Coinbase plaide pour l'approbation par la SEC de l'inscription de l'ETF Ethereum
- Coinbase a officiellement demandé à la SEC d'approuver le projet de FNB sur l'éther au comptant de Grayscale, en soulignant la classification de l'Ethereum comme une matière première.
- Le directeur juridique Paul Grewal a mis en avant le consensus selon lequel l'Ethereum est une matière première, notamment après sa transition vers un mécanisme de preuve d'enjeu.
- La promotion des FNB sur l'éther au comptant s'aligne sur l'intérêt croissant des institutions pour des produits cryptographiques réglementés et de qualité investissement.
Coinbase a exhorté publiquement la Securities and Exchange Commission (SEC) à approuver l'inscription de l'ETF spot sur ether proposé par Grayscale. Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, s'est exprimé sur la plateforme sociale X pour annoncer la réponse officielle de l'entreprise à la demande de commentaires de la SEC. La soumission de Coinbase détaillait les justifications juridiques, techniques et économiques soutenant l'approbation de l'ETF, en insistant sur la classification de l'Ethereum (ETH) comme marchandise plutôt que comme titre financier.
Le débat sur la nature de l'ETH a été un sujet d'analyse réglementaire et de marché, en particulier dans son traitement par les principales autorités réglementaires telles que la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La déclaration de Grewal a mis en évidence une vue consensuelle renforcée par la réponse du marché à l'Ethereum, en particulier après la transition du réseau vers un mécanisme de preuve d'enjeu (proof-of-stake) connu sous le nom de Merge. Cette transition a encore consolidé l'argument selon lequel l'ETH ne devrait pas être considéré comme un titre financier.
Le cas des ETFs spot sur l'Ether
La poussée en faveur de l'approbation des ETFs spot sur l'ether survient alors que le marché des cryptomonnaies observe un intérêt institutionnel croissant. Grayscale, aux côtés de NYSE Arca, a déposé une demande en octobre dernier pour convertir sa fiducie Ethereum en un ETF spot sur l'ether. Cette démarche a été suivie par des dépôts similaires de géants financiers tels que BlackRock et Fidelity, indiquant une appétence croissante pour des produits cryptographiques réglementés et de qualité investissement. Si les ETFs spot sur l'ether sont approuvés, ils permettront aux investisseurs de spéculer sur les mouvements de prix de l'Ethereum sans avoir besoin d'acheter ou de détenir directement l'actif numérique sous-jacent.
La lettre de Coinbase à la SEC a articulé un argument solide en faveur de l'approbation de l'ETF spot sur l'ether de Grayscale, établissant des parallèles avec l'approbation précédente de la SEC pour les ETFs spot sur le Bitcoin. La lettre a exposé plusieurs caractéristiques clés du marché de l'Ethereum, notamment sa profondeur de marché, la finesse des spreads et la cohérence de la corrélation des prix sur diverses plateformes de trading. Selon Coinbase, ces facteurs démontrent la résilience du marché de l'Ethereum face à la fraude et à la manipulation, son volume de trading dépassant celui de nombreuses actions du S&P 500 une fois ajusté en fonction de la valeur de marché.
Implications pour Coinbase et le marché des cryptomonnaies
L'approbation des ETFs spot sur l'ether a des implications significatives pour Coinbase, en particulier pour son activité de dépositaire. L'entreprise est le dépositaire des ETFs Bitcoin américains les plus récemment approuvés. Elle est désignée comme institution de staking par plusieurs des plus grands ETFs de staking d'ether en dehors des États-Unis. L'approbation de l'ETF spot sur l'ether de Grayscale renforcerait la position de Coinbase dans le domaine de la garde de cryptomonnaies et pourrait catalyser une adoption institutionnelle plus large de l'Ethereum.
Les analystes de S&P Global Ratings, Andrew O’Neill et Alexandre Birry, ont souligné l'impact potentiel d'une telle approbation réglementaire sur le marché. L'approbation des ETFs spot sur l'ether pourrait améliorer la liquidité et la stabilité du marché de l'Ethereum, le rendant plus attractif pour un plus large éventail d'investisseurs, y compris ceux qui recherchent une exposition aux actifs numériques via des véhicules d'investissement réglementés.
Coinbase plaidoyer en faveur de la approbation par la SEC de l'ETF spot sur l'ether proposé par Grayscale marque un moment charnière dans le dialogue continu entre l'industrie des cryptomonnaies et les autorités réglementaires. L'issue de cette demande pourrait établir un précédent pour le traitement d'autres actifs numériques et ouvrir la voie à une participation institutionnelle accrue sur le marché des cryptomonnaies.
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Mutuma Maxwell
Maxwell aime particulièrement rédiger des articles sur la blockchain et la cryptomonnaie. Il a commencé sa carrière de blogueur en 2020, se concentrant ensuite sur le monde des cryptomonnaies. Sa mission de vie est de faire découvrir le concept de décentralisation aux personnes du monde entier.
