Les stratèges, les économistes et les gestionnaires de fonds prévoient de nouvelles mesures de relance budgétaire au cours des six prochains mois si le ministre chinois des Finances, Lan Fo'an, n'aborde pas la question du plan de relance attendu de 283 milliards de dollars lors du point de presse prévu ce samedi.
Selon Bloomberg, la Chine se prépare à une forte impulsion économique, les investisseurs anticipant une annonce cruciale concernant le plan de relance budgétaire de Pékin. Le ministre chinois des Finances, Lan, devrait tenir une conférence de presse ce week-end pour dévoiler les projets du gouvernement visant à restructurer la deuxième économie mondiale.
Les analystes interrogés prévoyaient une hausse de la consommation et un allègement de la dette locale grâce à des mesures de relance budgétaire. Les 23 participants à l'enquête estimaient que ce financement proviendrait d'émissions d'obligations d'État.
Des mesures de relance ciblées témoignent de l'engagement du gouvernement en faveur de la relance économique
Selon une majorité de 23 acteurs du marché interrogés par Bloomberg, les investisseurs et les analystes s'attendent à ce que la Chine déploie jusqu'à 283 milliards de dollars de nouvelles mesures de relance budgétaire lors d'une réunion très attendue samedi. https://t.co/icmi3jLWqE
— Bloomberg (@business) 11 octobre 2024
L'objectif de soutien indiquerait , la direction que Pékin entend donner à l'économie chinoise. Ce point sera crucial, notamment après une période prolongée d'expansion financée par l'endettement et les investissements dans les infrastructures et l'immobilier. Une injection ciblée de liquidités sera essentielle pour accroître la confiance des investisseurs et relever les défis posés par la lenteur de l'économie chinoise.
Les investisseurs se sont également concentrés sur les domaines cibles de soutien, les experts estimant qu'une approche bien ciblée sera essentielle à la croissance économique durable de la Chine.
Pushan Dutt, professeur d'économie à l'INSEAD, a souligné la nécessité de recentrer les mesures de relance sur les ménages plutôt que sur l'immobilier. Il a affirmé que le renforcement de la protection sociale et la stimulation de la consommation seraient plus efficaces pour relancer l'économie et instaurer une stabilité durable.
« C’est l’objet du stimulus, et non sa taille, qui importe. »
La conférence de presse à venir fait suite à une série de mesures de soutien économique du gouvernement chinois, notamment des interventions sur le marché boursier, des baisses de taux d'intérêt et des incitations sur le marché immobilier.
Ding Shuang, économiste en chef pour la Grande Chine et l'Asie du Nord chez Standard Chartered Plc, a fait remarquer que les agences gouvernementales devaient « prendre le pouls » du marché avant de publier toute politique. Quatredentont anticipé un plan de relance supérieur à 3 000 milliards de yuans.
La reprise post-pandémique de la Chine comprend une stimulation des dépenses de consommation
Vivian Lin Thurston, associée et gestionnaire de portefeuille chez William Blair, a déclaré que l'un des principaux objectifs du plan de relance était de stimuler la consommation. Elle a souligné que le gouvernement chinois pourrait envisager la mise en place de subventions pour des groupes ciblés, d'un filet de sécurité sociale, de bons de consommation et de subventions pour les biens de consommation et les automobiles.
Dans un contexte de tensions commerciales croissantes, la Chine cherchait à rééquilibrer son économie et à réduire sa dépendance aux exportations en stimulant la consommation. Pékin s'abstenait de verser des aides directes massives par crainte de tomber dans le « parasitisme social »
La politique budgétaire de 2024 a jusqu'à présent pesé sur l'économie chinoise, les dépenses budgétaires générales ayant diminué de 3 % au cours des huit premiers mois par rapport à l'année précédente.
La Chine prévoyait de lever près de 9 000 milliards de yuans grâce à des ventes d'obligations d'État, l'Assemblée nationale populaire ou son organe exécutif, le Comité permanent, étant chargés d'approuver tout nouveau quota supérieur au montant budgétisé.
Des experts ont suggéré à la Chine de privilégier les projets de qualité et d'envisager des solutions alternatives. Parmi ces solutions figurait l'assouplissement par le gouvernement des restrictions relatives à l'utilisation d'obligations locales spéciales pour la construction et le rachat de terrains.
