Pourquoi les actions chinoises de l’IA explosent-elles ?

Les investisseurs ont massivement investi dans les entreprises chinoises d’intelligence artificielle jeudi après que plusieurs entreprises ont lancé de nouvelles technologies et que la direction de Pékin a appelé à une adoption plus rapide à travers le pays.

Zhipu AI, qui est cotée à la bourse de Hong Kong sous le nom de Knowledge Atlas Technology, a bondi de près de 30 % pour clôturer à 405 dollars de Hong Kong (51,8 $). Le pic s’est produit juste après que l’entreprise a publié GLM-5, un modèle accessible à tous qui gère le travail de codage et les tâches sur de longues périodes sans interruption.

Zhipu a déclaré que son nouvel outil performe près de celui de Claude Opus 4.5 d’Anthropic lors des tests sur les tâches de codage et bat Gemini 3 Pro de Google dans certains domaines, bien que personne en dehors de l’entreprise n’ait encore vérifié ces chiffres.

Les actions de MiniMax ont grimpé de 13,7 % pour atteindre 70,5 dollars de Hong Kong à la clôture du marché après le lancement d’une version mise à jour appelée M2.5 mercredi. L’entreprise présente cela comme « un modèle conçu pour le codage Max et les flux de travail agents » avec de meilleurs outils pour les agents IA, publié via son site international.

La réaction du marché à ces annonces montre que les investisseurs restent confiants dans les entreprises chinoises de l'IA, malgré l'incertitude mondiale. UCloud Tech, une entreprise cotée à Shanghai qui fournit de la puissance de calcul pour Zhipu, a atteint sa limite de variation quotidienne avec une hausse de 20 % jeudi.

SenseTime, qui a orienté son activité de l'équipement de surveillance par reconnaissance faciale vers des plateformes logicielles d'IA, a vu ses actions à Hong Kong augmenter de 6,8 %.

DeepSeek, la startup qui avait attiré l'attention mondiale et provoqué de grandes perturbations sur les marchés l'année dernière, a mis à jour son modèle d'IA principal mercredi en élargissant ce qu'il peut traiter et en ajoutant des informations plus récentes. L'entreprise fait face à un examen réglementaire croissant de la part des gouvernements préoccupés par la sécurité des données et ses liens avec les autorités chinoises.

Ant Group a publié mercredi son modèle Ming-Flash-Omni 2.0, décrit comme un outil capable de créer de la parole, de la musique, des effets sonores et des images. ByteDance a entamé la semaine lundi en lançant Seedance 2.0, son nouvel outil vidéo d'IA, ce qui a provoqué une hausse des actions des applications chinoises d'IA.

Des rapports indiquent que l'entreprise travaille également avec Samsung pour développer ses propres puces.

Pékin signale un fort soutien gouvernemental

Le Premier ministre Li Qiang a souligné mercredi que la Chine doit promouvoir « l'application à grande échelle et commercialisée de l'IA » tout en améliorant la coordination des ressources informatiques et des systèmes énergétiques. Il a insisté sur les plans de Pékin pour créer un meilleur environnement pour les talents et les entreprises de l'IA.

La flambée des startups purement axées sur l'IA contraste avec la baisse des grandes entreprises technologiques chinoises qui gèrent également des divisions d'IA. Les actions de Tencent ont baissé de 2,6 % tandis qu'Alibaba a reculé de 2,1 %. L'indice Hang Seng Tech de Hong Kong a chuté de 1,7 %.

Ces développements surviennent alors que les entreprises chinoises s'efforcent de rattraper leurs concurrentes américaines tout en dépensant beaucoup moins. Un rapport du groupe de recherche RAND publié le mois dernier a révélé que les modèles chinois fonctionnent à environ un sixième à un quart du coût des systèmes américains similaires. Cette approche permet aux entreprises chinoises de se concentrer sur des utilisations pratiques plutôt que de poursuivre des dépenses en capital énormes.

Tai Hui, stratège en chef des marchés APAC chez JPMorgan, a déclaré à CNBC jeudi qu'il pense que les discussions sur une bulle de l'IA semblent « un peu prématurées » car de nombreuses entreprises de qualité dans le monde ont toujours des fondamentaux solides.

Les analystes de JPMorgan ont récemment commencé à couvrir Zhipu et MiniMax avec des notes « Achat », projetant que MiniMax verra ses revenus croître de 138 % annuellement jusqu’en 2030, tandis que Zhipu croîtra de 127 % sur la même période, les deux entreprises étant censées devenir rentables en 2029.

Rolf Bulk, analyste chez Futurum Group, a noté que les entreprises technologiques chinoises ont adopté une approche relativement frugale dans le développement de l'IA, avec des dépenses en capital bien moindres que celles de leurs concurrentes américaines tout en se concentrant sur le marché intérieur.

Comme Cryptopolitan l’a précédemment couvert, la percée de DeepSeek a montré à l’industrie que des modèles puissants peuvent être créés même dans des contraintes de ressources, forçant les concurrents chinois à accélérer leurs propres calendriers de développement.

Les entreprises chinoises d'IA se préparent à une concurrence soutenue avec les entreprises américaines. Avec le soutien gouvernemental et des coûts d'exploitation plus bas, ces entreprises pourraient capturer une part de marché croissante dans les pays en développement où l'abordabilité compte plus que les fonctionnalités de pointe.

Cependant, les préoccupations réglementaires continues concernant la sécurité des données et l'accès gouvernemental pourraient limiter leur expansion sur les marchés occidentaux.