قد يؤدي انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى إعادة توجيه التدفقات إلى الهند

يراقب مراقبو السوق عن كثب اتجاهاً عالمياً أوسع نطاقاً قد يُعيد تشكيل تدفق الأموال إلى الأسهم الهندية. والسؤال المطروح هو: ما مصير طفرة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي؟ لم تُحقق الأسهم الهندية المكاسب التي شهدتها الأسواق الأخرى هذا العام، ويعود ذلك جزئياً إلى افتقار البلاد لشركات متخصصة كلياً في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

حذرت المؤسسات المالية الكبرى من احتمالية حدوث تصحيحات في سوق الذكاء الاصطناعي، حيث قارن بعض المحللين الوضع الحالي بالفقاعات التكنولوجية السابقة.

يرى محللون في شركة كوتاك للأسهم المؤسسية أن أفضل فرصة للهند للعودة إلى دائرة اهتمام المستثمرين العالميين قد تتحقق في حال انهيار موجة الاستثمار العالمية في مجال الذكاء الاصطناعي. فقد بلغت مستويات الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي مستويات عالية، وسط مخاوف بشأن استدامتها وما إذا كانت تمثل فقاعة سوقية.

بدأ بعض المستثمرين بالفعل بالتساؤل عما إذا كانت أسعار شركات الذكاء الاصطناعي مبالغ فيها، على الرغم من اختلاف الآراء حول ما إذا كانت الأسعار ستنخفض بالفعل. ويرى هؤلاء المحللون أنه في حال خروج الأموال من أسهم شركات الذكاء الاصطناعي ذات الأسعار المرتفعة، فإن بعض الشركات الهندية سريعة النمو التي لا تحقق تدفقات cash tronحتى الآن قد تجذب الاستثمارات.

تشهد أسواق الأسهم الهندية ركوداً ملحوظاً، حيث يسود الهدوء في التداولات على مستوى المنطقة، وفقاً لبلومبيرغ. وقد دفعت المؤشرات الاقتصادية الضعيفة في الولايات المتحدة، والتساؤلات حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، المستثمرين حول العالم إلى توخي الحذر، ولم تكن الأسواق الهندية بمنأى عن هذا التردد.

سوق الاكتتابات العامة الأولية يظلtronوسط اهتمام المستثمرين

لكن المشهد بالنسبة لعروض الأسهم الجديدة يُظهر صورة مختلفة. فبحسب ما ذكره موقع Cryptopolitan، يشهد سوق الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة أعلى مستويات نشاطه منذ عام 2021، ويتبع السوق الأولي في الهند نمطاً مماثلاً.

حظي طرح شركة لينسكارت للاكتتاب العام بقيمة 821 مليون دولارtronمن المستثمرين رغم المخاوف بشأن تسعير الشركة. واليوم، بدأ طرح رئيسي آخر لشركة جرو بقيمة 747 مليون دولار بتلقي عروض الاكتتاب من المستثمرين. في الوقت نفسه، تستعد عدة شركات كبرى، من بينها بنك الدولة الهندي، وشركة أداني إنتربرايزز، وشركة ماهيندرا آند ماهيندرا، للإعلان عن نتائجها المالية.

ارتفعت أسهم شركة فودافون آيديا بنسبة 10% بعد صدور بيان هام من أعلى محكمة في البلاد. وقد نصّ البيان على أن للحكومة الحق في إعادة النظر في جميع المبالغ المستحقة على شركة الاتصالات المتعثرة حتى نهاية السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2017. ويمكن أن يشمل هذا التدقيق رسوم الفوائد والغرامات.

تبلغ ديون الشركة حاليًا ما يقارب تريليوني روبية، أي ما يعادل حوالي 22.5 مليار دولار. ولا يزال من غير المعروف حجم التوفير الذي قد تحققه الشركة إذا اقتصرت مراجعة الفواتير على هذه الفترة الزمنية المحددة. وحتى بعد الارتفاع الكبير في سعر السهم، أنهى اليوم دون أعلى مستوى له خلال العام الماضي، والذي سُجّل في 27 أكتوبر/تشرين الأول عندما سمحت المحكمة للحكومة بمراجعة هذه المدفوعات. يشير هذا إلى شكوك المستثمرين حول جدوى هذه المراجعة في تحسين وضع الشركة.

تجاوزت أرباح الشركة التوقعات

لا يزال الجدل قائماً حول ما إذا كان المستثمرون العالميون يعودون فعلاً إلى الهند، لكن الشركات نفسها تحقق أرقاماً قوية. وقد وصلت فترة الإعلان عن الأرباح إلى منتصفها، وتشير شركة موتيلال أوسوال للأسهم المؤسسية إلى أن أرباح الشركات نمت بنسبة 14% مقارنة بالعام الماضي.

يتجاوز هذا الرقم توقعاتهم السابقة بنمو قدره 9%. وقد ساهمت شركات المواد الخام والشركات المتوسطة الحجم في تحقيق معظم هذه المكاسب، مما دفع المؤسسة المالية إلى رفع توقعاتها لأرباح مؤشر Nifty 50 بنسبة طفيفة. والسؤال المطروح الآن هو ما إذا كانت الشركات التي ستعلن نتائجها في النصف الثاني من العام ستتمكن من الحفاظ على هذا الزخم أو تحقيق أداء أفضل.

على الرغم من النتائج الجيدة التي حققتها بعض قطاعات السوق، يواصل المستثمرون الأجانب سحب استثماراتهم من المجالات التي تبدو فيها الأسعار مرتفعة للغاية أو التي تواجه فيها خطط النمو شكوكاً. وتشير مورغان ستانلي إلى عمليات بيع مكثفة من قبل المستثمرين الأجانب في شركات استهلاكية مثل ترينت وبرينبيز سوليوشنز خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في سبتمبر.

كانت الشركتان تُعتبران في السابق من أسرع الشركات نموًا، لكن أسعار أسهمهما انخفضت هذا العام مع فتور الحماس تجاه الهند. وشهدت الاستثمارات الأجنبية في الهند انخفاضًا ملحوظًا، حيث تعاني الشركات الناشئة والأسواق من صعوبات جمة في ظل تزايد التحديات الاقتصادية. وقد سحبت صناديق الاستثمار الأجنبية أكثر من 15 مليار دولار من سوق الأسهم الهندية حتى الآن في عام 2025.