Se espera que las acciones estadounidenses y el dólar sean los más beneficiados, ya que se espera que las políticas de Donald Trump impulsen el crecimiento económico.
Según el informe , el tron crecimiento económico y de las ganancias en EE. UU. generó optimismo sobre las acciones. Alrededor del 61 % de los 553 encuestados dent que el S&P 500 subiría para finales de año.
Sin embargo, muchos señalaron la perspectiva política de la administración Trump como un factor clave. La encuesta se realizó desde la decisión de política monetaria de la Fed del 18 de diciembre hasta finales de año.
Las opiniones sobre cómo las políticas de Trump han afectado al dólar estaban divididas. La mitad de losdentcreía que la postura de Trump sobre los aranceles tendría un efecto positivo en la moneda, mientras que solo el 27% predijo que la política la debilitaría.
Las políticas de Trump son un arma de doble filo: expectativas económicas estadounidenses contradictorias.
Se considera que la reducción de impuestos y la flexibilización de las regulaciones impulsan el crecimiento económico, pero las medidas comerciales de Trump podrían, en cambio, avivar la inflación y mantener elevadas las tasas de interés. Esta combinación también podría reducir el apetito del consumidor y desestabilizar los mercados estadounidenses.
Timothy Graf, director de estrategia macro para EMEA en State Street Global Markets, afirma: «Preveo un entorno de mayor volatilidad para las acciones». Ambas perspectivas chocarán en algún momento, y Graf prevé que las correlaciones bursátiles podrían volverse negativas.
El S&P 500 registró avances a pesar de los desafíos, con 57 cierres récord, gracias a los impulsores del año, Nvidia y Apple.
La inesperada resiliencia económica ayudó al índice Bloomberg Dollar Spot a subir hasta un 1,8%, el mayor aumento en una década.
El crecimiento estadounidense está en auge, pero las ganancias del mercado de valores podrían no ser sostenibles, según Kit Juckes, de Société Générale. Si bien el dólar setron, advirtió, solo se mantendrá así si la economía estadounidense continúa por la senda actual y si el ahorro global continúa fluyendo a los mercados estadounidenses.
Los hogares con ingresos más bajos están teniendo dificultades y los grupos con ingresos más altos están gastando más dinero
Los consumidores estadounidenses son clave, pero se están empezando a notar grietas. Esta brecha podría agravarse aún más, con los aranceles aumentando los costos y la presión sobre la demanda.
Noel Dixon, estratega de State Street, destacó el riesgo para los hogares. «El 40 % más pobre de los consumidores en EE. UU. sigue bajo una presión considerable», afirmó Dixon. Añadió que el aumento de precios debido a los aranceles o la inflación podría afectar gravemente la demanda a finales de 2025.
Hasta el 57% de los participantes de la encuesta expresaron preocupación por la inflación y creyeron que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentarían a principios de 2025. Tras la señal de la Reserva Federal de menos recortes de tasas, la tasa del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de siete meses mientras los operadores se preparaban para una política monetaria más estricta.
Graf advirtió que cualquier medida de la Fed para pausar los recortes de tasas o incluso considerar subirlas supondría riesgos para las acciones de alto valor, aunque es improbable que ocurra. Una decisión de la Fed de subir las tasas y frenar el apoyo monetario supondría un desafío para las acciones caras y marcaría un punto de inflexión, afirmó.
