Bank of America met en garde contre un repli imminent du marché boursier

Paul Ciana, stratège technique en chef mondial de Bank of America, a averti lundi que le marché boursier présentait plusieurs signes indiquant que la récente hausse pourrait s'inverser. Il a précisé que ces facteurs pourraient remettre en cause la progression fulgurante qui a propulsé le marché à des sommets historiques.

BofA a noté que le S&P 500 a atteint son objectif de 6 500 points cet été et a même enregistré un nouveau record. La banque a également indiqué que son objectif secondaire de 6 625 points est sur le point d'être atteint, l'indice s'échangeant actuellement à 6 606 points.

La transition été-automne fait baisser les cours boursiers

Ciana a affirmé que la transition été-automne est généralement difficile pour les actions. Selon les données de BofA, le S&P 500 enregistre généralement ses plus mauvaises performances en septembre. Il estime également que le marché boursier pourrait désormais se diriger vers sa pire période de dix jours de l'année.

Les données de BofA montrent que les actions ont tendance à présenter le plus grand risque de baisse au cours des dix derniers jours de septembre. L'analyse des données boursières de la banque, remontant à 1928, indique que le S&P 500 n'a progressé que dans 40 % des cas, avec un rendement moyen de -1,1 %.

Ciana a déclaré que la perspective d'un ralentissement économique est pire lorsqu'elle coïncide avec une année marquant le début du mandat d'undent, comme en 2025. Les données de BofA montrent que l'indice n'est en hausse que 29 % du temps et affiche un rendement moyen de -1,5 % au cours des 10 derniers jours du mois lors de la première année d'un nouveau cycledent.

L'analyste de la banque a révélé que les dix derniers jours de bourse du mois débutent généralement le 17 septembre, date qui coïncide avec la prochaine décision de la Fed concernant les taux d'intérêt. Selon Ciana, les investisseurs anticipent une forte volatilité mercredi, le marché ayant intégré une probabilité de 96,1 % que la Fed abaisse ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de septembre.

Une baisse des taux d'intérêt pourrait entraîner une hausse des cours boursiers

Andrew Tyler, responsable mondial de l'intelligence de marché chez JPMorgan, a cité une étude de l'économiste en chef de la banque pour les États-Unis et a indiqué qu'une baisse des taux, jugée accommodante, pourrait entraîner une hausse. Il a révélé que les options sur le S&P 500 intègrent actuellement une variation de 88 points de base le jour de la décision.

Tyler a affirmé que la banque estimait à 47,5 % la probabilité que la banque centrale abaisse ses taux de 25 points de base et adopte un discours rassurant sur la situation économique. Il estime qu'un tel scénario pourrait entraîner une hausse d'environ 1 % du S&P 500 immédiatement après la baisse des taux, ce qui pourrait porter l'indice de référence aux alentours de 6 650 points.

« À l’approche de la fin du mois, la journée de la Fed pourrait agir comme un événement de « vente d’informations », les investisseurs prenant le temps d’examiner l’environnement macroéconomique, la future réaction de la Fed, un positionnement potentiellement tendu, une offre de rachat d’actions des entreprises temporairement plus faible, une participation en baisse des investisseurs particuliers et un rééquilibrage de fin de trimestre. »

— Andrew Tyler, responsable mondial des études de marché chez JPMorgan.

Tyler a soutenu que les actions pourraient chuter jusqu'à 5 % si ces difficultés se concrétisaient dans les semaines à venir. Il estime également qu'une vague de ventes pourrait créer plusieurs d'achat pour les investisseurs.

L'analyste technique de Bank of America a également noté que le Dow Jones Industrial Average a récemment atteint un nouveau record historique. Cependant, le Dow Jones Transportation Average, un indice distinct lié à l'indice de référence, est resté à la traîne. Selon Ciana, le Transportation Average n'a pas encore franchi de seuil significatif permettant de confirmer la percée.

L'analyste de BofA a révélé que l'indice Dow Jones Transportation Average a récemment chuté sous sa ligne de support et que sa moyenne mobile simple à 200 jours est également en baisse. Il estime que cela indique un essoufflement de l'indice.

Ciana a noté que l'indicateur de volume du marché, qui mesure la proportion de titres en hausse par rapport à ceux en baisse, commence à se replier. Il a également constaté que la ligne avance-déclin du NYSE, qui mesure le nombre de titres cotés à la Bourse de New York en hausse par rapport à ceux en baisse, stagne depuis peu.