Les BRICS n'ont rien fait au dollar américain l'année dernière. Sera-ce la même chose cette année ?

Le dollar américain a traversé 2024 comme s'il possédait les lieux, et dans bien des domaines, il le fait encore. Malgré de grandes promesses et une rhétorique plus forte, les BRICS+ – un bloc désormais composé du Brésil, de la Russie, de l'Inde, de la Chine, de l'Afrique du Sud, ainsi que des nouveaux membres l'Égypte, l'Éthiopie, l'Iran et les Émirats arabes unis – n'ont pas pu porter un coup au greenback.

Leur campagne de dédollarisation était ambitieuse, oui, mais l'année dernière a montré que l'ambition ne suffit pas. Maintenant qu'une nouvelle année commence, la question est simple : cette année sera-t-elle différente ?

En théorie, les BRICS+ devraient être une puissance financière. Ces pays représentent 45 % de la population mondiale et contrôlent 42 % des réserves de change étrangères des banques mondiales. Ils ont les chiffres, les ressources et la motivation.

Mais le dollar n'est pas un adversaire facile. Il fait fonctionner représente 90 % des échanges de devises étrangers mondiaux et domine toujours le marché du pétrole, 80 % des transactions y étant liées. Les BRICS+ ont beaucoup parlé de se libérer, mais la réalité ne correspondait pas au battage médiatique. Décomposons les raisons.

Les idées audacieuses qui n'ont mené nulle part

L'année dernière, les dirigeants des BRICS+ se sont réunis à Kazan, en Russie, pour dévoiler leur plan maître. Le sommet était rempli de grandes idées et même de plus grandes promesses. En premier lieu, ils ont proposé une devise adossée à l'or – surnommée l'« Unité ».

Elle devait offrir une stabilité, adossée à 40 % d'or et 60 % de devises locales des nations des BRICS+. L'idée ? Créer une alternative crédible au dollar. Ça a l'air bien, non ? Sauf que c'est toujours juste une idée. Pas de calendrier, pas de structure, pas d'exécution.

Ensuite, il y avait le système de paiement transfrontalier. Ce plan devait permettre aux pays des BRICS+ de commercer dans leurs propres devises sans toucher au dollar. Encore une fois, c'est ambitieux. Mais construire une infrastructure financière de cette envergure n'est pas un projet de week-end.

Ces pays ont des économies et des priorités très différentes, rendant la coordination un cauchemar logistique. Même lors de leurs propres sommets, la Russie – l'une des voix les plus fortes dans le camp anti-dollar – a conseillé aux participants d'apporter des dollars américains ou des euros pour les transactions. De quoi donner le change.

Les efforts pour promouvoir les devises locales n'étaient pas meilleurs. L'Inde a signé des accords avec les Émirats arabes unis et la Malaisie en 2023 pour utiliser des devises locales dans le commerce, mais ces accords n'étaient que de petits pas, pas des bonds de géant. À la fin de 2024, les transactions pétrolières hors dollar ne représentaient que 20 % du marché. C'est un progrès, certes, mais pas assez pour faire transpirer le dollar.

Trump, les tarifs douaniers et l'emprise inébranlable du dollar

S'il y a une personne qui ne perd pas de sommeil à cause des BRICS+, c'est M. le Président Donald Trump. L'année dernière, il a lancé un avertissement sévère aux nations des BRICS+ : essayez de saper le dollar américain et vous ferez face à des tarifs douaniers de 100 %. « Dites adieu à l'économie florissante des États-Unis », a-t-il déclaré.

Le retour de Trump au pouvoir ajoute de la complexité au récit de la dédollarisation. Les analystes prévoient que ses politiques, en particulier en matière de tarifs douaniers, pousseront le dollar encore plus haut en 2025. Nomura Securities s'attend à une forte demande de greenback alors que les préoccupations inflationnistes empêchent la Réserve fédérale de baisser les taux.

Mais la position agressive de Trump pourrait aussi se retourner contre lui. Les économistes avertissent qu'isoler les BRICS+ pourrait accélérer leurs efforts pour contourner le dollar, surtout alors que la Chine et la Russie approfondissent leurs liens financiers.

Le président russe Vladimir Poutine a été fort mais mesuré dans son approche, comme à son habitude. Il insiste sur le fait que les BRICS+ ne visent pas à détruire le dollar mais à réduire la dépendance à son égard. « Ce ne sont pas des mouvements anti-dollar », a-t-il dit. « Il s'agit de s'adapter aux conditions économiques changeantes. »

Pourtant, les actions de la Russie racontent une histoire différente. Malgré tous les discours, elles restent profondément liées aux transactions en dollars, en particulier sur le marché du pétrole.

Trump et Poutine pourraient-ils réellement coopérer ?

Voici où les choses deviennent étranges. Autant Trump et Poutine aiment un bon jeu de pouvoir, autant il existe une possibilité croissante de coopération États-Unis-Russie. Pourquoi ? Parce que Trump croit pouvoir mettre fin à la guerre en Ukraine, et Poutine dit qu'il est prêt à en discuter.

Des rapports suggèrent que Poutine Poutine pourrait être ouvert à un cessez-le-feu, bien qu'avec des conditions étendues. Si Trump y parvient, ce serait historique. Peu de gens peuvent se vanter d'avoir réalisé quelque chose d'aussi iconique. Les deux hommes entretiennent une relation de « aimeraient-ils ou non » et personne ne sait s'ils s'entendront vraiment cette fois-ci.

Et voici le hic. Tout partenariat États-Unis-Russie saperait les efforts des BRICS+ pour défier le dollar. S'ils se rapprochent, cela pourrait aussi stabiliser les marchés mondiaux d'une manière qui profite au dollar et laisse les BRICS+ s'agiter pour rester pertinents.