El S&P 500 alcanza un nuevo récord al cierre mientras Wall Street incorpora un informe de empleo ideal

El S&P 500 cerró en un máximo histórico el jueves, terminando el día en 6.502, un aumento del 0,83%, después de un rally de finales de la tarde que impulsó las acciones en general.

Los traders de Wall Street superaron los números de empleo del sector privado inferiores a lo esperado y realizaron grandes apuestas de que los datos gubernamentales de empleo del viernes abrirán la puerta a un recorte de tasas de la Reserva Federal.

Según Bloomberg, los traders quieren un número que justifique la relajación sin desencadenar pánico por una desaceleración. El Nasdaq Composite ganó un 0,98% para terminar en 21.707,69, mientras que el Dow Jones Industrial Average cerró con un aumento de 350,06 puntos, o un 0,77%, en 45.621,29.

La decisión llegó horas después de que el informe de nóminas privadas del ADP mostrara solo 54.000 nuevos empleos para agosto, muy por debajo de los 75.000 que esperaban los economistas, y el número también fue inferior a los 106.000 revisados de julio.

En lugar de hundir el mercado, el resultado débil encendió a los traders que ahora lo ven como lo suficientemente suave para que la Fed actúe, pero no lo suficientemente malo como para gritar recesión.

Las apuestas por un recorte de tasas de la Fed se disparan después del informe del ADP

Los mercados respondieron al instante. Los traders aumentaron las probabilidades de un recorte de tasas el 17 de septiembre al 97%, según la herramienta FedWatch de CME Group. Están valorando la idea de que la Fed ahora tiene suficiente cobertura para tomar una medida.

Las acciones subieron en todos los sectores bajo la idea de que los datos débiles significan una política más laxa, el escenario que los traders han estado esperando durante meses.

Estados Unidos está funcionando con una deuda en aumento, déficits crecientes y una creciente interferencia en la independencia del banco central.

A pesar de todo ese ruido, el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. ha mantenido su posición, con el rendimiento a 10 años habiendo caído más de un tercio de punto este año, en contraste con los rendimientos más altos en el Reino Unido, Francia y Japón, donde los inversores se han retirado debido a preocupaciones fiscales.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años han caído más de un 0,33% este año, superando a todos los demás mercados de bonos importantes. Incluso los bonos de EE. UU. a 30 años solo subieron aproximadamente un 0,125% en 2025, mucho menos que el aumento del 0,5% en el Reino Unido, el 0,75% en Francia y el pleno 1,0% en Japón. Mientras Europa y Asia luchaban con el aumento del miedo a la deuda, los bonos de EE. UU. se mantuvieron firmes.

La volatilidad de los bonos también ha estado desvaneciéndose. Una medida clave de los movimientos del mercado de bonos del Tesoro ahora se sitúa cerca de su mínimo de tres años, lo que muestra que los traders no entran en pánico… aún. Eso es a pesar de toda la presión que Washington está ejerciendo sobre la Fed para mantener las tasas bajas y el préstamo barato.

Ed Yardeni, fundador de Yardeni Research, dijo: "El mercado de bonos ha estado tranquilo". Añadió que incluso con una fuerte carga fiscal y entrometimiento político, EE. UU. aún "se destaca como notablemente estable". Yardeni es conocido por acuñar el término "vigilantes de los bonos" en la década de 1980 para describir a los inversores que castigan la política fiscal imprudente vendiendo bonos gubernamentales. Pero ahora, dice que ese grupo no se ve por ninguna parte en América.

El mercado de bonos se prepara para la presión de la QE del equipo de Trump

Aún así, hay señales de que la calma podría no durar. El bono a 10 años cayó recientemente por debajo del 4,17%, la primera vez desde mayo, justo cuando más datos sugieren un crecimiento laboral más lento. Con Europa en pausa y Japón buscando subir las tasas, la presión está aumentando en EE. UU. para hacer algo.

Stephen Jen, director ejecutivo de Eurizon SLJ Capital, predice que:

"La próxima presión puede ser sobre la QE, y si yo estuviera en la administración de Trump, simplemente ejercería presión sobre la Fed para considerar readoptarla."

William Dudley, ex presidente de la Reserva Federal de Nueva York, dijo a Bloomberg TV: "Los mercados todavía están bastante cómodos con esto. Probablemente un poco demasiado cómodos, dado el hecho de que el presidente está intentando influir tanto en la política monetaria. Pero cómo se desarrolla esto, hay un largo camino por recorrer."

Michael Cudzil de Pimco añadió que la Fed también podría comenzar a reinvertir los valores respaldados por hipotecas que vencen como una manera de enfriar los mercados de vivienda.

En este momento, la Fed está haciendo lo contrario, dejando que hasta $5 mil millones en bonos del Tesoro y $35 mil millones en deuda hipotecaria venzan cada mes sin reinvertir, una política conocida como ajuste cuantitativo.

Yardeni advirtió que cualquier movimiento de la Fed para comprar bonos o cambiar la emisión del Tesoro solo podría ganar tiempo. A menos que el Congreso comience a recortar el gasto o subir los impuestos, EE. UU. puede perder la paciencia de los inversores. Y cuando eso suceda, no será un comunicado de prensa, se manifestará en el mercado.

"Los vigilantes de los bonos están en Europa y Japón", dijo Yardeni. "Están ahí fuera, solo que no aquí. Eso podría cambiar bastante rápido."