La Chine promet une « ouverture proactive » avec de nouveaux avantages pour les investisseurs mondiaux

La Chine annonce qu'elle permettra désormais aux étrangers d'investir directement dans les contrats à terme nationaux sur le nickel et le lithium. Ce changement s'inscrit dans la stratégie de Pékin pour accroître son influence sur les marchés mondiaux des matières premières.

À l'heure actuelle, les prix de ces matières premières sont encore déterminés dans des places comme Londres, New York et Singapour. La Chine achète plus que quiconque, mais ne fixe pas les règles du jeu. C'est précisément ce qu'elle cherche à corriger.

La Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine (CSRC) a annoncé que 14 produits de contrats à terme et d'options seront ouverts aux capitaux étrangers. Elle n'a pas précisé quand les changements prendront effet, mais a demandé aux bourses locales de commencer les préparatifs.

Les contrats sur le nickel sont négociés à la Bourse des contrats à terme de Shanghai, tandis que le carbonate de lithium est géré par la Bourse des contrats à terme de Guangzhou. Les deux sont très négociés et jouent un rôle majeur dans l'alimentation des véhicules électriques et de l'industrie de l'énergie au sens large.

La bourse de Shanghai se prépare à cette poussée vers l'accès mondial

La bourse de Shanghai avait déjà présenté un plan d'internationalisation en mai. L'idée était de permettre aux investisseurs étrangers de poster des garanties en devises étrangères lors de transactions libellées en yuans.

En d'autres termes, vous n'aurez pas besoin de convertir vos dollars ou euros en yuans avant de trader. C'est l'un des principaux problèmes depuis des années. Les gens ne veulent pas prendre ce risque de change supplémentaire.

« Permettre aux fonds étrangers d'investir dans les contrats à terme aidera la Chine à mieux fixer les prix de ces métaux », a déclaré la SHFE dans sa propre déclaration. Elle a également indiqué que cela pourrait aider à améliorer la gestion des risques dans les métaux et à renforcer la découverte des prix du nickel. Mais voici le point important ; ce n'est pas la première fois que la Chine tente quelque chose de similaire.

En 2018, les étrangers ont eu accès aux contrats à terme sur le minerai de fer à la Dalian Commodity Exchange. Cela a plutôt bien fonctionné. Mais d'autres initiatives ? Moins. Depuis 2018, les contrats à terme sur le pétrole brut libellés en yuans sont ouverts aux traders mondiaux sur la Shanghai International Energy Exchange, et le cuivre a été ajouté en 2020. Mais ni l'un ni l'autre n'a entamé la domination des bourses internationales. La plupart des traders continuent de privilégier New York ou Londres.

Même aujourd'hui, Pékin pousse fermement pour une utilisation plus large du yuan sur les marchés mondiaux. Cette ouverture des contrats à terme s'aligne sur cet objectif. Plus les gens traderont en yuans, plus cette devise deviendra attrayante. Cependant, il reste encore un long chemin à parcourir.

Des données d'investissement faibles exposent des fissures financières plus profondes

Pendant ce temps, les chiffres de l'investissement étranger en Chine pour 2025 sont restés stables. Cela fait suite à un printemps lent causé par les craintes liées à la première vague de nouveaux tarifs douaniers américains. La majeure partie des fonds est allée au Brésil, avec les transports comme secteur leader, juste devant les métaux.

Pour la construction, l'Arabie saoudite a pris la première place. Le secteur de l'énergie a de nouveau mené la voie pour les accords de construction.

Le ministère du Commerce a indiqué que l'investissement sortant global était proche d'un record. Mais contrairement à 2016, lorsque les dépenses mondiales de la Chine avaient provoqué de vives réactions politiques, la version 2025 est passée inaperçue.

Aux États-Unis, les investissements chinois ont diminué pour atteindre presque zéro. D'autres enjeux sont désormais plus importants, notamment la dépendance de l'Amérique envers la Chine pour les produits pharmaceutiques, et la perte de technologies de pointe dans ces chaînes d'approvisionnement. L'administration Trump ne semble pas s'en soucier.

Sur le plan intérieur, l'investissement dans les actifs fixes (FAI) de la Chine a chuté de 3,8 % en 2025. Il s'agit de 48,52 billions de yuans, soit environ 6,8 billions de dollars. C'est la première baisse annuelle en plusieurs décennies. La faute au marché immobilier en chute libre et aux limites plus strictes imposées aux emprunts des gouvernements locaux. Cela touche l'un des principaux moteurs de croissance de la Chine.

L'agence de notation Fitch a déclaré que cette baisse a entraîné des risques de crédit dans tous les secteurs, y compris pour l'État lui-même. En avril, Fitch a rétrogradé la notation souveraine de la Chine de « A+ » à « A », citant une dette publique croissante et une santé financière affaiblie.

Elle a également averti que la croissance dans plusieurs domaines est « en dégradation ». Une demande faible, la baisse des prix et l'effondrement du secteur immobilier tirent tout cela vers le bas.

Au quatrième trimestre de 2025, l'économie chinoise avait ralenti à une croissance de 4,5 %, son rythme le plus faible en trois ans.