L'or perd 8 % de son sommet alors que les actions minières chutent pour le deuxième jour consécutif
- Les contrats à terme sur l'or ont chuté de 8 % en deux jours, passant de 4 398 $ à 4 065,40 $ l'once.
- Les actions minières comme Barrick ont reculé de plus de 1 %, les traders ayant réalisé des bénéfices après une forte hausse.
- UBS et Goldman Sachs ont indiqué que cette baisse était technique, liée à la volatilité et au ralentissement du momentum.
L'or a perdu de son éclat pour le deuxième jour consécutif, glissant fortement depuis ses sommets historiques plus tôt cette semaine. Les contrats à terme sur le métal jaune ont baissé de 43,70 $, soit 1,06 %, mercredi pour clôturer à 4 065,40 $ l'once, après une chute brutale de 5,74 % mardi.
Les baisses consécutives ont effacé près de 8 % de la valeur de l'or depuis lundi, date à laquelle il a brièvement touché un plus haut intraday historique de 4 398 $ l'once, selon UBS.
La vente à découvert de deux jours de l'or a également touché les mineurs. Les actions des grands acteurs comme Barrick étaient en baisse de plus de 1 %, prolongeant les pertes alors que les traders se précipitaient pour verrouiller leurs profits après des semaines de gains réguliers.
Ce ralentissement constitue la pire performance de l'or depuis 2013, brisant ce qui était le rallye le plus fort de la décennie.
Les traders encaissent leurs gains alors que la volatilité explose
Les analystes d'UBS dirigés par Wayne Gordon ont indiqué aux clients que la baisse n'était pas liée aux fondamentaux mais à la mécanique pure du marché, une série naturelle de ventes ayant frappé le métal précieux.
« Si nous examinons les ajustements au positionnement non commercial, nous pensons que la baisse était largement technique », a déclaré Wayne. « Avec un ralentissement de la dynamique des prix et une volatilité croissante des options, davantage d'investisseurs spéculatifs ont décidé de prendre leurs profits. »
Malgré le repli, les gains à long terme de l'or restent stupéfiants. Les prix sont toujours en hausse de plus de 50 % en 2025 et de près de 5 % rien que pour le mois d'octobre. UBS estime que les forces fondamentales derrière le rallye de l'année restent intactes ; l'inflation, les tarifs douaniers, l'incertitude politique aux États-Unis et le débat en cours sur l'indépendance de la Réserve fédérale sous la présidence de Donald Trump. « Nous pensons qu'il est prématuré de devenir négatif sur l'or malgré la pause du rallye », a ajouté Wayne.
Même après ce repli, la performance de l'or cette année a largement surpassé presque toutes les autres classes d'actifs. Les contrats à terme ont bondi de 54 % depuis le début de l'année, dépassant de loin l'avancée modeste de 14 % du S&P 500. Le métal a même devancé certains des plus grands noms liés à l'IA comme Nvidia et Meta Platforms, qui avaient alimenté le rallye technologique de Wall Street plus tôt dans l'année.
Mais cet effondrement soudain a suscité des discussions selon lesquelles le soi-disant « commerce de la dévaluation », où les investisseurs abandonnent le dollar pour des actifs tangibles, pourrait manquer d'énergie. L'indice du dollar américain a gagné près de 2 % au cours du mois dernier, surperformant le S&P 500 et signalant que l'argent pourrait revenir vers la monnaie fiduciaire.
Rien que la semaine dernière, le dollar a grimpé de 0,3 %, tandis que l'or chutait de 3 %, resserrant la pression sur les traders qui pariaient sur de nouvelles baisses du billet vert.
Andrew Brenner, responsable des revenus fixes internationaux chez NatAlliance Securities, a déclaré que ce changement soulève des questions sur le fait de savoir s'il s'agit du début d'un tournant plus important ou simplement d'une correction technique rapide.
« Cela pose la question de savoir s'il s'agit du début d'une nouvelle tendance ou simplement d'un mouvement correctif rapide », a écrit Andrew. « Mais les banques centrales sont assez bien approvisionnées en or. »
Pour ajouter à l'inquiétude, les traders de Goldman Sachs ont noté que la volatilité réalisée de l'or spot par rapport au S&P 500 a atteint son niveau le plus élevé depuis 2020, suggérant que les fluctuations de prix pourraient devenir encore plus sauvages dans les semaines à venir. « Néanmoins, d'un point de vue fondamental, les récits clés qui ont conduit aux entrées d'or, à savoir l'assouplissement de la politique monétaire, les risques persistants d'inflation et les incertitudes politiques, persistent, comme la fermeture du gouvernement américain et la récente flambée des risques liés aux tarifs douaniers », a écrit Wayne.
Mais pour l'instant, la fête de l'or est en pause.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
