La Chine promet une « ouverture proactive » offrant de nouveaux avantages aux investisseurs internationaux

La Chine annonce qu'elle autorisera désormais les investisseurs étrangers à investir directement dans les contrats à terme sur le nickel et le lithium sur son marché intérieur. Cette mesure s'inscrit dans la stratégie de Pékin visant à renforcer son influence sur les marchés mondiaux des matières premières.

À l'heure actuelle, les prix de ces matières premières sont encore fixés dans des villes comme Londres, New York et Singapour. La Chine achète plus que quiconque, mais n'a pas son mot à dire sur les prix. C'est ce qu'elle essaie de corriger.

La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé l'ouverture de 14 produits à terme et d'options aux capitaux étrangers. Elle n'a pas précisé la date d'entrée en vigueur de ces changements, mais a demandé aux bourses locales de se préparer.

Lestracsur le nickel sont négociés à la Bourse des contrats à terme de Shanghai, tandis que ceux sur le carbonate de lithium le sont à la Bourse des contrats à terme de Guangzhou. Ces deux produits sont très activement négociés et jouent un rôle majeur dans l'alimentation des véhicules électriques et, plus largement, dans le secteur de l'énergie.

La bourse de Shanghai se prépare à une offensive d'accès mondial

La bourse de Shanghai avait déjà présenté un plan d'internationalisation en mai dernier. L'idée était de permettre aux investisseurs étrangers de déposer des garanties en devises étrangères lors de transactions libellées en yuans.

Autrement dit, vous n'aurez plus besoin de convertir vos dollars ou euros en yuans avant de trader. C'est un problème majeur depuis des années : les traders ne veulent pas prendre le risque de change.

« L’autorisation des investissements étrangers sur le marché à terme permettra à la Chine de mieux fixer les prix de ces métaux », a déclaré la SHFE dans un communiqué. Elle a également indiqué que cela pourrait contribuer à améliorer la gestion des risques liés aux métaux et à renforcer la formation du prix du nickel. Mais voilà : ce n’est pas la première fois que la Chine tente une telle chose.

En 2018, les investisseurs étrangers ont obtenu l'accès aux contrats à terme sur le minerai de fer à la Bourse des matières premières de Dalian. Cette initiative a plutôt bien fonctionné. Mais qu'en est-il des autres mesures ? Elles ont eu moins d'impact. Depuis 2018, lestracsur le pétrole brut libellés en yuans sont ouverts aux négociants internationaux à la Bourse internationale de l'énergie de Shanghai, et le cuivre y a été ajouté en 2020. Cependant, aucune de ces mesures n'a remis en dent la domination des bourses internationales. La plupart des négociants restent fidèles à New York ou à Londres.

Aujourd'hui encore, Pékin déploie des efforts considérables pour favoriser l'utilisation du yuan sur les marchés internationaux. Cette décision d'ouverture des marchés à terme s'inscrit dans cette stratégie. Plus le yuan sera échangé, plus il gagnera en attractivité. Cependant, le chemin à parcourir reste long.

Des données d'investissement faibles révèlent des failles financières plus profondes

Parallèlement, les investissements étrangers chinois sont restés stables en 2025, après un printemps atone dû aux craintes liées à la première vague de nouvelles taxes douanières américaines. La majeure partie de ces investissements a été dirigée vers le Brésil, le secteur des transports étant le principal bénéficiaire, juste devant celui des métaux.

Dans le secteur de la construction, l'Arabie saoudite s'est hissée au premier rang. L'industrie énergétique a une fois de plus été le moteur des contrats de construction.

Le ministère du Commerce a indiqué que les investissements chinois à l'étranger étaient globalement proches d'un niveau record. Mais contrairement à 2016, où les dépenses mondiales de la Chine avaient provoqué d'importantes remous politiques, les prévisions pour 2025 sont passées relativement inaperçues.

Aux États-Unis, les investissements chinois ont quasiment disparu. D'autres enjeux sont désormais prioritaires, notamment la dépendance américaine vis-à-vis de la Chine pour les produits pharmaceutiques et la perte de technologies de pointe dans ces chaînes d'approvisionnement. L'administration Trump ne semble pas s'en préoccuper.

En Chine, les investissements en capital fixe (ICF) ont chuté de 3,8 % en 2025, soit 48 520 milliards de yuans (environ 6 800 milliards de dollars). Il s'agit de la première baisse annuelle enregistrée depuis des décennies. Cette situation s'explique par l'effondrement du marché immobilier et le durcissement des conditions d'emprunt des collectivités locales, ce qui pénalise fortement l'un des principaux moteurs de la croissance chinoise.

L'agence de notation Fitch a indiqué que cette baisse avait engendré des risques de crédit dans tous les secteurs, y compris pour l'État chinois. En avril, Fitch avait abaissé la note souveraine de la Chine de « A+ » à « A », invoquant l'augmentation de la dette publique et la fragilisation de ses finances.

Elle a également averti que la croissance dans plusieurs secteurs se « détériore ». La faiblesse de la demande, la chute des prix et l'effondrement du marché immobilier tirent la situation vers le bas.

Au dernier trimestre 2025, la croissance de l'économie chinoise avait ralenti à 4,5 %, son rythme le plus faible en trois ans.