L'éclatement de la bulle de l'IA pourrait rediriger les flux vers l'Inde

Les observateurs du marché suivent de près une tendance mondiale plus large susceptible de modifier les flux de capitaux vers les actions indiennes. La question est de savoir quel sera l'impact de l'essor des investissements dans l'intelligence artificielle. Les actions indiennes n'ont pas suivi la progression observée sur d'autres marchés cette année, notamment parce que le pays manque d'entreprises entièrement dédiées à cette technologie.

Les principales institutions financières ont mis en garde contre d'éventuelles corrections du marché de l'IA, certains analystes comparant la situation actuelle aux bulles technologiques précédentes.

Les analystes de Kotak Institutional Equities estiment que la meilleure chance pour l'Inde de reconquérir le cœur des investisseurs internationaux pourrait se présenter si l'engouement mondial pour l'IA s'essoufflait. Les investissements dans les entreprises d'IA ont atteint des niveaux élevés, suscitant des inquiétudes quant à leur pérennité et à la possibilité d'une bulle spéculative.

Certains investisseurs commencent déjà à se demander si les entreprises liées à l'IA sont surévaluées, même si les avis divergent quant à une éventuelle baisse des cours. Si les capitaux se retirent des actions surévaluées du secteur de l'IA, certaines entreprises indiennes à forte croissance, même si leurs flux cash tronsont pas encore importants, pourraient encore attirer les investissements, selon ces analystes.

Les marchés boursiers indiens restent stables, l'activité boursière régionale demeurant globalement calme, selon Bloomberg. La faiblesse des indicateurs économiques américains et les incertitudes quant aux prochaines mesures de la Réserve fédérale incitent les investisseurs du monde entier à la prudence, et les marchés indiens ne font pas exception à cette tendance.

Le marché des introductions en bourse restetrongrâce à l'intérêt des investisseurs

Cependant, le marché des introductions en bourse (IPO) présente un tout autre tableau. Selon Cryptopolitan, le marché américain des IPO connaît une activité sans précédent depuis 2021, et le marché indien suit une tendance similaire.

L'introduction en bourse de Lenskart, d'une valeur de 821 millions de dollars, a suscité untronintérêt auprès des investisseurs malgré les interrogations quant à sa valorisation. Aujourd'hui, Groww lance une autre importante introduction en bourse, d'une valeur de 747 millions de dollars, ouverte aux investisseurs. Parallèlement, plusieurs grandes entreprises, dont State Bank of India, Adani Enterprises et Mahindra & Mahindra, s'apprêtent à publier leurs résultats financiers.

L'action de Vodafone Idea a bondi de 10 % après une décision importante de la Cour suprême. Celle-ci a statué que le gouvernement est en droit de réexaminer l'ensemble des dettes de l'opérateur téléphonique en difficulté jusqu'à la fin de l'exercice financier clos le 31 mars 2017. Cet examen peut inclure les intérêts et les pénalités.

L'entreprise doit actuellement près de 2 000 milliards de roupies, soit environ 22,5 milliards de dollars. On ignore encore les économies qu'elle pourrait réaliser si les autorités se limitaient à examiner les factures de cette période précise. Malgré la forte hausse du cours, l'action a clôturé la journée en dessous de son plus haut niveau de l'année précédente, atteint le 27 octobre, date à laquelle le tribunal a autorisé le gouvernement à réexaminer ces paiements. Cela laisse penser que les investisseurs doutent de l'efficacité réelle de cet examen pour l'entreprise.

Les résultats des entreprises ont dépassé les attentes

Le débat persiste quant au véritable retour des investisseurs internationaux en Inde, mais les entreprises affichent des résultats solides. À mi-parcours de la période de publication des résultats, Motilal Oswal Institutional Equities indique que les bénéfices des entreprises ont progressé de 14 % par rapport à l'année dernière.

Ce chiffre dépasse leurs prévisions initiales de croissance de 9 %. Les entreprises du secteur des matières premières et les PME ont été les principaux moteurs de cette progression, ce qui a conduit la société financière à revoir légèrement à la hausse ses prévisions de bénéfices pour l'indice Nifty 50. La question est maintenant de savoir si les entreprises publiant leurs résultats au second semestre pourront maintenir ce rythme, voire faire mieux.

Malgré les bons résultats observés sur certains segments du marché, les investisseurs étrangers continuent de se retirer des secteurs où les prix semblent excessifs ou dont les perspectives de croissance sont remises en question. Morgan Stanley souligne les importantes ventes réalisées par les investisseurs étrangers dans des entreprises de biens de consommation telles que Trent et Brainbees Solutions au cours du trimestre s'achevant en septembre.

Ces deux entreprises, autrefois considérées comme des sociétés à forte croissance, ont vu leurs cours boursiers chuter cette année, l'enthousiasme pour l'Inde s'étant estompé. Les investissements étrangers en Inde ont fortement diminué, les start-ups et les marchés étant en difficulté face à l'aggravation des problèmes économiques. Depuis le début de l'année 2025, les fonds d'investissement étrangers ont retiré plus de 15 milliards de dollars du marché boursier indien.