joue pas en sa faveur. Après avoir atteint un nouveau record de 126 000 $ l'an dernier, il est resté bloqué bien en dessous de 100 000 $. Au moment de la publication, Bitcoin vaut 85 888 $.

« L’or perdure », a déclaré le FMI, « non pas en raison de son utilité intrinsèque, mais en raison de la confiance que nous accordons à son inutilité. » Ce sont les mots de Robert Mundell, l’économiste qui comprenait l’or mieux que quiconque.

La production mondiale de minerai de fer n'augmente que d'environ 1,5 % par an. Et la totalité du minerai extrait depuis sa production (soit environ 210 000 tonnes) existe encore sous une forme ou une autre. Il est quasiment indestructible. Aucun autre actif ne se conserve aussi longtemps sans perdre de sa valeur.

« Les innovations financières, de l’or tokenisé sur une blockchain aux plateformes de trading pilotées par l’IA, pourraient redéfinirdefimanière dont l’or est détenu et échangé. Pourtant, sous ces couches technologiques, l’essence de l’or reste inchangée », a déclaré le FMI.