- Selon les informations, la BCE devrait publier les chiffres concernant les dernières baisses de taux d'intérêt cette semaine.
- Les économistes s'attendent à ce que la BCE procède à une baisse de 25 points de base, contrairement aux prévisions initiales d'une différence de 50 points de base.
- Les politiques américaines en matière de droits de douane imposés aux pays de la zone euro pourraient accroître les tensions commerciales mondiales.
La Banque centrale européenne se dirige vers la dernière baisse de taux de l’année – Voici ce qui est à l’ordre du jour
La Banque centrale européenne (BCE) s’apprête à annoncer sa dernière baisse de taux d’intérêt de l’année le 12 décembre. Les analystes s’attendent à ce que les baisses soient modestes, à 25 points de base, par rapport aux spéculations antérieures d’un mouvement plus important de 50 points de base. rapport Le dernier
de CNBC montre que le personnel de la BCE se réunira cette semaine pour dévoiler ses projections macroéconomiques trimestrielles et annoncer des baisses de taux d’intérêt. Les économistes prévoient que le rythme de l’assouplissement monétaire pourrait s’accélérer dans les mois à venir.
Une année de baisses progressives
Au cours de l'année 2024, la BCE a réduit son taux d'intérêt directeur de 75 points de base, le faisant passer de 4 % en juin à 3,25 % en octobre, grâce à trois baisses consécutives de 25 points de base.
Selon rapports, L'inflation de la zone euro s'est assouplie en août pour atteindre son niveau le plus bas en trois ans, tombant à 2,2 % contre 2,6 % en juillet. La Banque centrale européenne a également noté que les pressions sur les coûts du travail s'atténuaient, les bénéfices des entreprises aidant à absorber les effets de la hausse des salaires sur l'inflation.
Cependant, à l'époque, la BCE a reconnu que les conditions de financement restaient tendues, contribuant à une consommation privée atone et à un investissement faible dans toute la zone.
Des discussions antérieures laissaient entrevoir la possibilité d'une réduction plus agressive de 50 points de base pour clôturer l'année, notamment compte tenu de la baisse de l'inflation et du ralentissement des perspectives économiques dans la zone euro. Cependant, les récents indicateurs économiques et la politique monétaire les tendances ont tempéré ces attentes.
Les marchés monétaires suggèrent actuellement une faible probabilité d'une baisse substantielle, les prix de mercredi reflétant une réduction anticipée de 29 points de base pour décembre. Les économistes ont signalé la hausse des salaires négociés en novembre comme un signal d'alerte, suggérant que la BCE pourrait privilégier une approche plus mesurée.
Selon CNBC, l'inflation globale dans la zone euro a légèrement augmenté à 2,3 % en novembre, contre 2 % le mois précédent, dépassant légèrement l'objectif de la BCE. Parallèlement, la croissance économique dans la zone s'est accélérée à son rythme le plus rapide en deux ans au troisième trimestre, bien qu'à un taux modeste de 0,4 %.
La zone euro cherche à équilibrer inflation et croissance
Sylvain Broyer, économiste en chef EMEA chez S&P Global Ratings, anticipe une baisse de 25 points de base ce mois-ci, reflétant une position prudente alors que l'inflation reste relativement contenue à court terme.
S'exprimant sur CNBC, Broyer a souligné que la hausse des coûts du travail dépassant la croissance de la productivité pourrait contraindre la BCE à rester vigilante face aux pressions inflationnistes.
« Il n'y a pas besoin de se précipiter à ce stade pour la BCE », a déclaré Broyer. « L'inflation, du moins à court terme, est sous contrôle. Mais tant que les coûts du travail augmentent plus vite que la productivité, la BCE devrait rester prudente, ou adopter une attitude d'observation avant de baisser les taux. »
Broyer prévoit une succession plus rapide de baisses de taux en 2025 alors que la BCE cherche à atteindre une position de politique monétaire neutre — ni restrictive ni stimulante pour la croissance.
De plus, les projections révisées de Bank of America Global Research suggèrent un rythme accéléré de baisses de taux l'année prochaine. La banque s'attend désormais à ce que le taux du facility de dépôt de la BCE chute à 1,5 % d'ici septembre 2025, en baisse par rapport à une estimation précédente de 2 % à mi-année.
“Avec une économie qui croîtra à un rythme égal ou inférieur à sa tendance pour la majeure partie de 2025, nous pensons qu'il sera difficile pour la BCE de sauter une réunion jusqu'à ce que le [facility de dépôt] tombe légèrement en dessous de ce qu'elle considère comme le taux neutre (2 %), là où nous le voyons (1,5 %),» ont écrit les stratèges de Bank of America dans une déclaration publiée récemment.
Défis politiques et géopolitiques
Les décisions de la BCE s'inscrivent dans un contexte d'incertitude politique et économique, en particulier dans des économies clés comme l'Allemagne et la France. La hausse des rendements obligataires dans ces pays aggrave les défis pour les décideurs politiques.
Carsten Brzeski, responsable mondial de la recherche macroéconomique chez ING, a noté que l'instabilité politique dans les plus grandes économies d'Europe pourrait créer des vents contraires supplémentaires pour la zone euro.
Lors d'un événement la semaine dernière, Brzeski a souligné que si les économies du sud de l'Europe bénéficient d'un regain de tourisme post-pandémie, l'Allemagne et France font face à une potentielle paralysie politique au premier semestre de 2025.
S'ajoutant à ces défis, le programme économique de Trump aux États-Unis, qui pourrait détourner les investissements de l'Europe grâce à des baisses d'impôts, à la déréglementation et à d'autres incitations. Brzeski a mis en garde contre le fait que de telles politiques pourraient représenter une menace plus grande pour la zone euro que la perspective de tarifs douaniers.
“La première moitié de l'année sera également une période d'immobilisme politique en Allemagne et en France », a déclaré Brzeski. « Les économies du sud de l'Europe continueront de bénéficier d'un boom touristique post-pandémie, et elles n'ont pas à concurrencer la fabrication chinoise. Mais la zone euro fait face à une incertitude significative concernant les chocs externes.”
Malgré les défis à court terme, certains analystes voient une marge d'optimisme. La hausse des revenus réels et de l'épargne pourrait apporter un regain de croissance retardé pour la zone euro, soutenant l'économie tout au long de 2025.
Cependant, Brzeski a mis en garde contre l'existence de risques à la baisse, y compris la possibilité que l'Europe mette en œuvre ses propres mesures protectionnistes en réaction à la politique américaine, ce qui pourrait aggraver les tensions commerciales mondiales.
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
