Le rebond des marchés boursiers asiatiques s'estompe rapidement, tout comme la dépréciation du dollar américain, après les accords commerciaux de Trump

Les marchés asiatiques se sont effondrés mardi aussi rapidement qu'ils avaient progressé lundi. Les investisseurs de toute la région ont abandonné leurs positions après les gains initiaux, suite à l'apparition de nouvelles craintes concernant les décisions commerciales dudent Donald Trump.

Selon Reuters, le rebond amorcé après la trêve de 90 jours entre les États-Unis et la Chine n'a pas duré. La forte hausse de Wall Street lundi ne s'est pas poursuivie. Les contrats à terme européens étaient orientés à la baisse.

Les actions chinoises sont restées stables. Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq ont reculé durant la séance asiatique. La suspension temporaire des hausses de tarifs douaniers décrétée par Trump n'a pas suffi à convaincre les marchés qu'une mesure permanente était envisagée.

L'Asie se montre prudente malgré les réductions tarifaires

L'indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon a reculé de 0,2 %, juste après avoir atteint un sommet en six mois plus tôt dans la matinée. L'agence de notation Fitch Ratings a analysé les chiffres. Le taux de droits de douane effectif américain est tombé à 13,1 % après l'annonce (contre 22,8 % auparavant), mais il reste bien supérieur à la moyenne de 2,3 % prévue pour fin 2024 et constitue le niveau le plus élevé depuis 1941.

Le marché était déjà sous tension après le lancement par Trump de sa campagne tarifaire début avril. Depuis, les investisseurs retirent leurs fonds des actifs américains et se réfugient vers des valeurs sûres comme le yen, le franc suisse et l'or.

Les nouvelles conditions de Trump réduisent les droits de douane sur les produits chinois de 145 % à 30 %, et la Chine a accepté de réduire les siens sur les importations américaines de 125 % à 10 %. Sur le papier, cela semblait être un progrès, mais cela n'a eu aucun impact sur les marchés. On avait le sentiment qu'il s'agissait d'une pause tactique, et non d'une résolution.

L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 1,67 %, reflétant clairement la faiblesse de la confiance. Au Japon, le Nikkei a bondi de plus de 2 %, atteignant son plus haut niveau depuis le 25 février. Mais même cette forte hausse n'a pas suffi à convaincre la population d'une amélioration de la situation.

Après la pause commerciale, les opérateurs se concentrent sur l'inflation

Les investisseurs attendent désormais de voir ce qui se passera concrètement une fois la suspension des échanges de 90 jours levée. Mais avant même cela, tous les regards sont tournés vers les chiffres de l'inflation américaine, attendus mardi. Ces chiffres pourraient influencer la prochaine orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Matt Simpson, analyste de marché senior chez City Index, a expliqué ce raisonnement : « Si les chiffres de l’IPC s’avéraient à nouveau décevants, les opérateurs pourraient se recentrer sur la politique de la Fed et la possibilité de baisses de taux, ce qui freinerait la reprise du dollar .»

Actuellement, les opérateurs ont revu à la baisse leurs anticipations de réduction des taux. Au plus fort de la panique commerciale en avril, ils tablaient sur des baisses de plus de 100 points de base. Ce chiffre est désormais ramené à seulement 56 points de base pour le reste de l'année.

Les rendements des bons du Trésor américain ont confirmé cette tendance. Le rendement à 2 ans a atteint 3,9873 % et celui à 10 ans s'est établi à 4,4512 %, tous deux proches de leurs plus hauts niveaux du mois en début de séance mardi. Cela indique que les investisseurs ne se ruent plus sur les obligations comme le mois dernier.

Dans le secteur des cryptomonnaies, bitcoin est resté stable à 102 676 $, se maintenant au-dessus du seuil des 100 000 $ franchi la semaine dernière. Malgré la faiblesse générale du marché, aucun mouvement significatif n'a été observé. Les investisseurs n'ont pas utilisé bitcoin comme valeur refuge mardi.

Du côté des matières premières, les prix du pétrole ont légèrement baissé après avoir atteint un sommet en deux semaines lundi, lors de l'annonce de l'accord commercial. Quant à l'or, son cours s'est légèrement redressé après avoir chuté de 2 % la veille. Les investisseurs qui s'étaient brièvement débarrassés des valeurs refuges sont revenus sur le marché face à la perte de confiance dans l'accord commercial.