Les analystes prévoient une dernière réduction des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale ce mercredi, mais la véritable préoccupation est de savoir si la banque centrale ajustera ses attentes pour 2025. L'inflation reste persistante, mais le marché du travail fait preuve de résilience et les décideurs politiques sont incertains quant à la trajectoire à suivre. devant.
Les responsables de la Réserve fédérale devraient réduire les taux d'intérêt pour le troisième mois consécutif, les économistes interrogés par Bloomberg prévoyant une nouvelle baisse d'un quart de point lors de la prochaine réunion des 17 et 18 décembre.
Ces réductions ramèneraient le taux directeur de la banque centrale dans une fourchette comprise entre 4,25 % et 4,50 %, soit une réduction cumulée d'un point de pourcentage depuis septembre. Parallèlement à cette décision, la Fed devrait revoir à la baisse ses prévisions concernant le nombre de baisses de taux en 2025.
La baisse des taux de la Réserve fédérale en 2024
Selon un récent reportage de Yahoo, les investisseurs gardent un œil sur le « dot plot » trimestriel de la Fed, un graphique dans lequel chaque responsable de la Réserve fédérale projette l'orientation future du taux des fonds fédéraux. Cet outil aide les hommes d'affaires à tracl'orientation de la politique monétaire de la Fed et à mieux comprendre la réflexion de la banque centrale.
En septembre, le graphique à points a montré que la Fed prévoyait de réduire ses taux deux fois de plus en 2024, suivies de quatre réductions supplémentaires en 2025. Cependant, les récentes données d'inflation et les commentaires prudents des responsables ont conduit certains à remettre en question la viabilité de ces projections.
Ces incertitudes sont amplifiées par l'impact possible des nouvelles politiques gouvernementales sous la prochaine administration Trump, qui compliqueront le processus décisionnel de la Fed.
Loretta Mester, ancienne présidente dent la Fed de Cleveland, a déclaré à Yahoo Finance que les prévisions de quatre réductions en 2025 pourraient devoir être révisées. Mester a suggéré qu'un « ralentissement » du rythme des réductions de taux l'année prochaine est probable, deux ou trois réductions semblant plus réalistes. Ce changement fait l’objet de débats, car certains économistes estiment que la Fed continuera de s’en tenir à son plan initial.
"Dans l'ensemble, ils s'attendent toujours à une baisse de l'inflation", a déclaré Luke Tilley, économiste en chef chez Wilmington Trust. Tilley estime que l’estimation médiane pour 2025 restera à quatre réductions de taux, estimant que les responsables de la Fed continuent de considérer les taux comme restrictifs et s’attendent toujours à une modération de l’inflation.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé la place à une approche plus prudente si nécessaire. Début décembre, Powell a souligné que « nous pouvons nous permettre d’être un peu plus prudents » à la lumière de conditions économiquestronque prévu.
Les commentaires de Powell suggèrent que même si la Fed continuera probablement à un rythme mesuré, elle est prête à adapter sa position en fonction des données émergentes.
L'inflation et la résilience du marché du travail mettent à l'épreuve les projections de la Fed pour 2025
La possibilité d'une révision des perspectives politiques de la Fed pour 2025 est largement influencée par deux événements survenus fin 2024. Premièrement, le marché du travail n'a montré aucun signe significatif d'affaiblissement, continuant de soutenir les dépenses de consommation et la croissance économique. Deuxièmement, l'inflation s'est révélée plus persistante que prévu, sans montrer de signes constants d'assouplissement vers l'objectif de 2 % de la Fed.
Les dernières données d'inflation publiées par le Bureau of Labor Statistics ont montré une augmentation de 2,7 % de l'indice des prix à la consommation (IPC) pour novembre, en légère hausse par rapport au gain de 2,6 % d'une année sur l'autre d'octobre.
L'IPC de base, qui exclut la volatilité des prix des produits alimentaires et de l'énergie, a augmenté de 3,3 % pour le quatrième mois consécutif. Les prix de gros ont également augmenté plus que prévu en novembre, ce qui suggère que les pressions inflationnistes ne sont pas encore totalement atténuées.
Malgré ces chiffres inflationnistes, les marchés parient fortement sur une baisse des taux cette semaine, les traders attribuant désormais une probabilité de 95 % à une réduction de 25 points de base. Beaucoup s'attendent à ce que les prévisions de la Réserve fédérale pour 2025 restent largement inchangées, malgré les récentes données sur l'inflation.
Tilley de Wilmington Trust maintient que la Fed s'en tiendra à sa projection de quatre réductions en 2025. Il estime que la banque centrale se concentrera sur la volatilité du marché du travail tout en tenant compte des récentes tendances de l'inflation.
Tilley demeure particulièrement préoccupé par le marché du travail, où la croissance de l'emploi dans le secteur privé a considérablement ralenti. Il prévoit que la création d'emplois chutera à une moyenne de 100 000 postes par mois dans les mois à venir, ce qu'il considère comme un risque potentiel pour l'économie dans son ensemble.
Le gestionnaire de portefeuille obligataire de Wilmington Trust, Wilmer Stith, estime également que la Fed poursuivra son plan initial pour 2025. Stith s'attend à ce que Powell souligne les progrès réalisés dans la lutte contre l'inflation, en particulier en ce qui concerne les prix du logement et d'autres composantes de l'IPC.
Stith considère qu'une baisse des taux de 25 points de base est presque certaine cette semaine et s'attend à ce que Powell souligne que la Réserve fédérale se rapproche de son objectif d'inflation.
Les responsables de la Fed restent divisés sur les perspectives pour 2025
dent de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a exprimé son optimisme quant aux perspectives d'inflation, suggérant que l'inflation continuera de diminuer en 2025. Barkin a attribué les récents chiffres d'inflation sous-jacente stables à des comparaisons difficiles d'une année sur l'autre et s'attend à ce que les données d'inflation du début de 2025 paraissent plus favorables. en raison de chiffres de base plus élevés par rapport à l’année précédente.
De même, ledent de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a souligné la baisse significative de l’inflation depuis qu’elle a culminé à 9 % en 2022, le niveau le plus élevé depuis quatre décennies. Goolsbee restedent dans le fait que la Fed atteindra son objectif de 2 % au fil du temps, renforçant ainsi l'engagement de la Fed à ramener l'inflation à des niveaux soutenables.
Cependant, Mester est moins optimiste pour 2025, avertissant que les données récentes sur l’inflation et les changements potentiels de politique budgétaire pourraient forcer la Fed à reconsidérer ses plans de réduction des taux.
« Je pense qu'il faudra repenser ce à quoi cette voie politique appropriée pourrait ressembler l'année prochaine », a fait remarquer Mester.
Alors que Mester s'attend à une baisse des taux cette semaine, elle anticipe une pause en janvier, car la Réserve fédérale réévaluera probablement le paysage économique d'ici 2025. L'environnement économique actuel présente un équilibre délicat pour la Réserve fédérale : elle doit faire face à une inflation tenace tout en éviter de déclencher une récession, compte tenu des signaux mitigés du marché du travail.
Cryptopolitan Academy: Vous voulez développer votre argent en 2025? Apprenez à le faire avec DeFi dans notre prochaine webclass. Enregistrez votre place
