Les États-Unis ont enregistré un excédent budgétaire de 27 milliards de dollars en juin, un phénomène rare qui ne s'était pas produit depuis 2017, selon le rapport publié vendredi par le département du Trésor.
Après avoir enregistré un déficit de 316 milliards de dollars le mois précédent, le gouvernement américain a inversé la tendance, et le principal facteur a été les droits de douane imposés par ledent Donald Trump.
L' excédent budgétaire defi depuis le début de l'exercice , qui s'établit désormais à 1 340 milliards de dollars, soit seulement 1 % de moins qu'à la même période l'an dernier. En juin 2024, le defi . L'exercice budgétaire se termine le 30 septembre, ce qui signifie que ce chiffre est susceptible d'évoluer encore au cours des trois prochains mois.
Mais ce qui a permis de redresser la situation en juin, ce ne sont pas seulement les réductions de dépenses, c'est la forte hausse des recettes fiscales fédérales, en augmentation de 13 % par rapport à l'année précédente. Les dépenses ont quant à elles diminué de 7 % durant cette même période. Sur un an, les recettes sont en hausse de 7 %, tandis que les dépenses ont progressé de 6 %.
Les recettes douanières explosent tandis que le coût de la dette s'accumule
Les droits de douane ont à eux seuls généré la quasi-totalité de l'excédent, soit 27 milliards de dollars en juin, contre 23 milliards en mai. Ce n'est pas une simple erreur d'arrondi. Par rapport à juin dernier, les recettes douanières ont bondi de 301 %. Depuis le début de l'exercice fiscal, les droits de douane ont rapporté un total de 113 milliards de dollars, soit une hausse de 86 % sur un an.
Ces chiffres font suite aux droits de douane généralisés de 10 % imposés par Trump sur toutes les importations, qu'il a approuvés en avril, ainsi qu'à un ensemble plus vaste de mesures qu'il qualifie de « droits de douane réciproques » visant plusieurs partenaires commerciaux. Les négociations sont en cours, mais les factures sont déjà payées.
Le Trésor a indiqué que les chiffres de juin ont également bénéficié d'ajustements calendaires favorables. Sans ces particularités, le gouvernement aurait affiché un defide 70 milliards de dollars. Mais même en tenant compte de cet élément, la forte hausse des droits de douane a joué un rôle bien plus important pour permettre aux finances publiques de renouer avec l'excédent budgétaire pour la première fois en sept ans.
Malgré cette légère amélioration, la dette américaine, qui ne cesse de croître, demeure un fardeau considérable. Les paiements d'intérêts nets sur la dette nationale de 36 000 milliards de dollars se sont élevés à 84 milliards de dollars en juin. Ce montant est en légère baisse par rapport à mai, mais il représente toujours le deuxième poste de dépenses le plus important après la sécurité sociale.
Depuis le début de l'année, le Trésor a dépensé 749 milliards de dollars rien que pour couvrir les intérêts. D'ici la fin de l'exercice budgétaire, les charges d'intérêts devraient atteindre 1 200 milliards de dollars, faisant du service de la dette l'une des obligations les plus onéreuses du gouvernement.
Trump a ouvertement appelé la Réserve fédérale à baisser les taux d'intérêt à court terme afin d'alléger les tensions financières sur le gouvernement fédéral. Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, ne se précipite pas pour suivre cette voie. Il a déclaré que les droits de douane pourraient alimenter l'inflation et, dans l'attente de données supplémentaires, il reste prudent. La prochaine occasion d'une éventuelle baisse des taux n'est pas attendue avant septembre.
Les marchés réagissent à l'imposition de nouveaux droits de douane aux alliés et partenaires
Malgré l'excédent budgétaire enregistré, Trump ne montre aucun signe de vouloir assouplir les droits de douane. Plus tôt cette semaine, son administration a imposé des droits de douane de 25 % au Japon et de 50 % . Toutes les importations de cuivre aux États-Unis sont désormais soumises à ce même taux élevé de 50 %, bien supérieur aux prévisions des analystes.
Les droits de douane ne se sont pas arrêtés là. Jeudi soir tard, la Maison-Blanche a discrètement imposé des droits de douane de 35 % sur les produits canadiens. Par ailleurs, aucune nouvelle information n'a été communiquée concernant l'accord-cadre UE-États-Unis. Une lettre devrait être envoyée à Bruxelles, mais vendredi matin, elle n'était toujours pas parvenue à destination.
À Wall Street, les investisseurs n'ont pas vraiment fêté cet excédent. Après avoir atteint des sommets historiques jeudi, l'optimisme a commencé à s'estomper vendredi midi. L'indice Stoxx 600 en Europe reculait de près de 1 % à Londres, et les contrats à terme sur le Dow Jones perdaient 0,7 %.
Les investisseurs semblent moins confiants quant à la pérennité des gains de la semaine face à la hausse des droits de douane et à un plan de dépenses qui devrait alourdir la dette américaine de 3 400 milliards de dollars supplémentaires au cours de la prochaine décennie. Cette estimation provient du Bureau du budget du Congrès et se réfère au dernier projet de loi de finances de Trump, adopté par le Congrès au début du mois.
