El miércoles, eldent del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, defendió enérgicamente la política monetaria restrictiva de la Fed.
Durante sus comentarios en un evento patrocinado por la Asociación de Economía Empresarial de Nueva York, Williams dijo que se espera que los aranceles, tanto los impuestos actualmente como los anunciados recientemente, aumenten la inflación en los próximos meses y justificó el enfoque lento de la Fed.
“Si bien hasta ahora solo observamos efectos relativamente modestos de los aranceles en los datos agregados, preveo que estos se intensificarán en los próximos meses”, declaró en sus comentarios preparados. “Mantener esta postura moderadamente restrictiva de la política monetaria es totalmente apropiado”
Sus comentarios se producen en un momento en que las tensiones comerciales se han intensificado. El gobierno de Donald Trump ha incrementado varios aranceles a las importaciones en los últimos meses como parte de su estrategia económica más amplia, muchos de ellos sobre bienes de consumo. Economistas y ejecutivos empresariales han advertido que estas medidas podrían exacerbar la inflación y perturbar las cadenas de suministro.
Según las proyecciones actuales, los aranceles podrían elevar la inflación en casi un punto porcentual de aquí a 2026, afirmó el Sr. Williams. También indicó que el debilitamiento del dólar estadounidense tendería a elevar los precios de las importaciones, lo que contribuiría a la presión inflacionaria.
Williams afirmó que los datos actuales reflejan el impacto inicial de los aumentos arancelarios en los precios de los bienes básicos. Señaló que los aumentos de precios ya sondent en categorías como electrodomésticos, instrumentos musicales, equipaje y vajilla, que son particularmente vulnerables a los costos relacionados con el comercio.
Los inversores se preparan para un posible recorte de tipos en septiembre
A pesar de las preocupaciones sobre la inflación, la Fed no ha aumentado su tasa de interés de referencia hasta el primer semestre de 2025. La nueva tasa es la más alta en más de dos décadas, después de varios aumentos a principios de año en un esfuerzo por controlar la inflación pospandémica.
Ante las señales de desaceleración de la inflación en algunos lugares, especialmente en el sector servicios, los inversores apuestan cada vez más a que la Fed podría empezar a recortar los tipos de interés ya en septiembre. Los mercados de futuros han descontado unatronprobabilidad de que la Fed recorte los tipos al menos una vez antes de que acabe el año.
Pero Williams había dejado claro que esas expectativas podrían ser prematuras. Enfatizó que, incluso si las tasas de inflación general se han moderado, las presiones subyacentes, en particular las provenientes del comercio mundial, eran preocupantes.
Las cifras del índice de precios al consumidor (IPC) publicadas a principios de esta semana revelaron que la inflación general en junio superó las expectativas por quinto mes consecutivo. Sin embargo, los productos sujetos a los nuevos aranceles de Trump ya han comenzado a mostrar precios más elevados.
Si bien la inflación de los servicios puede estar desacelerándose, hay indicios de que la presión sobre los precios de los bienes podría estar aumentando. Esto demuestra la necesidad de basarse en las cifras económicas antes de sacar conclusiones precipitadas sobre la dirección general de la inflación.
Williams advierte sobre desaceleración económica y cambio en el mercado laboral
El líder de la Reserva Federal de Nueva York también esbozó un panorama menos esperanzador para la economía en general. Predijo que el crecimiento económico de EE. UU. se desacelerará a alrededor del 1 % el próximo año, en comparación con un ritmo del 2,1 % en 2024. Esta desaceleración del crecimiento podría deberse al aumento de las tasas de interés, la incertidumbre global y la caída del gasto de consumo.
Williams también señaló que el desempleo probablemente ascenderá a alrededor del 4,5%. Si bien sigue siendo históricamente bajo, el aumento sería una señal de un enfriamiento del mercado laboral, a medida que las empresas reaccionan a condiciones financieras más restrictivas y una demanda más débil.
Pero Williams no tenía tiempo para pensar que la Fed debería dar un giro rápido hacia los recortes de tasas. Subrayó la necesidad de mantener ancladas las expectativas de inflación y preservar la credibilidad de la Fed.
La entrevista de Williams se produjo un día después del discurso , quien advirtió sobre mayores presiones sobre los precios debido a los aranceles. Powell afirmó que ahora es el momento de que el banco central esté atento a la economía en busca de nuevos datos antes de modificar las tasas.
