Dans un récent rapport de recherche, JPMorgan (JPM) a projeté que si Bitcoin (BTC) devait égaler l'allocation de l'or dans les portefeuilles des investisseurs, sa capitalisation boursière devrait atteindre 3,3 billions de dollars.
Cela impliquerait plus du doublement de son prix. Toutefois, l'institution financière a souligné qu'un tel scénario est improbable en raison du risque inhérent au Bitcoinet de sa volatilité accrue par rapport à l'or.
Bitcoin contre or : une comparaison
JPMorgan a souligné que l'or est la comparaison la plus pertinente pour Bitcoin, compte tenu de la perception qu'ont les investisseurs du Bitcoin comme un équivalent numérique du métal précieux. Les analystes, sous la direction de Nikolaos Panigirtzoglou, ont expliqué que si certains investisseurs peuvent considérer Bitcoin comme une alternative potentielle à l'or, sa volatilité nettement supérieure doit être prise en compte lors de la répartition des portefeuilles.
Le rapport souligne que la volatilité du Bitcoinest environ 3,7 fois supérieure à celle de l'or. Par conséquent, il serait irréaliste d'attendre Bitcoin qu'il atteigne la même valeur que l'or dans les portefeuilles des investisseurs, en termes de capital-risque. JPMorgan suggère que si Bitcoin égalait l'or en termes de « capital-risque », l'allocation implicite chuterait à 0,9 billion de dollars, ce qui correspondrait à un prix potentiel de 45 000 $. Ce prix est nettement inférieur au cours actuel du Bitcoin, qui avoisine les 67 400 $.
Implications pour le marché des ETF Bitcoin
Par ailleurs, JPMorgan a analysé les implications potentielles pour le marché des ETF Bitcoin . La banque a estimé qu'en appliquant un ratio de volatilité de 3,7, la taille du marché des ETF Bitcoin pourrait atteindre environ 62 milliards de dollars. Les flux nets entrants dans les ETF Bitcoin au comptant s'élèvent à environ 9 milliards de dollars, dont une partie pourrait correspondre à une rotation des investissements en provenance de produits existants.
Le rapport suggère qu'un montant de 62 milliards de dollars représente un objectif réaliste pour la taille potentielle des Bitcoin au cours des deux à trois prochaines années. Il souligne toutefois qu'une grande partie de cet afflux net pourrait provenir d'une rotation continue des investisseurs des instruments et plateformes existants vers les ETF. Malgré cela, JPMorgan reste optimiste quant aux perspectives de croissance des Bitcoin , tout en adoptant une approche prudente.
