- Xi Jinping fait face à une pression croissante alors que Trump menace de tarifs de 60 % sur toutes les importations chinoises, frappant la Chine là où elle souffre le plus.
- L'objectif de croissance de 5 % de la Chine semble irréaliste, compte tenu du marché immobilier en ruine, des dépenses de consommation faibles et du risque de déflation grave.
- Xi appelle à un « respect mutuel » avec Trump, mais Pékin se prépare à des temps difficiles alors que la position ferme de Trump contraint Xi à repenser sa stratégie.
Le président chinois Xi Jinping est désormais sous les projecteurs. Donald Trump est sérieux quant à l'imposition de tarifs de 60 % sur les marchandises chinoises. Pour une économie qui lutte avec une faible consommation des ménages, un marché immobilier chaotique et des chiffres d'exportation fragiles, c'est un timing terrible.
L'objectif de croissance de 5 % de Xi pour cette année semblait déjà ambitieux, et maintenant les nouveaux tarifs de Trump menacent de le rendre complètement hors de portée. Les investisseurs observent l'économie chinoise vaciller, et tout le monde veut savoir : Xi est-il sur le point de céder sous la pression de Trump ?
Craintes de déflation, doutes économiques et désastre du marché immobilier
Le gouvernement de Xi a essayé de stabiliser les choses avec des mesures de relance, mais les résultats ont été décevants. La consommation des ménages est restée faible, et le gigantesque marché immobilier du pays – autrefois un pilier de la croissance – reste en proie à la tourmente.
En fait, le secteur immobilier a connu sa pire baisse depuis 2014, tirant les prix de l'immobilier vers le bas et ébranlant la confiance des consommateurs.
Les économistes de Bloomberg ne voient peu d'espoir pour l'objectif de croissance de Xi. En septembre, l'enquête de Bloomberg a montré que moins de 20 % des économistes s'attendaient à ce que la Chine atteigne l'objectif de 5 %. Les grandes banques comme Bank of America remettent ouvertement en question pourquoi les politiques de Pékin ne font pas plus pour relancer la demande intérieure.
La forte dépendance de la Chine sur les exportations comme moteur de croissance n'est pas non plus la réponse ici. Les pays du monde entier se méfient de l'impact des bonbons chinois, surtout lorsque ces produits se font au détriment des industries locales.
Le vice-ministre des Finances Liao Min a défendu la fabrication chinoise, disant qu'elle aide à maintenir les prix mondiaux bas, mais cela ne calme pas les critiques internationaux.
Certains analystes s'inquiètent que Chine pourrait se diriger vers une stagnation de style « japonais ». Les signes sont là : demande intérieure vacillante, prix en baisse et outils politiques limités pour inverser la tendance.
Les menaces de Trump et l'appel de Xi à un « respect mutuel »
Alors, comment Xi gère-t-il le retour agressif de Trump ? L'homme ne repousse pas exactement, ce qui est assez inhabituel pour lui. En fait, il appelle les deux pays à « bien s'entendre ». À travers les médias d'État CCTV, Xi a récemment contacté Trump avec un message appelant à la coopération plutôt qu'à l'affrontement, affirmant que cela sert les intérêts des deux pays.
Mais le président américain est prêt à escalader. Alors que lui et son ancien adversaire, Kamala Harris, ont tous deux promis de s'attaquer à la Chine, Trump pousse la logique plus loin. Il souhaite frapper les importations chinoises de droits de douane élevés pour « rétablir l'équilibre » dans le commerce sino-américain.
« L'approche de pression maximale de Trump est réelle », déclare Yun Sun, chercheur principal au Stimson Center. « Il n'hésitera pas à imposer ces tarifs. » Alors que Trump se prépare à ce qui pourrait être une nouvelle guerre commerciale, Pékin met en garde contre les conséquences. Les responsables chinois ont déclaré qu'une guerre commerciale n'aurait « aucun gagnant », mais ils se préparent aux retombées.
Comme si la Chine menace n'était pas assez forte, Trump affirme qu'il pourrait empêcher la Chine d'attaquer Taïwan avec une menace de tarif massif de 150 %, disant qu'il peut « dissuader Xi de le faire ». C'est une déclaration audacieuse, compte tenu de la position de longue date de la Chine considérant Taïwan comme une « province rebelle » qui doit être ramenée sous son contrôle.
Avec la politique américaine encore quelque peu ambiguë quant à sa défense militaire de Taïwan, la position ferme de Trump pourrait apporter plus d'incertitude dans une région déjà tendue.
Les problèmes économiques de la Chine
L'économie chinoise, qui semblait autrefois imbattable, montre désormais des fissures, et ce n'est pas seulement dû à une faible consommation des ménages. La croissance a ralenti de manière spectaculaire, passant d'environ 7 % lors du premier mandat de Trump à 4,5 % aujourd'hui.
S'ajoutant aux difficultés économiques, l'investissement massif de la Chine dans son secteur militaire. Au cours de la dernière décennie, Pékin a orienté son focus de la croissance tirée par la consommation vers le renforcement de sa puissance militaire. Comme le souligne le professeur Chen Zhiwu de l'Université de Hong Kong le place, « La Chine a alloué des ressources au secteur militaire tandis que les industries de consommation stagnent. »
Et les investissements militaires de la Chine ne sont pas à prendre à la légère. Le pays possède désormais la plus grande flotte de navires de guerre au monde, dépassant même les États-Unis. Selon Chen, tandis que les industries de la défense et de l'aérospatiale ont connu une croissance à deux chiffres, les secteurs de consommation peinent ou rétrécissent.
Certains, comme Wang Xiangwei, ancien rédacteur en chef du South China Morning Post, voient la pression exercée par Trump comme potentiellement bénéfique pour la Chine à long terme. En résistant, Trump pourrait forcer la Chine à se recentrer sur la durabilité économique, un aspect que Pékin a négligé.
La croissance de la Chine s'est appuyée pendant des décennies sur la fabrication à bas coût et d'énormes dépenses en infrastructures, mais ce modèle s'effrite. La main-d'œuvre coûte désormais plus cher, et le gouvernement n'a plus de grands projets de construction à lancer. Xi se retrouve coincé entre la relance d'une économie au point mort et le maintien d'une posture de défense forte.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
