Le peso argentin chute à nouveau malgré le lancement par les États-Unis d'un accord d'échange de 20 milliards de dollars

Le peso continue de s'effondrer. Lundi, il a chuté de près de 1 % en début de séance, à 1 476 pour un dollar, atteignant un nouveau plus bas historique en séance avant de se redresser légèrement.

Ce niveau est inférieur à celui observé avant que le Trésor américain ne commence à acheter le peso au début du mois, signe clair que le soutien de Washington ne porte pas ses fruits à l'approche de l'élection cruciale pour le président libertariendent Milei, très proche du présidentdent .

Le nouveau taux de change se situe tout près du bas de la fourchette de change fixée par l'Argentine en avril, comme le montrent les données du Financial Times.

La chute s'est poursuivie malgré trois achats distincts de pesos par le Trésor américain depuis le 9 octobre, estimés par les économistes locaux à environ 400 millions de dollars. Aucun des deux gouvernements n'a confirmé ce chiffre.

La dernière décision de l'administration Trump (la ligne de swap de devises de 20 milliards de dollars entre les deux pays) a manifestement stabilisé la situation. La Banque centrale d'Argentine a confirmé la signature de l'accord de swap lundi, sans toutefois en divulguer les détails.

L'intervention américaine ne parvient pas à calmer les marchés

Le gouvernement pro-entreprises de Milei peine à apaiser le chaos qui a éclaté le mois dernier après sa défaite à des élections locales cruciales. La chute des marchés se poursuit et, selon les analystes, l'aide américaine, menée par le secrétaire au Trésor Scott Bessent, n'a guère freiné l'afflux d'investisseurs vers le dollar.

Les habitants se débarrassent du peso pour se protéger contre une éventuelle dévaluation si le bloc de Milei obtient de mauvais résultats aux élections législatives de mi-mandat du 26 octobre.

Les investisseurs craignent que Milei n'ait d'autre choix que de dévaluer le peso après le vote, compte tenu de la baisse des réserves de la banque centrale.

Le cabinet de conseil économique argentin Romano Group estime que la banque centrale dispose de moins de 5 milliards de dollars de réserves, hors passif, un niveau dangereusement bas. Salvador Vitelli, directeur de la recherche du groupe, a déclaré aux journalistes que la demande de dollars « est restée trèstronet le restera jusqu'à la publication des résultats des élections et une meilleure visibilité sur le taux de change »

Parallèlement, les cambistes hors d'Argentine parient sur une nouvelle dépréciation du peso. Lestracoffshore, appelés contrats à terme non livrables, anticipent une dépréciation plus rapide que la fourchette officielle du pays.

Lundi, le taux à terme à deux mois laissait entendre que le peso pourrait tomber sous la barre des 1 600 pour un dollar avant la fin de l’année.

Bessent, s'exprimant à la télévision en début de mois, a qualifié le peso de « sous-évalué » et a déclaré son intention d'« acheter bas et de vendre haut ». Ses propos n'ont toutefois pas rassuré les investisseurs. Ces derniers continuent de tester la détermination des autorités à défendre la monnaie face à une incertitude croissante et à des réserves limitées.

Les obligations d'État argentines libellées en dollars ont légèrement rebondi lundi, mais elles se négocient toujours bien en dessous des niveaux atteints juste après l'annonce de l'intervention américaine initiale.