L’or s’oriente vers sa première perte hebdomadaire en 3 mois alors que le platine atteint un sommet de 11 ans

Les prix de l’or ont légèrement augmenté vendredi matin, mais cela n’a pas suffi à changer le tableau général. Pour la première fois en trois mois, le métal s’ornte directement vers une perte hebdomadaire, tiré vers le bas par de solides données économiques américaines et l’apaisement des craintes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale.

Au moment de la rédaction, l’or au comptant a augmenté de 0,3 % à 3 349,49 $ l’once, récupérant une partie de la baisse de 1,1 % de jeudi. Cependant, sur la semaine, il est en baisse de 0,2 %. Pendant ce temps, les contrats à terme sur l’or aux États-Unis ont baissé de 0,3 % à 3 354,70 $.

Ce recul coïncide avec une forte hausse du platine. Le métal blanc a bondi de 1 % à 1 472,20 $ l’once, atteignant son prix le plus élevé depuis août 2014, un sommet de près de 11 ans. Le palladium n’a pas été en reste, grimpant de 1,4 % à 1 297,78 $, son niveau le plus élevé depuis août dernier. L’argent est resté stable à 38,12 $.

Trump provoque un drame à la Fed, les investisseurs réagissent aux solides chiffres américains

Il y a eu beaucoup de bruit cette semaine. Au début, une source de Reuters a affirmé que Donald Trump était ouvert à la possibilité de renvoyer le président de la Fed, Jerome Powell, déclenchant des alarmes sur l’indépendance de la Fed. Mais au milieu de la semaine, Trump a déclaré qu’il n’avait pas l’intention de renvoyer Powell—bien qu’il n’ait pas manqué une occasion de critiquer à nouveau les politiques de taux de la Fed.

Ce va-et-vient a secoué les marchés au début, mais les craintes se sont dissipées rapidement. Cependant, comme l’a déclaré l’analyste des matières premières d’UBS, Giovanni Staunovo, « Les participants au marché restent préoccupés par l’indépendance de la Fed. Pour l’instant, ces risques ont diminué, et les données économiques américaines sont restées solides, limitant la hausse de l’or. »

Et il y a l’autre grand facteur : l’économie américaine ne semble pas ralentir. Les ventes au détail de juin ont dépassé les attentes. Les premières demandes d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 12 juillet ont diminué, montrant moins de licenciements. Ce type de données assombrit les espoirs de baisses de taux à court terme, ce qui exerce une pression sur l’or.

Mais Staunovo a noté que Trump veut toujours que la Fed baisse les taux de manière agressive, ce qui « met un plancher sous le marché ». Ainsi, bien que le prix s’assouplisse, il ne s’effondre pas. C’est l’incertitude qui empêche l’or de chuter librement.

Les rendements obligataires baissent tandis que les données de sentiment planent

Les rendements des bons du Trésor américains ont baissé vendredi alors que les investisseurs se préparaient à de nouveaux signaux économiques. À 5 h 33 HE, le rendement à 10 ans a légèrement baissé de plus d’un point de base à 4,45 %, tandis que le rendement à 2 ans a baissé de 2 points de base à 3,89 %. Le rendement à 30 ans a également diminué de plus d’un point pour se stabiliser à 5 %. (Pour les nouveaux venus : 1 point de base équivaut à 0,01 % et les rendements évoluent à l’inverse des prix des obligations.)

Les investisseurs surveillent deux éléments vendredi. Premièrement, l’indice de sentiment des consommateurs du Michigan. La lecture préliminaire de juillet, attendue à 10 h HE, devrait augmenter à 61,8 contre 60,7. C’est un mouvement subtil, mais suffisant pour montrer que les gens restent confiants dans l’économie.

Deuxièmement, le marché attend des données sur les permis de construire et les mises en chantier, prévues à 8 h 30 HE. Ces chiffres aideront à façonner les perspectives du marché immobilier, qui a subi des coups forts en raison des taux hypothécaires élevés.

Tout cela est important car cela influence directement la façon dont les gens perçoivent les futures décisions de la Fed. Des données plus solides signifient que la Fed a plus de marge pour maintenir les taux stables, ce qui nuit à l’or. Le métal jaune ne rapporte pas d’intérêts, donc lorsque les rendements obligataires semblent attractifs, l’or commence à perdre de son éclat.

Cependant, il existe une base de soutien à long terme. Adrian Ash, responsable de la recherche chez BullionVault, a déclaré : « Bien que l’or puisse avoir des difficultés à court terme sans un nouveau choc politique spécifique, sa tendance haussière sous-jacente reste fermement en place, soutenue par les achats des banques centrales et, de plus en plus, par la demande d’argent réel pour le lingot alloué. »

Cela dit, Ash a ajouté que les investisseurs sont déjà passés à autre chose. « Dans les métaux précieux, le carnaval est passé de l’or de refuge à l’argent, au platine et au palladium en tant qu’alternatives pro-croissance et industrielles. »

Et les chiffres le confirment. Alors que l’or enregistrait une baisse hebdomadaire de 0,2 %, le platine faisait les titres avec un sommet de près de 11 ans, le palladium atteignait son meilleur niveau depuis août dernier, et l’argent restait stable près des sommets pluriannuels.

Le dollar américain a également joué son rôle. Bien qu’il ait baissé de 0,4 % vendredi, il est toujours sur la voie de sa deuxième hausse hebdomadaire consécutive. Un dollar plus fort rend l’or plus cher pour les acheteurs étrangers, réduisant la demande.