中国の投資家は週末に首都から2,830億ドルの刺激策を期待

ストラテジスト、エコノミスト、ファンドマネージャーは、中国の蘭法安財務相が今週の土曜日の記者会見で予想される2,830億ドルの刺激策に言及しない場合、今後6ヶ月間で新たな財政刺激策が投じられると見込んでいる。

ブルームバーグは、投資家が北京の財政刺激策に関する重要な発表を期待しているため、中国が大きな経済的強化に向けて準備を進めていると報じた。蘭財務相は今週末、記者会見を開催し、世界第2位の経済国の再建に向けた政府の計画を明らかにする予定だと報じられている。

調査されたアナリストは、財政刺激策を通じて消費の拡大と地方債務の軽減を期待していた。23人の調査参加者は、資金調達源が国債売却になると予測した。

標的を絞った刺激策は、経済回復への政府のコミットメントを示す

ブルームバーグが調査した23人の市場参加者の過半数によると、投資家とアナリストは中国が土曜日の注目される記者会見で最大2,830億ドルの新たな財政刺激策を投入すると期待している。https://t.co/icmi3jLWqE

— Bloomberg (@business) 10月 11日、 2024

支援のターゲットは、 によると、 北京が中国経済を導こうとしている領域である。これは、インフラや不動産への投資を通じた長期にわたる債務駆動型の拡大の後に特に重要となる。標的を絞った刺激策の注入は、投資家の信頼を高め、国の緩慢な経済がもたらす課題に対処するために不可欠である。 

投資家は支援の標的領域にも注目しており、専門家は、中国の持続可能な経済成長には、適切に標的を絞ったアプローチが不可欠であると信じている。

INSEADの経済学教授であるPushan Dutt氏は、刺激策の焦点が不動産から家計へシフトしたことを強調した。彼は、社会保障と消費支出の促進が、経済を刺激し長期的な安定を生み出す上でより効果的であると主張した。

「重要なのは規模ではなく、刺激策の焦点である。」

–Pushan Dutt 

今後の記者会見は、株式市場への介入、利子率の引き下げ、不動産市場へのインセンティブなど、中国政府の一連の経済支援措置に続くものである。 

スタンダードチャータード銀行の中国・北アジア首席エコノミストであるDing Shuang氏は、政策が発表される前に政府機関が市場の「脈拍」を感じ取る必要があると指摘した。4人の回答者は、3兆元を超える刺激策パッケージを予測した。

中国のパンデミック後の回復には、消費支出の促進が含まれる

ウィリアム・ブライアルのパートナー兼ポートフォリオマネージャーであるVivian Lin Thurston氏は、 は 刺激策の主要な焦点は消費支出の促進になると予想された。彼女は、中国政府が標的を絞ったグループへの補助金、社会的セーフティネット、消費バウチャー、消費財や自動車への補助金の導入を検討できる可能性を指摘した。 

中国は、貿易緊張の高まりの中で消費を刺激することで経済の再均衡を図り、輸出への依存度を低減しようとした。北京は「福祉国家主義」への懸念から、大規模な直接給付を控えていた。

2024年の財政政策はこれまで中国経済にとって足かせとなっており、過去8ヶ月間の広範な予算支出は前年比3%減少した。 

中国は、全国人民代表大会またはその執行機関である常務委員会が予算額を超える新たな割当を承認する役割を担う中、国債売却を通じて約9兆元を調達する計画を立てていた。 

専門家は、中国が質の高いプロジェクトに焦点を当て、代替アプローチを検討すべきだと示唆した。そのアプローチの一つとして、地方政府債の建物や土地の買い戻しへの使用制限を政府が緩和することが含まれる。