La Fed commencera à baisser ses taux au quatrième trimestre 2026 et non au deuxième, sans injection de liquidités

Citigroup a repoussé ses prévisions de baisse des taux de la Réserve fédérale, latronde la croissance de l'emploi aux États-Unis et les risques d'inflation ayant contraint à un réajustement. Dans une note du 3 avril, la banque d'affaires de Wall Street a indiqué anticiper désormais des baisses de 75 points de base en septembre, octobre et décembre, et non plus en juin, juillet et septembre.

Citi a déclaré :

« Nous continuons de penser que les signes d'affaiblissement du marché du travail entraîneront des baisses de taux plus tard dans l'année. Cependant, le calendrier des prochaines données laisse présager un début de baisse des taux plus tardif que prévu. »

Les embauches de mars ont progressé plus que prévu après la fin d'une grève du personnel soignant et la hausse des températures qui a entraîné une augmentation des effectifs. Cependant, Citigroup souligne que les risques pesant sur le marché du travail continuent de s'accroître en raison de la guerre avec l'Iran, dont la fin n'est pas encore clairement en vue.

La banque a également indiqué que la faiblesse des embauches devrait faire grimper le taux de chômage cet été. Il y a deux jours, la Réserve fédérale a publié un rapport montrant que la croissance de la population active ralentit et pourrait se rapprocher de zéro cette année en raison d'une faible croissance démographique liée à une immigration nette réduite et à une baisse du taux d'activité due au vieillissement de la population.

Les responsables de la Fed sont confrontés à une offre de main-d'œuvre plus faible et retardent le processus de baisse des taux

Le rapport de la Fed indique qu'une telle faible croissance de la population active est sans précédentdentl'histoire récente des États-Unis. Il précise qu'une croissance quasi nulle de la population active ramènerait également la croissance de l'emploi à un niveau proche de zéro.

Une baisse de l'emploi pourrait alors devenir presque aussi probable qu'une hausse chaque mois. Le rapport indique également que toute croissance du PIB potentiel devrait provenir exclusivement d'une augmentation de la productivité.

Selon les données de CME FedWatchTool, les opérateurs de marché ont quasiment totalement intégré toute possibilité de baisse des taux américains cette année, alors que deux baisses étaient attendues avant le début de la guerre en Iran.

Les marchés pétroliers sont restés instables pendant le conflit et après la fermeture du détroit d'Ormuz, par lequel transite chaque année environ 20 % de l'approvisionnement mondial en pétrole. Selon l'AAA, le prix moyen national de l'essence ordinaire dépasse désormais les 4 dollars le gallon, soit une hausse de plus d'un dollar depuis le début de la guerre.

Ledent de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré que la flambée des prix de l'énergie mettait à rude épreuve les familles déjà fragilisées par l'inflation. « La hausse des prix de l'énergie a un impact sur l'inflation. Elle affecte également le revenu disponible des ménages. Elle affecte donc à la fois l'inflation et la demande dans l'économie », a-t-il affirmé

Trump nomme Kevin Warsh à la tête de la Fed, tandis que l'enquête Powell continue de planer sur cette dernière

La commission bancaire du Sénat tiendra une audition de confirmation le 16 avril pour Kevin Warsh, candidat à la présidence de la Réserve fédérale, a rapporté CNBC, citant une source proche du dossier. La nomination de M. Warsh progresse malgré la poursuite d'une enquête pénale distincte visant la Fed.

Le sénateur Thom Tillis, républicain de Caroline du Nord et membre de la commission, a déclaré qu'il ne voterait pas pour la confirmation de Warsh tant que l'enquête ne serait pas terminée. Ledent Donald Trump souhaite toujours la confirmation de Warsh.

L'enquête porte sur des allégations selon lesquelles le président actuel de la Réserve fédérale, Jerome Powell, aurait menti au Congrès au sujet de travaux de rénovation coûteux dans les bureaux de la Fed. M. Powell a rejeté ces accusations et affirmé que l'enquête visait à le contraindre à baisser les taux d'intérêt, une mesure exigée par M. Trump.

L'administration a déclaré que le ministère de la Justice déciderait si Powell faisait l'objet d'une enquête, mais Trump a manifesté à plusieurs reprises son soutien à cette initiative.

Le juge James Boasberg a refusé vendredi de revenir sur sa décision d'annuler les assignations à comparaître adressées à la Réserve fédérale. Par conséquent, la procédure est suspendue et l'enquête reste floue.

Samedi, un porte-parole de la procureure américaine du district de Columbia, Jeanine Pirro, a déclaré : « Nous ferons absolument appel de l'ingérence du pouvoir judiciaire dans notre accès au grand jury. »