Bitcoin n'a pas été créé pour cela. Il n'était pas censé finir entre les mains des courtiers de Wall Street, des gestionnaires de fonds de pension ou des chambres de compensation multinationales. Il était destiné à les renverser.
Nous voici en 2024, et Bitcoin se maintient à 93 000 $, soit plus du double de sa valeur d'il y a un an. Mais l'ascension du roi ne vise plus à s'affranchir du système, mais à prospérer au sein même de celui-ci.
Il y a deux ans, l'effondrement de FTX et la chute vertigineuse des cours des cryptomonnaies ont mis l'avenir du Bitcoinen péril. La hausse des taux d'intérêt, les scandales et un scepticisme apparemment sans fin ont acculé Bitcoin .
Les autorités de régulation flairaient le filon. Les critiques parlaient de bulle. La vision ambitieuse du Bitcoin(des transactions de pair à pair sans intermédiaires) semblait vouée à l'échec.
Et pourtant, nous y voilà. Wall Street surfe plus que jamais sur la vague Bitcoin , transformant ce qui était censé être la révolution financière du siècle en une simple ligne de plus dans les bilans.
Le manuel de Wall Street
L'élite financière s'est emparée Bitcoin. Le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin spot de BlackRock amasse des milliards d'actifs. Les fonds de pension britanniques et les grands gestionnaires d'actifs de la City de Londres en profitent également.
Bitcoin n'est plus l'arme de prédilection des rebelles. C'est devenu un trophée pour les mêmes institutions qu'il était censé détruire.
Mais il ne s'agit pas d'une approbation des idéaux du Bitcoin. C'est une simple opération de soutire cash . Wall Street se moque de la décentralisation. Ce qui l'intéresse, ce sont les frais. Bitcoin est devenu un produit. Il est soumis aux mêmes systèmes centralisés – comme la Depository Trust & Clearing Corporation – qui contrôlent la quasi-totalité des transactions boursières aux États-Unis.
Ironiquement, le mouvement qui criait « À bas les banques ! » se rapproche aujourd'hui d'elles. Pourtant, Bitcoin n'a pas changé. Il n'a toujours aucune valeur intrinsèque. Il ne génère aucun revenu. Son prix reste déterminé par la spéculation des particuliers. Malgré cela, les conseillers financiers incitent leurs clients à l'intégrer dans des portefeuilles « modernes ».
Cedent est alarmant. Les fonds de pension s'intéressent de près au Bitcoin, et les fiduciaires se sentent obligés de suivre le mouvement. Même de petits investissements en cryptomonnaies pourraient ripple sur les portefeuilles institutionnels lors du prochain repli des marchés.
Les régulateurs font une gaffe
Et où sont les organismes de surveillance ? Nulle part de façon cohérente, c’est certain. Les régulateurs tâtonnent encore, avec une supervision fragmentée et aucune approche unifiée des risques liés au Bitcoin. Les agences tirent dans tous les sens, laissant des failles béantes, comme si Wall Street pouvait y faire passer un camion.
Le manque de transparence de ces produits financiers n'arrange rien. Nombre d'investisseurs ignorent ce qu'il advient de leurs actifs lorsque les institutions les transfèrent. À cela s'ajoute la menace d'une déréglementation de la prochaine administration américaine. Dans un contexte de déréglementation, l'affaire FTX pourrait paraître insignifiante.
Imaginez un monde où des acteurs institutionnels, affranchis de tout contrôle, transforment Bitcoin en produits financiers complexes. Au moment du prochain krach des cryptomonnaies, ces produits pourraient se retrouver dans des comptes de retraite et des fonds de pension. Ce n'est pas une question de « si », mais de « quand » les répercussions se feront sentir. Et nous savons tous que c'est inévitable.
Réhypothèque : la menace invisible du Bitcoin
Si le contrôle institutionnel du Bitcoin ne suffisait pas, voici la réhypothèque qui ne fait qu'empirer les choses. En clair, un même Bitcoin est utilisé comme garantie pour plusieurs prêts. C'est comme si un dollar était dépensé dix fois. Résultat ? Un château de cartes.
La réhypothèque est une bombe à retardement. Le défaut de paiement d'un seul emprunteur provoque un effet domino d'obligations qui peut paralyser la liquidité du marché. Le krach des cryptomonnaies de 2022 a démontré la gravité de cette pratique. De nombreuses plateformes ayant eu recours à une réhypothèque agressive ont été confrontées à des crises de liquidité, laissant les investisseurs sans ressources.
Mais le véritable problème, c'est que les investisseurs sont souvent dans l'ignorance. La plupart des plateformes de prêt de cryptomonnaies ne divulguent pas leurs pratiques de réhypothèque, laissant les utilisateurs dans le flou quant aux risques. Et une fois que Bitcoin réhypothéqués sont perdus – que ce soit par mauvaise gestion ou piratage – ils sont définitivement perdus.
Cette pratique contribue également à faire baisser le prix du Bitcoinen gonflant artificiellement son offre perçue. Au lieu d'être rare, Bitcoin semble omniprésent, ce qui perturbe la dynamique du marché et mine la confiance des investisseurs.
L'obsession du profit à Wall Street relègue les avancées technologiques au second plan, au profit des gains à court terme. Les startups, piliers de l'innovation blockchain, sont évincées. Il ne reste qu'un marché davantage préoccupé par le maintien du statu quo que par le dépassement des limites.
Et puis il y a la volatilité. Le trading haute fréquence et les stratégies algorithmiques, caractéristiques du trading institutionnel, amplifient les fluctuations de prix. Les investisseurs particuliers en quête de stabilité pourraient se détourner du marché, laissant ainsi Bitcoin entre les mains des géants de la spéculation.
La suite des événements dépendra de qui détient le pouvoir. Mais une chose est sûre : l’âme du Bitcoinest reléguée au second plan par son prix.
