Todas las miradas están puestas en el IPC y el IPP mientras la última revisión de inflación de la Fed llega en una semana repleta de actividad global

Todos los operadores están concentrados en sus operaciones y todas las mesas están atentas. Se avecinan los datos finales de inflación antes de la reunión de la Fed de septiembre, y llegan con fuerza.

Esta semana está cargada. Tuvimos seis grandes estrenos en EE. UU., drama político en Europa y una decisión sobre las tasas del BCE, todo concentrado en cinco días hábiles, así que todo el mundo está intentando calcular el riesgo ahora mismo.

Los eventos principales comienzan el martes con la revisión de 12 meses de los datos de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), un reajuste clave que podría cambiar la perspectiva del mercado laboral . A continuación, el miércoles se publicará el Índice de Precios al Productor (IPP) de agosto, que mostrará si las presiones de la oferta están aumentando de nuevo.

Pero los datos más críticos se conocerán el jueves, cuando el índice de precios al consumidor de agosto caiga junto con el informe mensual de la OPEP.

Y para finalizar la semana, el viernes tendremos las encuestas de Sentimiento del Consumidor y Expectativas de Inflación de la Universidad de Michigan, las piezas finales del rompecabezas antes de la decisión sobre las tasas de la Fed.

La Fed observa las cifras de inflación mientras los operadores se preparan para un recorte de tasas

La Reserva Federal se encuentra en una situación extraña. La inflación sigue por encima del 2%, pero la economía se está desangrando lentamente. Las nóminas de agosto fueron muy inferiores a las expectativas, situándose más del 33%. El desempleo se disparó del 4,2% al 4,3%.

Pero eso no se debió a despidos. La fuerza laboral aumentó; 436.000 personas ingresaron al mercado laboral. Así que, técnicamente, más estadounidenses están buscando trabajo, no perdiéndolo.

El mercado lo vio y de inmediato comenzó a apostar por un recorte de tasas. A última hora del domingo, la herramienta CME FedWatch mostraba un 8% de probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos, algo que era del 0% hace tan solo un mes. Un recorte de 25 puntos básicos ahora se considera prácticamente garantizado.

Aquí es donde el IPC y el IPP se vuelven decisivos. Si ambos muestran avances, si los precios se desaceleran, la Fed recibe luz verde para relajar las políticas monetarias. Pero si no, el presidente de la Fed, Jerome Powell, podría tener que mantener los tipos de nuevo, justo cuando los inversores empezaban a respirar, y Trump finalmente está consiguiendo lo que quiere.

Europa se prepara para el caos mientras el BCE se reúne y Francia se tambalea

Mientras la Reserva Federal calcula el riesgo, Europa hace malabarismos con granadas. El Banco Central Europeo se reúne el jueves y se espera que mantenga los tipos de interés estables en el 2%.

HSBC dice que Christine Lagarde “mantendrá una postura moderada”, mientras que el propio BCE dijo que quiere permanecer “deliberadamente desinformativo sobre futuras decisiones sobre tasas de interés”, según las actas de su reunión de julio.

Ese enfoque tiene sentido porque en estos momentos hay un incendio en Francia: el primer ministro, François Bayrou, enfrenta un voto de confianza el lunes y es casi seguro que perderá.

El gobierno minoritario de Bayrou no pudo reunir suficiente apoyo para el presupuesto de 2026, que incluía 44.000 millones de euros (51.300 millones de dólares) en recortes destinados a reducir defipresupuestario de Francia del 5,8% del PIB en 2024 al 4,6% en 2026.

Esto todavía supera los límites de la UE.

Si el gobierno de Bayrou se derrumba, será el segundo gobierno francés en caer en menos de un año. La administración de Michel Barnier ya se desplomó en diciembre. Y los mercados ya están reaccionando. La semana pasada, el rendimiento del bono francés a 30 años subió antes de retroceder. El lunes por la mañana, se situaba en el 4,35%, mientras que el bono a 10 años estaba en el 3,43%, como Cryptopolitan acaba de informar.

Los operadores esperan que Lagarde sea interrogada sobre Francia durante su conferencia de prensa, pero los economistas afirman que probablemente la esquivará. Nadie en el BCE quiere tocar la política francesa en este momento. Y no se trata solo de Francia. Los costos de endeudamiento han aumentado en las principales economías mientras los inversores intentan adivinar quién será el próximo.

Mientras tanto, el lunes conoceremos los datos comerciales alemanes. El martes, se publicará la producción industrial francesa. Y el viernes traerá más calor, con las cifras de inflación alemana y el PIB del Reino Unido, justo antes del fin de semana.