Les économistes prévoient désormais que la Banque de réserve d'Australie (RBA) procédera à trois baisses de taux d'intérêt d'ici début 2026, ramenant le taux cash de 3,85 % à 3,1 %. Cette révision à la hausse des prévisions initiales tablait sur seulement deux baisses.
De plus en plus d'experts s'accordent désormais à dire que la RBA baissera progressivement les coûts d'emprunt en raison de l'affaiblissement du marché du travail et de la volonté de la banque d'agir avec prudence.
La RBA maintient son plan de baisse progressive et régulière des taux
Les banques centrales du Royaume-Uni, du Canada et de la Nouvelle-Zélande ont rapidement abaissé leurs taux d'intérêt en raison du ralentissement de la croissance et de l'atténuation de l'inflation , mais la RBA retarde son action avec une approche prudente.
Lors de la réunion des 7 et 8 juillet, les responsables ont convenu qu'une baisse trop rapide des taux allait à l'encontre de leur plan visant à assouplir la politique de manière lente et progressive.
Les analystes et les investisseurs s'attendaient à une nouvelle baisse en début de mois, mais la RBA a maintenu son taux cash à 3,85 %, ce qui a surpris les marchés. De ce fait, les économistes estiment que la banque souhaite éviter l'influence des anticipations du marché et privilégier les données concrètes.
La réunion de juillet confirme également leurs observations, les responsables ayant déclaré vouloir fonder leurs actions sur de véritables changements économiques et non sur des pressions extérieures exercées par des investisseurs ou des opérateurs commerciaux.
Par ailleurs, Luci Ellis, économiste en chef chez Westpac et ancienne gouverneure adjointe de la RBA, a indiqué que la banque centrale prend souvent ses décisions en matière de taux d'intérêt lors de la publication de ses prévisions économiques. Elle estime que la RBA annoncera sa décision lors de la prochaine publication de ses prévisions trimestrielles, aux alentours du mois d'août.
Luci a appuyé ses prévisions sur des données publiques montrant que le taux de chômage en Australie avait augmenté de manière inattendue pour atteindre 4,3 % en juin (le plus élevé en quatre ans) en raison d'un ralentissement des embauches dans plusieurs secteurs.
Les responsables de la Banque de réserve d'Australie affirment que les dernières données ne laissent pas présager un net ralentissement économique ; elles correspondent à leurs prévisions. Ils utilisent chaque baisse de taux pour observer la réaction de l'économie avant de prendre la décision suivante.
Cette approche montre qu'ils se soucient davantage de la gestion des risques et du maintien de la stabilité que de suivre le rythme plus rapide des autres banques centrales du monde.
La hausse du chômage rend une baisse des taux d'intérêt plus probable prochainement
La Banque de réserve d'Australie avait anticipé la récente hausse du chômage et prévoit toujours une croissance de l'emploi d'environ 2 % pour l'année. Cependant, les dernières données indiquent que la situation pourrait ne pas évoluer comme prévu. Les entreprises réduisent leurs embauches face à un affaiblissement de la demande et à une incertitude croissante, ce qui les rend plus prudentes.
Bien que ces chiffres restent conformes aux prévisions de la RBA, ils révèlent des signes précoces de ralentissement du marché du travail. Si cette tendance se poursuit, elle pourrait peser sur le revenu des ménages et freiner la consommation.
C’est pourquoi certains économistes estiment que la RBA devrait baisser à nouveau ses taux d’intérêt, mais avec prudence. Ils mettent en garde contre toute décision trop hâtive.
Nick Stenner, économiste chez Bank of America qui avait correctement prédit la pause de la RBA en juillet, anticipe désormais une ou deux baisses supplémentaires au cours de l'année à venir. Il explique que l'inflation continue de se modérer lentement, ce qui incitera probablement la RBA à rester prudente.
Grant Feng, de Vanguard Australia, partage cet avis. Selon lui, la RBA attendra probablement des progrès clairs et constants avant d'agir à nouveau. Malgré cela, les marchés anticipent trois baisses de taux d'ici début 2026.
La plupart des experts estiment que la Banque de réserve d'Australie agira à son propre rythme. Alors que d'autres pays voient leurs banques centrales baisser leurs taux pour maîtriser une inflation plus faible et une croissance en ralentissement, la RBA australienne ne se précipite pas. Les données indiquent que l'économie australienne est sous pression, mais pas en crise. Cela permet à la RBA d'avancer prudemment et d'éviter une baisse trop rapide des taux, qui pourrait entraîner une nouvelle hausse de l'inflation.
