dent chinois Xi Jinping est désormais dans une situation délicate. Donald Trump est déterminé à imposer des droits de douane de 60 % sur les produits chinois. Pour une économie déjà fragilisée par une faible consommation, un marché immobilier instable et des exportations en berne, le timing est catastrophique.
L'objectif de croissance de 5 % fixé par Xi pour cette année paraissait déjà ambitieux, et les nouveaux droits de douane imposés par Trump menacent désormais de le rendre totalement inatteignable. Les investisseurs observent avec attention les vacillements de l'économie chinoise, et tous se demandent : Xi va-t-il céder aux pressions de Trump ?
Craintes de déflation, incertitudes économiques et catastrophe du marché immobilier
Le gouvernement de Xi a tenté de stabiliser la situation par des mesures de relance, mais les résultats ont été décevants. La consommation des ménages est restée faible et le marché immobilier, autrefois pilier de la croissance, demeure en pleine tourmente.
En réalité, le secteur immobilier a connu son pire repli depuis 2014, ce qui a fait chuter les prix des logements et ébranlé la confiance des consommateurs.
Les économistes de Bloomberg sont peu optimistes quant à l'objectif de croissance fixé par Xi Jinping. En septembre, leur enquête révélait que moins de 20 % des économistes s'attendaient à ce que la Chine atteigne l'objectif de 5 %. De grandes banques, comme Bank of America, s'interrogent ouvertement sur les raisons pour lesquelles les politiques de Pékin ne contribuent pas davantage à relancer la demande intérieure.
La forte dépendance de la Chine aux exportations comme moteur de croissance n'est pas non plus la solution. Les pays du monde entier se méfient de l'impact des produits chinois à bas prix, surtout lorsque ces produits sont proposés au détriment des industries locales.
Le vice-ministre des Finances, Liao Min, a défendu le secteur manufacturier chinois, affirmant qu'il contribue à contenir les prix mondiaux, mais cela n'apaise pas les critiques internationales.
Certains analystes craignent que la Chine ne s'engage dans une stagnation à la japonaise. Les signes sont là : une demande intérieure en berne, une baisse des prix et des outils politiques limités pour inverser la tendance.
Les menaces de Trump et l'appel de Xi au « respect mutuel »
Alors, comment Xi réagit-il à la riposte agressive de Trump ? Loin de riposter, ce qui est assez inhabituel de sa part, il appelle les deux pays à « bien s’entendre ». Par le biais de la chaîne de télévision d’État CCTV , Xi a récemment adressé un message à Trump, l’exhortant à privilégier la coopération à la confrontation, affirmant que cela est dans l’intérêt des deux pays.
Mais ledent américain est prêt à passer à l'escalade. Alors que lui et son ancienne adversaire, Kamala Harris, ont tous deux promis de sévir contre la Chine, Trump franchit une nouvelle étape. Il souhaite imposer des droits de douane élevés sur les importations chinoises afin de « rétablir l'équilibre » dans les échanges commerciaux sino-américains.
« La politique de pression maximale de Trump est bien réelle », affirme Yun Sun, chercheuse principale au Stimson Center. « Il n'hésitera pas à imposer ces droits de douane. » Alors que Trump se prépare à ce qui pourrait être une nouvelle guerre commerciale, Pékin met en garde contre les conséquences. Les autorités chinoises ont déclaré qu'une guerre commerciale n'aurait « aucun gagnant », mais elles se préparent aux répercussions.
Comme si la de droits de douane ne suffisait pas, Trump affirme pouvoir empêcher la Chine d'attaquer Taïwan en imposant des droits de douane massifs de 150 %, déclarant pouvoir « convaincre Xi d'y renoncer ». Il s'agit d'une déclaration audacieuse, compte tenu de la position de longue date de la Chine sur Taïwan, qu'elle considère comme une « province rebelle » devant être remise sous son contrôle.
La politique américaine restant quelque peu ambiguë quant à une éventuelle défense militaire de Taïwan, la position ferme de Trump pourrait accroître l'incertitude dans une région déjà tendue.
Les difficultés économiques de la Chine
L'économie chinoise, qui semblait jadis inarrêtable, montre aujourd'hui des signes de faiblesse, et ce, bien au-delà d'un simple ralentissement de la consommation. La croissance amaticralenti, passant d'environ 7 % durant le premier mandat de Trump à 4,5 % actuellement.
Aux difficultés économiques s'ajoute l'investissement massif de la Chine dans son armée. Au cours de la dernière décennie, Pékin a délaissé la croissance tirée par la consommation au profit du renforcement de sa puissance militaire. Comme l'explique : « La Chine a investi massivement dans l'armée tandis que les industries de consommation stagnent. »
Et les investissements militaires de la Chine sont loin d'être anodins. Le pays possède désormais la plus grande flotte de navires de guerre au monde, surpassant même celle des États-Unis. Selon Chen, tandis que les industries de la défense et de l'aérospatiale ont connu une croissance à deux chiffres, les secteurs de la consommation sont en difficulté, voire en récession.
Certains, comme Wang Xiangwei, ancien rédacteur en chef du South China Morning Post, estiment que les pressions exercées par Trump pourraient s'avérer bénéfiques pour la Chine à long terme. En prenant des mesures de rétorsion, Trump pourrait contraindre la Chine à se recentrer sur la viabilité économique, un aspect que Pékin a négligé.
La croissance chinoise a reposé pendant des décennies sur une production manufacturière à bas coût et des investissements massifs dans les infrastructures, mais ce modèle est en train de s'effondrer. Le coût de la main-d'œuvre a augmenté et le gouvernement n'a plus de grands projets à réaliser. Xi Jinping est pris entre la nécessité de relancer une économie en berne et celle de maintenir une posture de défensetron.
