La Bundesbank prévoit un rebond de l'économie allemande au quatrième trimestre après une décennie de stagnation.

L'Allemagne aborde le dernier trimestre de l'année avec un signe de reprise, certes modeste mais évident, la Bundesbank ayant indiqué que l'économie pourrait renouer avec la croissance une fois que le choc des droits de douane américains se sera dissipé.

La banque centrale a publié mercredi son rapport mensuel et a déclaré que les exportations et l'industrie devraient « se stabiliser au quatrième trimestre » après un début d'année 2025 mouvementé, marqué par une forte hausse initiale des exportations qui s'est transformée en ralentissement.

Il a ajouté que les services soutiendront l'activité, mais « pas nécessairement celle des secteurs liés à la consommation », et que la production globale pourrait finalement « légèrement augmenter ».

L'Allemagne a de nouveau stagné au troisième trimestre. La production est restée inchangée. Cette situation fait suite à deux années consécutives detracen 2023 et 2024.

Face à la hausse des droits de douane américains et à la volonté croissante de la Chine de s'imposer sur les marchés mondiaux, le chancelier Friedrich Merz tente de relancer l'économie en injectant des centaines de milliards d'euros dans la défense et les infrastructures.

La Bundesbank a indiqué que ces projets n'auront pas d'impact sur l'activité de construction ou d'investissement avant l'année prochaine. Elle a également précisé que la faible compétitivité du pays fait que l'Allemagne ne profite que très peu de la croissance mondiale.

La Bundesbank tracles signaux du marché du travail allemand

La consommation privée reste faible car le marché du travail ne favorise pas l'emploi des ménages. Les entreprises manufacturières ont fortement réduit leurs effectifs cette année.

de la Bundesbank rapport indique que cette tendance a été légèrement atténuée par les embauches dans les secteurs « bénéficiant de l'évolution démographique et de la transition énergétique », mais la tendance générale reste faible.

Les responsables de la Banque centrale européenne suivent de près ces évolutions afin de déterminer comment les tendances salariales influenceront l'inflation. De nouvelles données sur les négociations collectives du troisième trimestre seront publiées vendredi.

La Bundesbank a indiqué que les salaires négociés en Allemagne avaient légèrement baissé par rapport à l'année précédente en raison d'un versement exceptionnel de compensation de l'inflation en 2024. Sans ce versement exceptionnel, les salaires ont tout de même augmenté de 5 %, mais à un rythme plus lent qu'au trimestre précédent.

Le rapport indique que « les anciennes conventions collectives prévoyant des augmentations salariales plus importantes arrivent progressivement à échéance » et ajoute que « compte tenu de la faiblesse du contexte macroéconomique et du recul de l'inflation, il est probable que de nouvelles conventions collectives prévoyant des augmentations salariales moins importantes se poursuivent ».