Beth Hammack, de la Réserve fédérale, affirme que l'inflation est restée stable depuis des années et que les baisses de taux sont risquées

de la Réserve fédérale de Cleveland,dent Beth Hammack, a déclaré lundi que l'inflation aux États-Unis était restée stable pendant des années et qu'une baisse des taux maintenant pourrait entraîner de sérieux risques, selon ses propos tenus sur CNBC dans l'émission Squawk Box Europe.

Beth a expliqué que la Réserve fédérale n'avait pas atteint son objectif d'inflation de 2 % depuis plus de quatre ans et demi. Elle a pointé du doigt la hausse généralisée des coûts, soulignant que les services constituaient sa principale préoccupation. « Concernant l'inflation, je reste très inquiète de notre situation actuelle », a-t-elle déclaré.

« Nous n’avons pas atteint notre objectif de 2 % en matière d’inflation depuis plus de quatre ans et demi, et je continue de constater des pressions inflationnistes, tant au niveau de l’inflation globale que de l’inflation sous-jacente, et surtout, et c’est ce qui m’inquiète, au niveau des services. »

On a demandé directement à Beth si la Fed avait commis une erreur en baissant ses taux en début de mois. Elle n'a pas répondu par l'affirmative, mais a qualifié la situation de « période difficile pour la politique monétaire », soulignant ainsi que la banque centrale subit des pressions de part et d'autre de son mandat.

La Réserve fédérale a abaissé son taux directeur de 25 points de base, le ramenant à une fourchette de 4,00 % à 4,25 %, soit la première baisse depuis des mois, et a annoncé deux autres baisses avant la fin de l'année. Wall Street s'attendait à ce que ce soit le début d'une accélération du rythme des baisses, mais lestronindicateurs économiques publiés depuis ont contraint les investisseurs à revoirtrac. L'optimisme quant à une action rapide de la Fed s'estompe désormais.

Beth insiste davantage sur le risque d'inflation que sur l'emploi

Beth a déclaré que le marché du travail semblait toujours « relativement sain » et « globalement équilibré », mais que l'inflation n'était pas maîtrisée. Elle a ajouté qu'elle ne s'attendait pas à ce que l'inflation revienne à l'objectif de 2 % fixé par la Fed avant fin 2027 ou début 2028.

C’est un délai important, et elle a averti qu’une politique trop laxiste maintenant pourrait aggraver le problème. « Donc, encore une fois, pour moi, en considérant ces deux aspects de notre mandat, je pense qu’il est essentiel de maintenir une politique restrictive afin de ramener l’inflation à notre objectif », a-t-elle déclaré.

Les marchés attendent le rapport sur l'emploi non agricole de septembre, dont la publication est prévue vendredi, mais il est possible qu'il soit retardé en cas de fermeture des services gouvernementaux .

Pour l'instant, les investisseurs ne savent pas si la croissance de l'emploi ralentit ou se stabilise. Beth a reconnu que cela complique encore davantage la tâche, car la Fed doit évaluer les risques pour l'emploi tout en maîtrisant une inflation persistante.

Beth, qui a rejoint la Fed après une carrière chez Goldman Sachs, n'est pas membre votant du Comité fédéral de l'open market cette année, mais ses propos restent importants. Elle a déjà indiqué par le passé qu'elle hésiterait à soutenir une baisse des taux tant que l'inflation demeure élevée. Son dernier avertissement la place résolument dans le camp des partisans de la prudence.

Powell met en garde contre les risques à double tranchant

Les chiffres publiés la semaine dernière par le gouvernement ont montré peu de progrès dans la maîtrise de l'inflation. L'indice des prix des dépenses de consommation des ménages a augmenté de 0,3 % en août, portant l'inflation globale à 2,7 % sur un an.

L' indice PCE de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie et est tracde plus près par la Fed, s'est établi à 2,9 % après une hausse mensuelle de 0,2 %. Ces chiffres confirment l'analyse de Beth selon laquelle l'inflation reste persistante, notamment dans le secteur des services.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a fait écho à cette préoccupation dans ses propres déclarations au début du mois. S'exprimant dans le Rhode Island le 23 septembre, M. Powell a déclaré : « Les risques à court terme pour l'inflation penchent à la hausse et les risques pour l'emploi à la baisse – une situation difficile. »

Il a ajouté : « Les risques à double tranchant signifient qu’il n’existe pas de voie sans risque. » Sa déclaration soulignait que la Fed ne peut éviter les compromis. Baisser les taux trop rapidement risque de laisser l’inflation remonter, tandis que maintenir des taux élevés risque de nuire à l’emploi.