La Réserve fédérale dit qu'elle est prête à injecter des liquidités dans le système financier si les marchés se décomposent. Cela est venu directement de la présidente de Boston dent Susan Collins, qui a déclaré au Financial Times que la banque centrale «serait absolument préparée» à agir si la situation devient chaotique.
Susan a déclaré que les conditions actuelles semblent stables pour l'instant et que «les marchés continuent de bien fonctionner». Mais elle a clairement indiqué que la Fed n'était pas aveugle à ce qui se passe. «Nous ne voyons pas les problèmes de liquidité dans l'ensemble», a-t-elle déclaré. «Mais nous avons des outils pour répondre aux préoccupations concernant le fonctionnement ou la liquidité du marché s'ils surviennent.»
"Nous avons dû se déployer assez rapidement, divers outils", a déclaré Susan, se référant aux interventions d'urgence passées. «Nous serions absolument prêts à le faire au besoin.» Elle a averti que l'inflation pourrait rester au-dessus de 3% cette année et a déclaré que les baisses de taux ne seraient pas le mouvement de référence si les choses s'effondrent.
"L'outil de taux d'intérêt de base que nous utilisons pour la politique monétaire n'est certainement pas le seul outil dans la boîte à outils", a déclaré Susan. «Et probablement pas la meilleure façon de relever les défis de la liquidité ou du fonctionnement du marché.»
Wall Street est préoccupé par les problèmes de liquidité
Pendant ce temps, Wall Street s'attend déjà à un renflouement de la Fed. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a déclaré vendredi lors d'un appel de résultats qu'il voit une explosion potentielle arriver sur le marché du Trésor. "Il y aura un kerfuffle sur les marchés du Trésor en raison de toutes les règles et réglementations", a déclaré Jamie. Il s'attend à ce que la Fed intervienne éventuellement, mais «pas avant qu'ils ne commencent à paniquer un peu».
La volatilité a déjà déclenché des spéculations selon lesquelles les hedge funds ferment quelques paris risqués. L'un d'eux est un échange sur l'écart de prix entre cash du Trésor et les contrats à terme. L'autre implique des métiers de propagation entre les rendements du Trésor et les échanges. Si ceux qui se détendent trop rapidement, cela pourrait tuer la stabilité des prix et forcer un autre sauvetage de la banque centrale.
La dernière fois que cela s'est produit, c'était en mars 2020, lorsque Covid-19 a provoqué une rupture totale sur le marché du Trésor. Les investisseurs se sont retirés rapidement, déversaient des positions et gelaient le trading. La Fed a dû intervenir à l'époque en s'engageant à acheter des milliards d'obligations et en ouvrant un crédit d'urgence pour le marché des repo. Jamie a déclaré que sans que de nouveaux changements de politique, nous pourrions revoir ce genre de s'effondrer.
"Lorsque vous avez beaucoup de marchés volatils et des écarts très larges et une faible liquidité dans les bons du Trésor, cela affecte tous les autres marchés des capitaux", a déclaré . "C'est la raison de le faire, pas en faveur des banques."
Un correctif possible qui est maintenant parlé est de supprimer les bons du Trésor du ratio de levier supplémentaire, ou SLR, qui fait partie de la façon dont les exigences de capital bancaire sont calculées. Ce changement permettrait aux banques de détenir davantage de dettes publiques sans avoir un impact sur leurs bilans.
"S'ils le font, les spreads entreront, il y aura des commerçants plus actifs", a déclaré Jamie. "S'ils ne le font pas, la Fed devra intermédiaire, ce qui, je pense, n'est qu'une mauvaise idée politique."
Pendant ce temps, Larry Fink, PDG de BlackRock, a déclaré vendredi à CNBC qu'il pensait que l'économie américaine était déjà proche ou en récession. S'exprimant sur «Squawk dans la rue», Larry a déclaré que la croissance avait peut-être déjà glissé dans le rouge. "Je pense que nous sommes très proches, sinon une récession maintenant", a-t-il déclaré.
La peur a déclenché après que Trump ait abandonné une autre série de tarifs la semaine dernière qui a déclenché une vente en bourse et a secoué la confiance des investisseurs. Trump a ensuite annoncé une pause de 90 jours sur certaines taxes d'importation. Mais Larry a dit que ce retard n'avait rien changé. "Je pense que vous allez voir, à tous les niveaux, juste un ralentissement jusqu'à ce qu'il y ait plus de certitude", a déclaré Larry. «Et nous avons maintenant une pause de 90 jours sur les tarifs réciproques - cela signifie une incertitude plus longue et plus élevée.»
Cependant, Larry a dit qu'il ne pensait pas que c'est le genre de crise qui réduit l'ensemble du système financier.
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