El dólar subió a su nivel más alto en más de cinco semanas el martes, mientras los operadores de los mercados de divisas mundiales se reposicionaban antes de una semana repleta de informes económicos estadounidenses.
El Índice Bloomberg Dollar Spot subió un 0,3%, alcanzando su niveltrondesde el 23 de junio, según Bloomberg. Esta ganancia se produjo cuando el dólar avanzó frente a todas las divisas del Grupo de los 10, siendo el euro el que sufrió las mayores pérdidas.
Las monedas europeas cayeron tras la firma de un acuerdo comercial entre la Unión Europea y Estados Unidos el domingo. El acuerdo, en lugar de disipar los temores, intensificó la preocupación sobre cómo podría afectar las perspectivas económicas de la UE. El euro cayó a su nivel más bajo en más de un mes, lo que contribuyó al impulso del dólar.
Los rendimientos caen mientras la Fed mantiene estables las tasas
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron el martes por la mañana, antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal. Al cierre de esta edición, el rendimiento a 10 años había caído 1,6 puntos básicos, hasta el 4,404%. El rendimiento a 30 años bajó 2,1 puntos básicos, hasta el 4,944%, mientras que el rendimiento a 2 años apenas se movió, situándose en el 3,92%.
Los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Los operadores del mercado de futuros de fondos federales han estimado una probabilidad del 97 % de que la Fed mantenga los tipos de interés estables entre el 4,25 % y el 4,5 %, según la herramienta CME FedWatch. La Fed comienza su reunión de dos días el martes y se espera que tome una decisión el miércoles.
Ed Yardeni,dent de Yardeni Research, afirmó: «Lo más probable es que no sea un acontecimiento». Añadió que lo único que vale la pena observar es si el FOMC sigue repitiendo: «No tenemos prisa por bajar los tipos de interés» o si da alguna señal de cambio de rumbo.
David Kohl, economista jefe de Julius Baer, coincidió. No prevé recortes de tipos hasta septiembre. «Si hay mayor certeza de que el aumento de la inflación impulsado por los aranceles es solo transitorio», afirmó , «la Fed podrá adoptar una postura política neutral en 2026, con dos recortes adicionales de tipos de 25 puntos básicos».
La atención se centra en la inflación, los datos laborales y los aranceles de Trump
Los mercados se están preparando para una serie de publicaciones de datos estadounidenses esta semana, que se espera que ofrezcan más señales de que la economía sigue siendotron. Los datos de confianza del consumidor de julio se publicarán el martes, junto con el informe de vacantes de empleo JOLTS.
El jueves se publicará el índice de gastos de consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Fed. Los analistas esperan que los datos muestren un aumento de la inflación anual del 2,3 % al 2,4 %, según las proyecciones de FactSet.
Las cifras de inflación también reflejarán el impacto de los aranceles, que han vuelto a cobrar protagonismo a medida que el presidente dent Trump impulsa su agenda comercial. El reciente acuerdo entre la UE y EE. UU. no fue el único titular del fin de semana. El domingo, el secretario de Comercio, Howard Lutnick, declaró a la prensa que es probable una prórroga de 90 días de la tregua con China.
Esta extensión podría frenar los temores inflacionarios si impide la entrada en vigor de nuevos aranceles. Mientras tanto, el dólar se recupera de las pérdidas registradas a principios de mes, a medida que los operadores se adaptan a la realidad de las medidas comerciales de Trump. La mayor claridad de la administración parece estar aliviando parte de la incertidumbre del mercado.
Los analistas de divisas afirman que el repunte del dólar se debe a un cambio de sentimiento. "Al menos por ahora, la atención de los participantes del mercado cambiario se ha alejado de la incertidumbre comercial y se ha centrado en la resiliencia de la economía estadounidense", declaró Derek Halpenny, jefe de investigación de mercados globales de MUFG. "Esto claramente está contribuyendo a la liquidación de algunas posiciones cortas en dólares acumuladas durante el primer semestre del año".
