Les marchés du Golfe ont évolué de manière divergente dimanche, les opérateurs tentant de comprendre deux coups durs : les résultats du deuxième trimestre et une nouvelle vague de menaces commerciales émanant directement de la Maison Blanche.
Donald Trump souhaite imposer des droits de douane d'au moins 15 à 20 % sur tous les produits provenant de l'Union européenne, et si cela ne suffit pas, son équipe envisagerait également des droits de douane réciproques supérieurs à 10 %, même en cas de signature d'un accord.
En Arabie saoudite, la bourse a ouvert entronhausse, mais cette tendance s'est rapidement essoufflée. L'indice Tadawul a chuté de 0,4 %, portant à neuf le nombre de séances de baisse consécutives, une première depuis près de deux ans. Ce repli n'était pas dû à un seul secteur : il était généralisé, touchant aussi bien les banques, les mines que la distribution.
La Saudi National Bank, première banque du royaume, a reculé de 0,8 %. La Saudi Arabian Mining Company a perdu 1,3 % après l'annonce du départ volontaire de son directeur financier. Mais la plus forte baisse a été enregistrée par Fawaz AbdulAziz Al Hokair & Co., société de distribution et d'immobilier, dont le cours s'est effondré de 10 %.
L'entreprise venait de conclure un accord pour vendre 49,95 % de son capital à Al Futtaim Retail, un groupe émirati, pour 2,5 milliards de riyals, soit environ 666 millions de dollars. Les investisseurs n'ont pas apprécié cette opération et le cours de l'action a rapidement chuté.
Le Qatar progresse légèrement tandis que l'Égypte bat des records grâce au soutien du FMI
Le Qatar a évolué dans une direction opposée. Son principal indice boursier a progressé de 0,2 %, porté par la hausse de 1,2 % d'Industries Qatar, géant de la pétrochimie. Cette modeste progression a rapproché le marché de son plus haut niveau en deux ans, et la confiance est restée intacte grâce à la vigueur du secteur chimique. Contrairement à l'Arabie saoudite, le Qatar n'a connu aucune restructuration majeure ni aucune mauvaise nouvelle susceptible de peser sur sa performance.
La situation était encore plus favorable en Égypte, où l'indice EGX30 a progressé de 0,7 % et atteint un niveau record. Cette hausse s'explique par le regain d'optimisme croissant autour de l'accord de 8 milliards de dollars conclu entre l'Égypte et le FMI, actuellement au point mort.
Le ministre des Finances, Ahmed Kouchouk, a déclaré mercredi aux journalistes qu'il était «dent» que l'Égypte atteindrait ses objectifs de réforme et terminerait l'examen retardé d'ici septembre ou octobre.
Dans le même temps, Bonyan Development and Trade a lancé une introduction en bourse qui a été sursouscrite plus de 33 fois, ce qui a déclenché une nouvelle vague d'achats généralisés.
Et comme si cela ne suffisait pas, Bloomberg a rapporté que l'Égypte prévoyait de lever 4 milliards de dollars par le biais d'obligations internationales au cours de l'année à venir. Reuters n'a pas pu confirmer ce projet d'émission obligataire, mais les marchés s'en sont emparés.
La BCE maintient le cap tandis que les banques préparent leurs résultats et que l'élection de Trump se profile
En Europe, l'attention se porte sur la capacité des banques à maintenir leur dynamique de croissance des bénéfices. Citi a qualifié le premier trimestre de « remarquablement résilient », et les analystes prévoient désormais que le BPA du Stoxx 600 redeviendra enfin positif sur une base annuelle.
Le poids de la pression repose principalement sur le secteur bancaire, les valeurs du luxe, de l'automobile et de l'énergie ayant vu leurs prévisions revues à la baisse. Unicredit publiera ses résultats mercredi. La banque italienne a fait la une des journaux après avoir porté sa participation dans Commerzbank à 20 %, mais aussi après s'être heurtée à un obstacle dans sa tentative d'acquisition de Banco BPM.
Un tribunal a bloqué l'opération, exigeant des éclaircissements avant d'en autoriser la poursuite. Malgré cela, l'action d'Unicredit a progressé de plus de 50 % cette année, ce qui offre un peu de répit à sa PDG, Andrea Orcel.
À la Banque centrale européenne, ladent Christine Lagarde devrait maintenir les taux d'intérêt à 2 % lors de la réunion de jeudi. Cinq responsables de la BCE ont indiqué à Reuters que les dernières menaces commerciales de Trump ne perturberaient pas la réunion. Cependant, une mise en garde est de mise : si les États-Unis appliquent effectivement un droit de douane de 30 % sur les importations de l'UE, la BCE sera vraisemblablement contrainte de baisser ses taux.
Les marchés ont jusqu'au 11 septembre pour mesurer les répercussions. Après la séance de cette semaine, la BCE observe sa pause estivale.
Un nouvel avertissement est venu de la Deutsche Bank, dont le stratège macroéconomique a déclaré à l'émission Squawk Box Europe de CNBC que les risques d'inflation en Europe étaient négligés. Il a affirmé qu'il existait « une complaisance remarquable concernant les principaux actifs » et que les investisseurs n'intégraient pas encore pleinement l'impact des droits de douane imposés par Trump. Alors que l'échéance du 1er août approche pour les négociations entre les États-Unis et l'UE, il a prévenu qu'un échec de dernière minute pourrait entraîner une réaction très brutale des marchés.
