La Reserva Federal dice que utilizará inyección de liquidez para estabilizar los mercados bursátiles "si es necesario"

La Reserva Federal afirma estar preparada para inyectar liquidez en el sistema financiero si los mercados colapsan. Así lo declaró la presidenta de la Reserva Federal de Boston,dent Collins, al Financial Times que el banco central estaría "absolutamente preparado" para actuar si la situación se torna caótica.

Susan afirmó que las condiciones actuales parecen estables por ahora y que "los mercados siguen funcionando bien". Sin embargo, dejó claro que la Reserva Federal no ignora lo que está sucediendo. "No vemos preocupaciones de liquidez en general", afirmó. "Pero sí contamos con herramientas para abordar las preocupaciones sobre el funcionamiento del mercado o la liquidez en caso de que surjan"

“Hemos tenido que desplegar diversas herramientas con bastante rapidez”, dijo Susan, refiriéndose a intervenciones de emergencia anteriores. “Estamos totalmente preparados para hacerlo según sea necesario”. Advirtió que la inflación podría mantenerse por encima del 3% este año y que los recortes de tipos no serían la mejor opción si la situación se desmorona.

«La tasa de interés, que es el principal instrumento que utilizamos para la política monetaria, no es la única herramienta a nuestra disposición», dijo Susan. «Y probablemente no sea la mejor manera de abordar los problemas de liquidez o el funcionamiento del mercado».

Wall Street está preocupado por los problemas de liquidez

Mientras tanto, Wall Street ya anticipa un rescate de la Fed. Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, declaró el viernes en una conferencia telefónica sobre resultados que prevé un posible estallido en el mercado de bonos del Tesoro. "Habrá un caos en los mercados de bonos del Tesoro debido a todas las normas y regulaciones", afirmó Jamie. Espera que la Fed intervenga eventualmente, pero "no hasta que empiecen a entrar en pánico"

La volatilidad ya ha generado especulaciones sobre la posibilidad de que los fondos de cobertura estén liquidando un par de apuestas arriesgadas. Una de ellas es una operación basada en la diferencia de precios entre los bonos del Tesoro cash y los futuros. La otra implica operaciones con diferenciales entre los rendimientos de los bonos del Tesoro y los swaps. Si estas se desmoronan demasiado rápido, podrían arruinar la estabilidad de precios y obligar a otro rescate del banco central.

La última vez que esto ocurrió fue en marzo de 2020, cuando la COVID-19 provocó un colapso total en el mercado del Tesoro. Los inversores se retiraron rápidamente, liquidando posiciones y congelando las operaciones. La Reserva Federal tuvo que intervenir entonces, comprometiéndose a comprar billones de dólares en bonos y abriendo crédito de emergencia para el mercado de repos. Jamie afirmó que, sin nuevos cambios en la política monetaria, podríamos volver a presenciar un colapso similar.

“Cuando hay mercados muy volátiles, diferenciales muy amplios y poca liquidez en los bonos del Tesoro, esto afecta a todos los demás mercados de capitales”, dijo. “Esa es la razón para hacerlo, no como un favor a los bancos”.

Una posible solución que se debate actualmente es eliminar los bonos del Tesoro del ratio de apalancamiento suplementario (SLR), que forma parte del cálculo de los requisitos de capital bancario. Este cambio permitiría a los bancos mantener más deuda pública sin que esto afecte a sus balances.

"Si lo hacen, habrá diferenciales y habrá más operadores activos", dijo Jamie. "Si no, la Fed tendrá que intermediar, lo cual creo que es una mala idea política"

Mientras tanto, Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock, declaró el viernes a CNBC que cree que la economía estadounidense ya está cerca de una recesión o incluso dentro de ella. En declaraciones al programa “Squawk on the Street”, Fink afirmó que el crecimiento podría haber entrado ya en números rojos. “Creo que estamos muy cerca de una recesión, si no dentro de ella”, dijo.

El temor surgió después de que Trump aplicara otra ronda de aranceles la semana pasada, lo que provocó una ola de ventas en el mercado bursátil y debilitó la confianza de los inversores. Trump anunció entonces una pausa de 90 días en algunos impuestos a la importación. Pero Larry afirmó que ese retraso no cambió nada. "Creo que veremos, en general, una desaceleración hasta que haya más certeza", dijo Larry. "Y ahora tenemos una pausa de 90 días en los aranceles recíprocos, lo que significa una incertidumbre más prolongada y elevada"

Aún así, Larry dijo que no cree que este sea el tipo de crisis que derriba todo el sistema financiero.