La Réserve fédérale dit qu'elle utilisera l'injection de liquidités pour stabiliser les marchés boursiers « si nécessaire »
- La Fed indique qu'elle injectera de la liquidité sur les marchés si les conditions financières deviennent désordonnées.
- Susan Collins a mis en garde contre une inflation qui pourrait rester supérieure à 3 % et a exclu des baisses de taux d'urgence pour le moment.
- Jamie Dimon s'attend à une perturbation du marché obligataire américain due aux réglementations et affirme que la Fed interviendra tardivement.
La Réserve fédérale dit qu'elle est prête à injecter des liquidités dans le système financier si les marchés s'effondrent. Cela vient directement de Susan Collins, présidente de la Fed de Boston, qui a déclaré au Financial Times que la banque centrale « serait absolument préparée » à agir si la situation devenait chaotique.
Susan a déclaré que les conditions actuelles semblent stables pour le moment, et que « les marchés continuent de fonctionner correctement ». Mais elle a clairement indiqué que la Fed n'est pas aveugle à ce qui se passe. « Nous ne voyons pas de problèmes de liquidités globaux », a-t-elle dit. « Mais nous avons des outils pour répondre aux préoccupations concernant le fonctionnement du marché ou les liquidités s'ils surgissent. »
« Nous avons dû déployer assez rapidement divers outils », a dit Susan, faisant référence aux interventions d'urgence passées. « Nous serions absolument préparés à le faire si nécessaire. » Elle a averti que l'inflation pourrait rester au-dessus de 3 % cette année et a dit que les baisses de taux ne seraient pas le mouvement par défaut si les choses se détériorent.
« L'outil de taux d'intérêt principal que nous utilisons pour la politique monétaire n'est certainement pas le seul outil dans la boîte à outils », a déclaré Susan. « Et probablement pas le meilleur moyen de répondre aux défis de liquidité ou de fonctionnement du marché. »
Wall Street s'inquiète des problèmes de liquidité
Pendant ce temps, Wall Street s'attend déjà à un sauvetage de la Fed. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a déclaré lors d'un appel sur les résultats financiers vendredi qu'il voit une explosion potentielle se profiler sur le marché des obligations du Trésor. « Il y aura une tempête sur les marchés du Trésor à cause de toutes les règles et réglementations », a dit Jamie. Il s'attend à ce que la Fed intervienne éventuellement, mais « pas avant qu'ils ne commencent à paniquer un peu. »
La volatilité a déjà déclenché des spéculations selon lesquelles les fonds spéculatifs ferment quelques paris risqués. L'un d'eux est un trade sur l'écart de prix entre les obligations du Trésor au comptant et les contrats à terme. L'autre implique des trades sur les écarts entre les rendements des obligations du Trésor et les swaps. Si ceux-ci se dissolvent trop rapidement, cela pourrait tuer la stabilité des prix et forcer un autre sauvetage par la banque centrale.
La dernière fois que cela s'est produit était en mars 2020, lorsque la COVID-19 a provoqué un effondrement total du marché des obligations du Trésor. Les investisseurs se sont retirés rapidement, vendant leurs positions et gelant les transactions. La Fed a dû intervenir à l'époque en s'engageant à acheter des billions d'obligations et en ouvrant du crédit d'urgence pour le marché du repo. Jamie a dit que sans nouveaux changements de politique, nous pourrions voir ce type d'effondrement à nouveau.
« Lorsque vous avez beaucoup de marchés volatils et des écarts très larges et une faible liquidité sur les obligations du Trésor, cela affecte tous les autres marchés de capitaux », Jamie a déclaré. « C'est la raison de le faire, pas comme une faveur aux banques. »
Une solution possible actuellement discutée est de retirer les obligations du Trésor du ratio de levier supplémentaire, ou SLR, qui fait partie de la façon dont les exigences en capital des banques sont calculées. Ce changement permettrait aux banques de détenir plus de dette gouvernementale sans que cela n'impacte leurs bilans.
« S'ils le font, les écarts se resserreront, il y aura plus de traders actifs », a dit Jamie. « S'ils ne le font pas, la Fed devra intermédiaire, ce qui, je pense, est juste une mauvaise idée de politique. »
Pendant ce temps, Larry Fink, PDG de BlackRock, a déclaré à CNBC vendredi qu'il pense que l'économie américaine est déjà proche ou en récession. Parlant sur « Squawk on the Street », Larry a déclaré la croissance a peut-être déjà glissé dans le rouge. « Je pense que nous sommes très proches, sinon déjà, en récession maintenant », a-t-il dit.
La peur s'est installée après que Trump a annoncé une autre série de tarifs douaniers la semaine dernière qui a déclenché une vente massive sur le marché boursier et ébranlé la confiance des investisseurs. Trump a ensuite annoncé une pause de 90 jours sur certains droits d'importation. Mais Larry a dit que ce délai n'a rien changé. « Je pense que vous allez voir, dans l'ensemble, juste un ralentissement jusqu'à ce qu'il y ait plus de certitude », a dit Larry. « Et nous avons maintenant une pause de 90 jours sur les tarifs réciproques — cela signifie une incertitude plus longue et plus élevée. »
Cependant, Larry a dit qu'il ne pense pas qu'il s'agisse du type de crise qui ferait s'effondrer tout le système financier.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
