El dólar alcanza un máximo de cinco semanas mientras el mercado de bonos se mantiene firme a la espera de datos clave de EE. UU

El dólar subió a su nivel más alto en más de cinco semanas el martes, mientras los operadores de los mercados de divisas mundiales se reposicionaban antes de una semana repleta de informes económicos estadounidenses.

El Índice Bloomberg Dollar Spot subió un 0,3%, alcanzando su niveltrondesde el 23 de junio, según Bloomberg. Esta ganancia se produjo cuando el dólar avanzó frente a todas las divisas del Grupo de los 10, siendo el euro el que sufrió las mayores pérdidas.

Las monedas europeas cayeron después de que la Unión Europea finalizara el acuerdo comercial con Estados Unidos el domingo. Lejos de calmar los temores, el acuerdo intensificó la preocupación sobre cómo podría afectar las perspectivas económicas de la UE. El euro cayó a su nivel más bajo en más de un mes, lo que impulsó la apreciación del dólar.

Los rendimientos caen mientras la Fed mantiene estables las tasas

estadounidense Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron a primera hora del martes, antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal. Al cierre de esta edición, el rendimiento a 10 años había bajado 1,6 puntos básicos, hasta el 4,404%. El rendimiento a 30 años descendió 2,1 puntos básicos, hasta el 4,944%, mientras que el rendimiento a 2 años apenas varió, situándose en el 3,92%.

Los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Los operadores del mercado de futuros de fondos federales han estimado una probabilidad del 97 % de que la Fed mantenga los tipos de interés estables entre el 4,25 % y el 4,5 %, según la herramienta CME FedWatch. La Fed comienza su reunión de dos días el martes y se espera que tome una decisión el miércoles.

Ed Yardeni,dent de Yardeni Research, afirmó: «Lo más probable es que no sea un acontecimiento». Añadió que lo único que vale la pena observar es si el FOMC sigue repitiendo: «No tenemos prisa por bajar los tipos de interés» o si da alguna señal de cambio de rumbo.

David Kohl, economista jefe de Julius Baer, ​​coincidió con esta opinión. No prevé recortes de tipos de interés hasta septiembre. «Si hay mayor certeza de que el repunte inflacionario provocado por los aranceles es solo transitorio», afirmó, «la Reserva Federal podrá adoptar una política monetaria neutral en 2026, con dos recortes adicionales de tipos de interés de 25 puntos básicos».

La atención se centra en la inflación, los datos laborales y los aranceles de Trump

Los mercados se están preparando para una serie de publicaciones de datos estadounidenses esta semana, que se espera que ofrezcan más señales de que la economía sigue siendotron. Los datos de confianza del consumidor de julio se publicarán el martes, junto con el informe de vacantes de empleo JOLTS.

El jueves se publicará el índice de gastos de consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Fed. Los analistas esperan que los datos muestren un aumento de la inflación anual del 2,3 % al 2,4 %, según las proyecciones de FactSet.

Las cifras de inflación también reflejarán el impacto de los aranceles, que han vuelto a estar en el punto de mira a medida que el presidentedent Trump impulsa su agenda comercial. El reciente acuerdo entre la UE y EE. UU. no fue la única noticia del fin de semana. El domingo, el secretario de Comercio, Howard Lutnick, declaró a la prensa que es probable una prórroga de 90 días de la tregua con China.

Esta extensión podría frenar los temores inflacionarios si impide la entrada en vigor de nuevos aranceles. Mientras tanto, el dólar se recupera de las pérdidas registradas a principios de mes, a medida que los operadores se adaptan a la realidad de las medidas comerciales de Trump. La mayor claridad de la administración parece estar aliviando parte de la incertidumbre del mercado.

Según los analistas de divisas, el repunte del dólar se debe a un cambio en el sentimiento del mercado. «Por ahora, al menos, la atención de los participantes del mercado de divisas se ha desplazado de la incertidumbre comercial a la resiliencia de la economía estadounidense», afirmó Derek Halpenny, jefe de investigación de mercados globales de MUFG. «Esto está contribuyendo claramente a la liquidación de algunas posiciones cortas en dólares acumuladas durante la primera mitad del año».