L'action de Galaxy Digital chute d'environ 17 % après une perte nette de 482$ au quatrième trimestre dans le secteur des cryptomonnaies, avec un BPA de 1.08$

L'action de Galaxy Digital a chuté d'environ 17 % mardi après que la société a annoncé une perte nette colossale 482$ pour le dernier trimestre 2025.

Ce coup dur est survenu après une chute brutale de 22 % de la valeur de ses investissements en cryptomonnaies, faisant chuter le bénéfice par action à 1.08$ (en données publiées et ajustées). Il a anéantitrondu troisième trimestre et a surpris de nombreux investisseurs qui espéraient que Galaxy résisterait mieux à la crise.

La valeur totale des actifs de Galaxy a chuté à 11.3$ , tandis que ses capitaux propres ont reculé à 3.0$ . Cash et les stablecoins ont progressé pour atteindre 2.6$ , ce qui a légèrement compensé les pertes, mais pas suffisamment.

Leurs actifs numériques nets ont chuté à 1.68$ , contre 2.14$ seulement trois mois auparavant. Par ailleurs, le marché global des cryptomonnaies a perdu environ 24 % de sa valeur durant la même période.

Les échanges se sont effondrés après un troisième trimestre exceptionnel, les bénéfices plongeant dans le rouge

Galaxy, qui affichait un bénéfice de 505$ au troisième trimestre, a enregistré une perte de 482$ au quatrième trimestre. Son chiffre d'affaires trimestriel a chuté à 10.2$ , contre 29.2$ milliards précédemment. Les frais de transaction ont suivi la même tendance, passant de 10.3$ milliards à 28.3$ .

La division Actifs numériques n'a généré que 51$ de bénéfice brut au dernier trimestre, contre 318$ au troisième trimestre. L'EBITDA ajusté de ce segment a chuté à 29$ .

Les résultats de Galaxy en matière de trésorerie et de fonctionnement ont été encore plus mauvais, avec un bénéfice brut 454$ et un EBITDA de 488$ . Sur l'ensemble de l'année, Galaxy a enregistré une perte 241$ , soit 0.61$ par action, après avoir accumulé 160$ de coûts exceptionnels liés à l'infrastructure de minage bitcoin et à des opérations de restructuration.

Malgré la perte importante, le portefeuille de prêts a légèrement progressé pour atteindre en moyenne 1.8$ . Le nombre de contreparties commerciales de Galaxy est passé de 1 532 à 1 620.

Mais les volumes ont chuté brutalement, d'environ 40 %, après un troisième trimestre record où la société a réalisé une transaction notionnelle bitcoin 9$ .

La branche banque d'investissement de Galaxy a conclu deux transactions au quatrième trimestre, aidant Aplo à être rachetée par Coincheck et travaillant sur une fusion dans le secteur DeFi .

Les activités de staking et de gestion d'actifs diminuent à mesure que les prix baissent

La division Gestion d'actifs et solutions d'infrastructure de Galaxy a enregistré un bénéfice brut de 21$ , en légère baisse par rapport au troisième trimestre. Les actifs sous gestion ont clôturé l'année à 6.4$ , et 5.0$ étaient en jeu.

Ces deux chiffres ont baissé suite à la chute des cours des cryptomonnaies. Les actifs des ETF ont chuté à 2.84$ , tandis que les investissements alternatifs se sont établis à 3.58$ .

Pour développer son offre de staking, Galaxy a fait l'acquisition d'Alluvial Finance, devenant ainsi le développeur de Liquid Collective, un protocole de staking destiné aux grandes institutions. Cette opération s'inscrivait dans la stratégie de Galaxy visant à rester compétitif face à la croissance du staking.

Sur l'ensemble de l'exercice, la division Gestion d'actifs a généré un bénéfice brut de 505$ et un EBITDA ajusté de 247$ . Ces résultats proviennent de l'ensemble des activités : négociation, prêts, banque d'investissement, gestion d'actifs et infrastructure blockchain.

La division des centres de données a dégagé un bénéfice brut 4.6$ et un EBITDA 0.3$ . Sur l'exercice, son chiffre d'affaires s'élève à 7.2$ et son EBITDA 2.7$ . Des résultats modestes, mais constants.

Galaxy augmente sa puissance et lève de nouveaux capitaux pour 2026

Galaxy développe rapidement son infrastructure. Au quatrième trimestre, l'entreprise a signé des contrats à long terme avec CoreWeave pour une capacité de 800 mégawatts. Elle prévoit de fournir 133 mégawatts de puissance de calcul au premier semestre 2026, avec une première salle de serveurs opérationnelle dès le premier trimestre.

Le 15 janvier 2026, Galaxy a reçu l'approbation d'ERCOT pour une capacité supplémentaire de 830 mégawatts sur son site d'Helios. Cela porte la capacité de production totale approuvée à plus de 1,6 gigawatts, suffisante pour les développements futurs à partir de 2026. Les phases II et III ajouteront 393 mégawatts supplémentaires, et l'ensemble des trois phases devrait générer 1$ par an une fois pleinement opérationnelles.

Pour financer sa croissance, Galaxy a levé 325$ de capitaux propres et a finalisé une émission d'obligations de premier rang échangeables d'un montant 1.3$ . Les cash seront alloués aux besoins généraux de l'entreprise et à des projets de croissance.

Fin 2025, les fonds propres de Galaxy s'élevaient à 3.0$ milliards de dollars, répartis entre actifs numériques (36 %), centres de données (25 %) et trésorerie et activités corporatives (39 %). Sur un an, les fonds propres ont progressé de 38 % et l'actif total de 59 %. Les 2.6$ milliards cash , ont quant à eux enregistré une hausse de 168 % par rapport à l'année précédente.

Galaxy affirme vouloir maintenir son rythme de croissance en 2026, notamment grâce à son campus de données Helios et à de nouveaux accords d'infrastructure en préparation. Reste à savoir si le marché des cryptomonnaies lui apportera le soutien nécessaire pour y parvenir.