BlackRock s'intéresse aux crypto-actifs les plus liquides, notamment au Bitcoin et Ethereum. Il est envisageable que BlackRock puisse construire son propre réseau de couche 2 pour la tokenisation, en fonction de sa stratégie crypto.
BlackRock pourrait devenir le fondateur d'un nouveau réseau de couche 2 imitant les blockchains publiques existantes. Cependant, le géant de l'investissement conserverait un contrôle accru en cas de piratage ou d'exploitation de failles de sécurité.
BlackRock utilise la blockchain Ethereumet n'a pas évoqué d'autres solutions de couche 1 potentielles. BlackRock pourrait à tout moment créer une blockchain privée, mais celle-ci ne serait pas nativement connectée à d'autres actifs.
BlackRock détient indirectement des parts dans Circle et a accès aux tokens USDC, l'un des stablecoins les plus utilisés. Les analystes de TokenTerminal estiment que BlackRock sera bientôt prêt à lancer sa propre blockchain, probablement un protocole sans token similaire à Base. La blockchain Base propose une intégration intuitive via un portefeuille nécessitant une authentification, visant une expérience « sur la blockchain » comparable aux connexions utilisateur classiques.
Les ponts entre Ethereum et la couche 2 constituent les points les plus exposés aux failles de sécurité de BlackRock
Le principal obstacle pour BlackRock résiderait dans la réglementation relative à l'utilisation de la blockchain. La création d'une chaîne de couche 2 (L2), compatible avec Ethereum, l'obligerait à payer des frais de gaz. Les chaînes L2 versent Ethereum des « frais de bloc » pour garantir l'immuabilité d'un ensemble de transactions et d'états. Les échanges entre Ethereum et la chaîne L2 nécessitent également des ponts, qui constituent l'un des points les plus vulnérables aux attaques.
Au fil du temps, plusieurs entreprises ont expérimenté des blockchains fermées et propriétaires. BlackRock ambitionne d'étendre la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) afin de tirer parti de la sécurité et de la disponibilité permanente d'une blockchain.
BlackRock a déjà recruté Robert Mitchnick, qui apporte son expérience de cadre chez Ripple, Inc. Auparavant, l'actuel responsable des actifs numériques chez BlackRock travaillait sur un modèle d'évaluation XRP . Mitchnick a souvent évoqué la réglementation comme le principal obstacle à l'adoption généralisée des technologies de registre distribué. Même le lancement du premier ETF Bitcoin , puis de l'ETF Ethereum , a nécessité des années de recherche avant d'être approuvé.
Le token BUIDL attire de gros investissements, mais peu de détenteurs
Jusqu'à présent, BlackRock s'est concentré sur le Bitcoin et l'Ethereum, s'appuyant sur Coinbase Custody pour la distribution de son ETF. Le seul token créé à titre expérimental est BUIDL, qui n'est pas encore largement distribué et dont l'activité sur la blockchain reste limitée.
L'approche de BlackRock ne prévoit pas la tokenisation pour les particuliers. Son token BUIDL présente un profil de propriété très différent de celui des crypto-actifs traditionnels. Ce fonds monétaire tokenisé est détenu principalement par 18 investisseurs, qui y ont injecté plus de 74,7 millions de dollars sous forme de pool de rachat de liquidités. Tous les détenteurs de BUIDL peuvent bénéficier d'une liquidité dédiée, sous forme d'USDC, pour cash leurs tokens.
Ordo Finance et Gnosis Safe sont les principaux détenteurs de BUIDL. La plupart des investisseurs ont acquis des BUIDL au cours du premier semestre 2024, ce qui représente une offre totale de 513 millions de jetons. Le solde de jetons BUIDL est ajusté par une série d' émissions et de destructions, en fonction de la demande. Au cours des trois premiers mois suivant son lancement, BUIDL a accumulé plus de 500 millions de dollars d'actifs sous gestion, devenant ainsi une source de revenus passifs à faible risque.
BUIDL a généré 2,1 millions de dollars de dividendes mensuels, versés à tous les détenteurs. Depuis mars, le fonds a distribué un total de 7 millions de dollars de dividendes à tous les participants. La création de BUIDL s'appuie sur les services de Securitize, qui gère la tokenisation des produits financiers. BUIDL permet également aux projets crypto d'accéder aux sources de liquidités du marché de la finance traditionnelle. En juillet, la communauté Arbitrum a alloué 11 millions de tokens ARB pour acquérir des parts de BUIDL et bénéficier ainsi du partage des dividendes mensuels.
BlackRock demeure l'acheteur le plus actif de BTC et d'ETH pour ses produits d'investissement. En août 2024, BlackRock était le plus important BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum , où BlackRock est de plus en plus souvent l'acheteur net. Le 7 août, BlackRock a enregistré le plus important afflux d'ETH, achetant des tokens d'une valeur de plus de 108 millions de dollars.
Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva
