La CFTC approuve les actifs tokenisés comme garantie dans les échanges de produits dérivés traditionnels

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) prend au sérieux les actifs tokenisés. Jeudi, son Comité consultatif des marchés mondiaux a approuvé des recommandations visant à utiliser les actifs tokenisés des fonds monétaires — tels que ceux de BlackRock et Franklin Templeton — comme garantie dans les transactions sur produits dérivés traditionnels. Cette décision rapproche l'intégration des actifs tokenisés dans la finance traditionnelle d'une réalité.

Mais n'entamez pas une excitation excessive. Ces recommandations ne constituent ni une loi, ni une politique, ni aucun texte exécutoire – du moins pas encore. La commission plénière de la CFTC doit examiner et décider des suites à donner. Aucun calendrier n'a été fixé, le processus risque donc d'être très lent.

Néanmoins, les recommandations du comité ont généralement du poids car elles reposent sur une expertise technique. La proposition vise à utiliser la technologie des registres distribués (DLT) pour la conservation et le transfert des garanties noncash , garantissant ainsi la conformité aux exigences de marge de la CFTC et des autres organismes de réglementation.

Une opportunité de 2 000 milliards de dollars pour les actifs tokenisés

Les actifs tokenisés ont le vent en poupe et leur impact potentiel sur les marchés financiers est considérable. Les entreprises souhaitent utiliser les actifs numériques comme garantie pour réduire leurs coûts et optimiser l'utilisation de leur capital. McKinsey estime que le marché total des actifs tokenisés, hors stablecoins, pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2030. 

tels que Hidden Road et FalconX, ont déjà une longueur d'avance. Ils acceptent désormais BUIDL dans les cryptomonnaies,

Franklin Templeton autorise désormais les investisseurs institutionnels à transférer les jetons liés à ses fonds sur la Stellar . En juin, la société a permis aux utilisateurs de convertir leurs stablecoins USDC en dollars afin d'acquérir des parts de son fonds.

Les expériences de tokenisation de Wall Street

Wall Street expérimente la tokenisation depuis des années, mais principalement dans le cadre de programmes pilotes contrôlés et sur les marchés étrangers. State Street a testé la blockchain pour automatiser les calculs de marge et le nantissement de garanties pour les opérations de change.

Citigroup a collaboré avec Wellington Management et WisdomTree pour étudier la tokenisation des marchés privés. JPMorgan a développé une application permettant aux investisseurs d'utiliser leurs actifs comme garantie, ce qui les rend plus utiles.

Mais voilà le hic : la réglementation manque de clarté. L’absence d’un cadre juridique solide a empêché ces expérimentations de se généraliser. C’est pourquoi le récent soutien de la CFTC est si important. Si ces recommandations deviennent une politique officielle, elles pourraient ouvrir la voie à l’utilisation massive de garanties tokenisées dans la finance.

Le sous-comité de la CFTC qui travaille sur ces recommandations comprend des acteurs majeurs tels que Citadel, BlackRock et Bloomberg LP.

Selon Caroline Butler, coprésidente du sous-comité, la gestion des garanties est l'un des principaux moteurs de la tokenisation. Elle y voit un tournant décisif : « Les garanties sont devenues l'un des cas d'usage et des facteurs clés de cette évolution. »