Berkshire Hathaway en danger suite à l'effondrement des obligations japonaises, mais Warren Buffett refuse toujours d'investir dans Bitcoin qui atteint de nouveaux sommets historiques

Berkshire Hathaway est en grande difficulté alors que le marché obligataire japonais s'effondre, et Warren Buffett refuse même de jeter un coup d'œil au Bitcoin, qui vient de franchir le cap record des 111 000 dollars.

La flambée historique actuelle des rendements obligataires japonais menace de faire voler en éclats la stratégie même utilisée par Warren pour justifier ses paris d'un milliard de dollars sur les cinq principales maisons de commerce japonaises.

Alors que les investisseurs du monde entier affluent vers les cryptomonnaies et que le secteur bancaire enregistre des profits records, Warren fait exactement le contraire : il vend sa seule participation dans les cryptomonnaies et mise encore plus sur un investissement qui perd désormais de toutes parts.

Warren a levé 281,8 milliards de yens en octobre 2024, puis 90 milliards de yens en avril 2025 via des obligations libellées en yens. Ces fonds ont servi à constituer des participations proches de 10 % dans Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni et Sumitomo.

Au début, ça fonctionnait. Emprunter à 0,5 % d'intérêt, acheter des actions versant environ 5 % de dividendes. cashfacile. Mais maintenant, avec la hausse rapide des rendements obligataires japonais, cette stratégie de portage est en train de s'effondrer. Les nouvelles émissions obligataires coûtent plus cher. L'écart de taux d'intérêt se réduit. Les profits disparaissent.

Les actions japonaises chutent, les rendements faisant chuter les valorisations boursières

Les actions des cinq maisons de négoce ne résistent pas non plus. Rien qu'en 2025, Mitsui a perdu 20 %, Itochu 16 %, et les autres sont en baisse. Des rendements plus élevés annoncent généralement un resserrement de la politique monétaire, et un resserrement de cette politique pénalise la valorisation des actions, surtout celles qui reposent sur des dividendes stables.

Le portefeuille de Berkshire au Japon en regorge. La situation s'aggrave si l'on tient compte des tensions commerciales déclenchées par les dernières taxes douanières de Donald Trump, qui ont secoué les marchés japonais en début d'année et contraint des entreprises comme Asahi et Suntory à se retirer complètement des émissions obligataires.

Berkshire n'a pas renoncé, mais l'obligation de 90 milliards de yens émise en avril dernier était la plus petite jamais émise par la société. Ce n'est pas de la vantardise, c'est de la prudence. La situation évolue si vite que les mêmes actifs que Warren qualifiait de « placements à long terme » valent désormais moins que leur prix d'achat. Et bien qu'il ait toujours prétendu apprécier les actions bon marché, celles-ci pourraient devenir encore moins chères qu'il ne veut bien l'admettre.

Les fluctuations monétaires et la pression sur les obligations fragilisent la couverture de Berkshire

Il existe un autre problème que Berkshire ne peut ignorer : le yen. Les obligations et les dividendes de la société sont libellés en yens, ce qui était censé constituer une protection. Si le yen baissait, la dette de Berkshire serait plus facile à rembourser. Or, cette protection n'est efficace que lorsque le yen reste faible.

Mais en juillet 2024, lorsque la Banque du Japon a surpris les marchés en relevant ses taux, le yen s'est rapidementtron. Si les rendements continuent d'augmenter, le yen pourrait de nouveau grimper. Cela se retourne contre Warren Buffett. Cela réduit considérablement la valeur en dollars des dividendes, pénalise les rendements et compromet la capacité de l'entreprise à équilibrer ses comptes à l'étranger.

Malgré les risques croissants, Warren reste inflexible. Il n'a pas vendu ses positions japonaises. Il n'a pas abandonné sa stratégie obligataire. Et il ne touche certainement pas Bitcoin, qui a atteint deux records historiques consécutifs cette semaine. Ceci après que Berkshire se soit débarrassé de la totalité de sa participation dans Nu Holdings, la fintech brésilienne à l'origine de Nubank, banque favorable aux cryptomonnaies.

Bitcoin explose après le départ de Warren de Nubank et son abandon des cryptomonnaies

La société de Warren s'est retirée de Nubank au premier trimestre 2025, empochant 250 millions de dollars de profit. Cette opération a officiellement mis fin au seul et unique lien de Berkshire Hathaway avec les cryptomonnaies.

Pendant que Warren cash, Bitcoin a grimpé jusqu'à 109 800 $, puis a bondi à nouveau jusqu'à 111 762 $ mercredi, porté par un regain d'intérêt institutionnel et le soutien apporté au GENIUS Act au Sénat. Ce projet de loi établit de nouvelles règles pour les stablecoins et a considérablement renforcé la confiance dans ce secteur.

Les investisseurs ont également profité de cette dynamique, liquidant plus de 900 millions de dollars de positions courtes, selon les données de CoinGlass. Ethereum, XRPet Solana ont tous suivi la tendance du Bitcoin, grimpant au rythme de la forte hausse du marché des cryptomonnaies.

Parallèlement, Berkshire a augmenté ses cash à 347,8 milliards de dollars, principalement détenus en bons du Trésor américain, après s'être également délesté d'actions de Citigroup et de Bank of America.

Warren a un jour qualifié Bitcoin de « poison à rats au carré », et il semble que son opinion n'ait pas évolué. Malgré la flambée des cours, malgré la réglementation, et même malgré les déclarations de Jamie Dimon, PDG de JPMorgan et sceptique de longue date à l'égard Bitcoin , qui a indiqué à ses clients qu'ils pouvaient désormais acheter la cryptomonnaie via leur banque, Warren est resté inflexible.

Lors de la dernière assemblée générale des actionnaires de Berkshire, une participante nommée Jackie Han a interrogé Warren sur la position de l'entreprise concernant l'immobilier. Warren a ri et a déclaré que s'il devait choisir entre l'immobilier et les actions pour le restant de ses jours, il opterait sans hésiter pour les actions.

« Le marché de la sécurité offre tellement plus d'opportunités, du moins aux États-Unis, que l'immobilier », a déclaré Warren.