Les États-Unis affichent un surplus budgétaire rare de 27 milliards de dollars en juin grâce aux tarifs douaniers de Trump

L’Amérique vient d’enregistrer un excédent budgétaire de 27 milliards de dollars en juin, une vue rare non observée depuis 2017, selon le rapport du département du Trésor publié vendredi.

Après avoir perdu 316 milliards de dollars en rouge le mois précédent, le gouvernement américain a inversé la tendance, et la force motrice était les tarifs douaniers poussés par le président Donald Trump.

L’excédent surprenant a légèrement réduit le déficit année à date, qui se situe maintenant à 1,34 billion de dollars, soit 1 % de moins qu’à la même période l’année dernière. En juin 2024, l’Amérique affichait un déficit de 71 milliards de dollars. L’année fiscale se termine le 30 septembre, ce qui signifie qu’il reste encore trois mois pour que ce chiffre évolue à nouveau.

Mais ce qui a redressé juin n’était pas seulement des coupes dans les dépenses, c’était la forte augmentation de l’argent entrant dans les caisses fédérales, en hausse de 13 % par rapport à l’année précédente. Les dépenses ont diminué de 7 % pendant la même période. Sur l’année, les recettes sont en hausse de 7 %, tandis que les dépenses ont augmenté de 6 %.

Les revenus des tarifs explosent tandis que les coûts de la dette s’accumulent

Les droits de douane à eux seuls ont rapporté presque la totalité du montant de l’excédent – 27 milliards de dollars pour juin, contre 23 milliards en mai. Ce n’est pas une erreur d’arrondi. Par rapport à juin dernier, les revenus des tarifs ont bondi de 301 %. Pour l’année fiscale jusqu’à présent, les droits de douane ont totalisé 113 milliards de dollars, marquant une augmentation de 86 % en glissement annuel.

Ces chiffres font suite aux tarifs uniformes de 10 % de Trump sur toutes les importations, qu’il a signés en avril, ainsi qu’à un ensemble plus large de ce qu’il appelle des « tarifs réciproques » ciblant plusieurs partenaires commerciaux. Les négociations sont en cours, mais les factures sont déjà payées.

Le Trésor a déclaré que les chiffres de juin ont également bénéficié d’ajustements calendaires favorables. Sans ces particularités, le gouvernement aurait affiché un déficit de 70 milliards de dollars. Mais même en tenant compte de cela, la poussée des tarifs a joué un rôle bien plus important pour faire basculer les comptes dans le noir pour la première fois en sept ans.

Malgré cette poussée, la dette enflée de l’Amérique reste une charge lourde. Les paiements nets d’intérêts sur la dette nationale de 36 billions de dollars se sont élevés à 84 milliards de dollars pour juin. C’est légèrement en baisse par rapport à mai, mais c’est toujours la deuxième plus grosse dépense après la Sécurité sociale.

Cette année, le Trésor a dépensé 749 milliards de dollars rien que pour couvrir les intérêts. D’ici la fin de l’année fiscale, les coûts des intérêts devraient atteindre 1,2 billion de dollars, faisant du service de la dette l’une des obligations les plus coûteuses du gouvernement.

Trump a ouvertement appelé la Réserve fédérale à baisser les taux d’intérêt à court terme pour alléger la pression de financement du gouvernement fédéral. Mais le président de la Fed, Jerome Powell, ne se presse pas pour suivre ce scénario. Powell a déclaré que les tarifs pourraient alimenter l’inflation, et tant qu’il ne verra pas plus de données, il restera prudent. La prochaine occasion d’une possible baisse des taux n’est pas attendue avant septembre.

Les marchés réagissent alors que plus de tarifs touchent les alliés et partenaires

Même avec l’excédent enregistré, Trump ne montre aucun signe de recul sur les tarifs. Plus tôt cette semaine, son administration a frappé le Japon avec des droits de 25 % et a appliqué au Brésil un 50% de taux. Toutes les importations de cuivre vers l’Amérique font désormais face à la même charge élevée de 50 %, bien au-dessus de ce que les analystes avaient prédit.

Les tarifs ne se sont pas arrêtés là. Jeudi soir tard, la Maison-Blanche a discrètement ajouté 35 % de tarifs sur les biens canadiens. Pendant ce temps, il n’y a eu aucune mise à jour sur l’accord de cadre UE-États-Unis. Une lettre devrait être remise à Bruxelles, mais vendredi matin, rien n’est arrivé.

À Wall Street, les traders n’ont pas exactement célébré l’excédent. Après avoir atteint des sommets historiques jeudi, l’optimisme a commencé à s’estomper en milieu de journée vendredi. L’indice Stoxx 600 en Europe était en baisse de près de 1 % à Londres, et les futures du Dow Jones avaient glissé de 0,7 %.

Les investisseurs semblent moins certains que les gains de la semaine puissent tenir sous le poids des tarifs montants et d’un plan de dépenses qui est projeté pour ajouter encore 3,4 billions de dollars à la pile de dette de l’Amérique au cours de la prochaine décennie. Cette estimation provient du Bureau du budget du Congrès, se référant au dernier projet de loi de dépenses de Trump, qui vient de passer au Congrès plus tôt ce mois-ci.